在“2024雪球嘉年華”主會場，一場關于新能源汽車智能化時代的投資機遇與挑戰的深入討論吸引了眾多投資者的目光。雪球平臺上的知名用戶@黑桐數據risksdig、@痛快舒暢以及@一線指戰員共同探討了智能化如何重塑汽車產業，以及這一變革背后的投資價值。
討論伊始，@黑桐數據risksdig拋出了一個關鍵問題：智能化之后，車企及整個行業究竟發生了哪些根本性變化？@痛快舒暢回應道，數據、算法和算力已成為當前熱議的三大核心要素。無論是智能汽車還是未來的人形機器人，這三者都是其底層邏輯的基石。對于主機廠和從業者而言，這意味著從傳統的制造和外包模式，向全鏈條的數字資產運營和管理者轉變，甚至未來將成為能源和算力的經營者。這一轉變對主機廠構成了巨大挑戰，同時也標志著行業格局即將迎來重要轉折點。
接著，@黑桐數據risksdig進一步提出，新能源汽車智能化后，企業技術的迭代可能會加速，這對中國企業而言意味著新的機遇。那么，如何看待智能化下新能源汽車的商業化問題？@一線指戰員指出，智能駕駛的發展需要投入大量資源到基礎科學研究上，只有在算法層面取得突破，AI才能邁向更高臺階。智能汽車已經實現了AI最大應用場景的正向商業閉環，這一循環將不斷壯大，同時推動AI本質的提升。
關于中國智能化汽車的智駕發展現狀，@痛快舒暢表示，從存量角度看，智駕的滲透率目前僅為3%至5%，仍處于起步階段。技術路徑上，智駕本質上并無代差，只有時間差，這主要由投入起點和數據量級決定。短期內，各家的時間差大約在12個月左右。
投資者對中國新能源車智能化的企業智能化水平尤為關注，頭部企業是否會趨同還是差異化加劇？@痛快舒暢認為，在頭部聚集效應下，頭部智駕企業在技術實力和公司實力上均呈現聚集狀態。算力投入方面，理想、特斯拉等企業每年在算法和算力上的研發投入高達100億人民幣，且這一門檻未來還將不斷攀升。大企業更注重避免“卡脖子”問題，無論是軟件還是硬件，都需要有統一的框架。
對于消費者而言，在購車時是否應將自動駕駛或高階智能駕駛作為核心考量因素？@痛快舒暢從FSD選裝率和智駕里程占比兩個維度進行了分析。FSD全球選裝率不足10%，且智駕在消費者購車決策中的權重不高。2023年與2024年國慶節期間，造車新勢力公布的智駕里程占比也未發生顯著變化。不過，對于投資者而言，擁有優秀算法的公司潛力巨大，同時與智駕相關的傳感器市場仍有巨大增長空間。
在高階智駕價格逐漸降低的背景下，中國市場的競爭是否會進一步加劇？@一線指戰員認為，智駕已成為國內車企的核心戰略方向，未來或將加劇頭部品牌的聚集度。智駕投入巨大，不僅涉及算法研究，還包括算力投資。頭部車企在算法研究上投入的人力資源也非常巨大，小公司與大公司相比，在人力資源和資金投入上均處于劣勢。智駕“越用越好用”的特性將提升用戶對頭部品牌的粘性，隨著智駕技術的成熟和個性化適應度的提高，市場集中度將進一步提升。
談及明年國內新能源車的增長空間，@痛快舒暢指出，今年前10個月，純電動車增長20%，插電式混合動力車和增程式電動車分別增長80%和106%，整體市場增長40%。未來兩年，市場將呈現消費保守、對純電有顧慮以及更傾向購買知名品牌等特征。因此，插混和增程將是替代燃油車的最佳選擇，純電車型次之。明年仍將是插混和增程車型的大年，而20萬以下的價位段以及北方市場將是未來新能源車的最大增量。
對于頭部車企間的競爭，@一線指戰員用“大而美”來形容未來趨勢。未來的智駕要求企業具備強大能力，這將迫使企業拓展業務范圍。以華為為例，從程控交換機經銷商起步，逐步拓展到移動通信、數字通信等領域，因被美國制裁而不得不攻關核心科技領域。未來整個汽車行業的發展趨勢也將是“大而美、大而強”，大灣區的企業如比亞迪等，都展現出了強大的競爭力和發展潛力。
