近期，一系列存量與增量政策在穩增長方面逐漸顯現出積極效果，制造業的需求端呈現出向好趨勢，整體景氣度穩步回升。根據國家統計局在11月30日公布的最新數據，11月份制造業采購經理指數（PMI）達到50.3%，較上月微增0.2個百分點，實現了連續三個月的穩步增長，并且連續兩個月處于擴張區間。
制造業的多項細分指數均有所上升，反映出生產活動的活躍和市場需求的回暖。具體而言，11月的生產指數和新訂單指數分別為52.4%和50.8%，均較上月有所提升。中國物流與采購聯合會的專家張立群指出，制造業PMI的上升表明經濟恢復跡象更加明顯，增量政策對企業信心的提振作用逐漸增強。
在供給方面，得益于市場需求的改善和各項政策的推動，企業的生產意愿進一步增強。生產指數連續三個月上升，并保持在擴張區間，顯示出9月以來制造業生產活動的加速和經濟發展活力的持續提升。同時，新訂單指數自今年5月以來首次升至擴張區間，新出口訂單指數也有所上升，表明制造業的整體需求環境正在改善。
部分重點行業的PMI指數也呈現出穩中有升的態勢。11月，高技術制造業和消費品行業的PMI分別為51.2%和50.8%，較上月分別上升1.1和1.3個百分點。中金公司的分析師張文朗指出，受益于以舊換新政策，電氣機械及器材制造業、汽車制造業等行業的景氣度環比有所改善。
在非制造業方面，受建筑業景氣水平回落和國慶假期效應消退的影響，11月的非制造業商務活動指數略有下降，但仍位于臨界點。其中，服務業商務活動指數保持在擴張區間，為50.1%。與居民出行消費相關的零售、住宿、餐飲等行業商務活動指數有不同程度的回落，而電信廣播電視及衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息技術服務等行業則保持在較高景氣區間。
互聯網軟件及信息技術服務行業的持續活躍，與科技創新和經濟轉型密切相關。中國物流信息中心的分析師武威表示，這一行業的持續活躍意味著新動能正在持續賦能新質生產力的發展。同時，金融業的相關活動也持續活躍，11月的金融業商務活動指數升至60%以上，貨幣金融業和資本市場服務業的商務活動指數均顯示在60%以上的高位。
制造業企業對未來的信心也有所增強。國家統計局服務業調查中心的高級統計師趙慶河介紹，11月的制造業生產經營活動預期指數為54.7%，連續兩個月回升，表明多數制造業企業對市場前景持有更加樂觀的態度。受訪專家普遍認為，當前宏觀政策有望進一步發力，以應對外部挑戰并鞏固經濟回升的基礎。
