蔚來汽車，這家被視為造車新勢力標(biāo)桿的企業(yè)，近日迎來了其創(chuàng)立十周年的重要時刻。創(chuàng)始人李斌在內(nèi)部信中提出的兩大目標(biāo)——2025年銷量翻倍及2026年實現(xiàn)盈利，引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注與熱議。李斌的話語間透露出堅定與決心，但市場環(huán)境的嚴(yán)峻性也讓這些目標(biāo)顯得尤為挑戰(zhàn)性。
回顧蔚來今年的表現(xiàn)，其設(shè)定的23萬輛銷量目標(biāo)與去年基本持平。截至10月底，蔚來已累計交付17萬輛，完成度達到74%。若要達成全年目標(biāo)，蔚來在接下來的兩個月內(nèi)需交付至少6萬輛新車。根據(jù)蔚來四季度的銷量指引，這一目標(biāo)似乎并非遙不可及，尤其在年末購車需求增長和渠道優(yōu)惠力度加大的背景下。
除了銷量，蔚來在換電站建設(shè)方面也取得了顯著進展。目前，蔚來已建成2700座換電站，基本實現(xiàn)全國覆蓋。七成用戶選擇BaaS方案購車，六成用戶因換電選擇樂道品牌。蔚來的“加電縣縣通”計劃也已啟動，預(yù)計明年年中實現(xiàn)全國縣級行政區(qū)的充電覆蓋。這些成就標(biāo)志著蔚來在構(gòu)建換電護城河和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局上邁出了堅實步伐。
然而，在盈利方面，蔚來的表現(xiàn)卻不盡如人意。單個季度虧損仍在50億元以上，前三季度凈虧損達155億元，毛利率僅為10.7%，汽車毛利率為13.1%，遠低于同行理想和小鵬。盡管銷量大幅增長，但虧損卻略有增加，毛利率也未能反映出其高端定位應(yīng)有的溢價能力。
蔚來面臨的主要問題在于研發(fā)和營銷投入巨大。以三季度為例，研發(fā)費用和營銷費用分別高達33.19億元和41.09億元，兩項累計超過70億元。2023年全年，蔚來在研發(fā)和營銷方面的投入分別突破百億，今年預(yù)計將繼續(xù)保持高位。這兩項支出如同無底洞，吞噬著蔚來的利潤。
為了改善虧損狀況，蔚來寄希望于樂道和螢火蟲兩個子品牌。樂道的第一款車L60憑借BaaS方案將入門價格拉低到15萬元左右，市場反響良好。然而，樂道未來的新車將對標(biāo)理想L7、L8等大五座、六座純電SUV，價格必然更高。螢火蟲則主打15萬元以下市場，但精品純電小車在中國市場幾乎未取得成功。螢火蟲能否靠設(shè)計和調(diào)性吸引平價用戶群體，尚需市場檢驗。
市場競爭態(tài)勢日益激烈，外部環(huán)境和競爭對手都不容蔚來有絲毫懈怠。各家的爆款車型難以維持一年以上的熱銷勢頭，新車上市往往還需經(jīng)歷產(chǎn)能爬坡期。因此，蔚來的銷量目標(biāo)或許過于樂觀。即使銷量達標(biāo)，這兩個主打平價或低價的子品牌能否填補巨額虧損，仍是個未知數(shù)。
李斌多次給出盈利時間表，但每次都未能如愿。從2023年推遲到2024年，再到現(xiàn)在的2026年，盈利時間的不斷推遲進一步凸顯了蔚來盈利的難度。資本市場對李斌的表態(tài)也持謹(jǐn)慎態(tài)度，多家機構(gòu)對蔚來的預(yù)測并不樂觀。內(nèi)外多重挑戰(zhàn)疊加之下，蔚來想要實現(xiàn)預(yù)設(shè)目標(biāo)，難度或許遠遠超出預(yù)期。
