在新能源汽車領域中，蔚來汽車無疑是一個極具爭議的品牌。其獨特的換電模式和高昂的成本，使得這家公司在盈利之路上步履維艱。最新發布的三季報再次揭示了蔚來深陷虧損的困境，引發了業界的廣泛關注。
根據蔚來發布的財報數據，今年第三季度，公司營收為186.7億元，同比略有下降，而凈利潤虧損則高達51.4億元，同比降幅達到了11%。今年前三季度，蔚來累計營收雖同比增長19.5%，但累計凈利潤虧損仍高達155.3億元，與去年同期基本持平。自2018年以來，蔚來的累計虧損額已經超過了千億大關，達到了驚人的1021.6億元。
銷量方面，蔚來也面臨著巨大的壓力。盡管今年5月份月銷量突破了2萬臺，但此后一直在這個水平線上徘徊，未能實現更大的突破。與理想、鴻蒙智行、零跑等競爭對手相比，蔚來的銷量存在明顯的差距。今年前三季度，蔚來累計銷量為149281臺，但根據虧損額核算，每賣出一臺車，蔚來就要虧損10.4萬元，這一數字遠高于小鵬和理想。
蔚來單車凈利潤指標落后，與其高昂的運營成本密不可分。其中，換電業務是蔚來的一大負擔。自2018年首座換電站投入運營以來，蔚來已經在全國范圍內建造了約2700座換電站。這些換電站的投資成本高昂，尤其是第四代換電站，平均投資成本在200-300萬元之間。前三代換電站的電池成本更高，整體投資成本估計更為驚人。加上運營成本，蔚來在換電業務上的投入已經超過了百億元。
蔚來在固定資產方面的投入也遠高于競爭對手。截至去年年底，蔚來的固定資產達到了248.47億元，而同期小鵬和理想的固定資產分別為109.54億元和157億元。盡管蔚來的銷量規模遠小于理想，但其固定資產卻比理想多出了近百億元。這其中的差異，很大程度上可以歸因于蔚來在換電業務上的長期投入。
除了高昂的運營成本，蔚來在戰略路線上的選擇也備受爭議。隨著小鵬、極氪等競爭對手紛紛宣布將推出增程等混動車型，蔚來似乎成為了堅持純電的“獨苗”。然而，從整體新能源市場來看，混動車型的銷量和增速都遠超純電車型。蔚來堅持純電而拒絕混動，無疑放棄了一半以上的新能源市場。
在純電賽道上，蔚來又獨樹一幟地選擇了換電模式。這一模式雖然具有創新性，但盈利前景卻非常不明朗。蔚來計劃到2025年將換電站擴展至5000座，這無疑將給公司帶來巨大的資金壓力。同時，蔚來高端車型的研發、制造等成本也過高，在銷量遇阻的情況下，公司試圖通過推出樂道和螢火蟲兩大子品牌來提振銷量。然而，這兩大子品牌的銷量表現并不盡如人意，反而可能分散了蔚來的資源，消耗了其品牌價值。
