在科技界的矚目下，無人駕駛領(lǐng)域的先鋒企業(yè)小馬智行，經(jīng)過八年的砥礪前行，終于在11月27日晚成功登陸資本市場，迎來了它的上市時刻。盡管開盤初期股價上漲13%，但最終收跌超過7%，目前市值穩(wěn)定在42億美元。
這家公司的創(chuàng)業(yè)之旅始于2016年末，正值無人駕駛技術(shù)的黃金時期。當時，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們紛紛攜巨資入場，傳統(tǒng)車企也在尋求變革，連芯片制造商如英特爾也加入了這一行列。在這樣的背景下，彭軍與樓天城，兩位前百度自動駕駛事業(yè)部的核心成員，在一杯咖啡的啟發(fā)下，決定離開大廠，共同創(chuàng)立了小馬智行。
小馬智行的融資歷程堪稱一部濃縮的科技投資史。從早期的頂級美元VC，到后來的傳統(tǒng)車企產(chǎn)業(yè)基金，再到炙手可熱的中東主權(quán)基金，它幸運地獲得了不同階段的資金支持。在2021年6月，小馬智行曾一度接近IPO，但由于中概股赴美上市環(huán)境的急劇變化，其上市計劃被迫擱置。
回顧小馬智行的成長之路，其估值的飆升與市場的熱情密不可分。在2021年初，小馬智行以超過50億美元的估值完成了C+輪融資，吸引了包括加拿大安大略省教師退休基金會、文萊投資局和CPE源峰等重量級投資者的加入。然而，隨著市場環(huán)境的變化，無人駕駛技術(shù)的商業(yè)化進程面臨挑戰(zhàn)，小馬智行的估值也在IPO受挫后大幅縮水。
在創(chuàng)業(yè)初期，小馬智行憑借其強大的技術(shù)團隊和清晰的戰(zhàn)略方向，迅速吸引了眾多投資者的關(guān)注。紅杉資本、IDG資本、五源資本等頂級投資機構(gòu)紛紛入局，為小馬智行的快速發(fā)展提供了堅實的資金支持。這些投資者看中的不僅是小馬智行的技術(shù)實力，更是其背后的巨大市場潛力。
然而，隨著市場的不斷變化，無人駕駛技術(shù)的商業(yè)化進程并非一帆風順。在面臨技術(shù)瓶頸、政策限制和市場競爭等多重挑戰(zhàn)下，小馬智行也不得不調(diào)整策略，尋求新的增長點。在L4級自動駕駛系統(tǒng)遭遇挑戰(zhàn)時，小馬智行將目光投向了L2級輔助駕駛市場，試圖通過這一領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)快速商業(yè)化。
豐田的加入無疑是小馬智行融資史上的一個重要里程碑。作為全球知名的汽車制造商，豐田的入局不僅為小馬智行提供了強大的資金支持，更為其帶來了豐富的汽車制造經(jīng)驗和資源。雙方的合作不僅推動了小馬智行自動駕駛技術(shù)的快速發(fā)展，也為豐田在智能駕駛領(lǐng)域的布局注入了新的活力。
然而，即便是在這樣的背景下，小馬智行的上市之路仍然充滿了坎坷。在IPO受挫后，小馬智行不得不面對估值縮水、商業(yè)化挑戰(zhàn)等現(xiàn)實問題。盡管如此，它仍然堅持尋求上市的機會，希望通過資本市場實現(xiàn)更快速的發(fā)展。
在D輪融資中，小馬智行成功獲得了中阿基金、Ontario Teachers' Pension Plan、五源資本等多家機構(gòu)的支持。這些投資者的加入不僅為小馬智行提供了急需的資金支持，更為其未來的發(fā)展注入了新的動力。然而，即便是在這樣的背景下，小馬智行的市值仍然遠低于其最后一輪融資的估值。
上市后的小馬智行面臨著更加嚴峻的市場考驗。盡管它在無人駕駛領(lǐng)域取得了一定的成績，但商業(yè)化進程仍然緩慢，凈虧損持續(xù)擴大。在二級市場上，投資者們更加關(guān)注企業(yè)的基本面和盈利能力，而非單純的技術(shù)夢想和市場預期。因此，小馬智行需要盡快找到實現(xiàn)盈利的路徑，以贏得市場的認可。
對于小馬智行的投資者們來說，現(xiàn)在的市場環(huán)境無疑充滿了挑戰(zhàn)。然而，他們?nèi)匀幌嘈判●R智行的潛力和價值。在他們看來，小馬智行作為無人駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，擁有強大的技術(shù)實力和豐富的市場資源，只要能夠找到正確的商業(yè)化路徑，就一定能夠?qū)崿F(xiàn)快速發(fā)展。
在上市后的新征程中，小馬智行需要更加注重技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)化落地。只有不斷推出更加先進、更加實用的自動駕駛技術(shù)，并找到有效的商業(yè)化路徑，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出。同時，小馬智行也需要加強與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的合作，共同推動無人駕駛技術(shù)的快速發(fā)展和商業(yè)化進程。
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性，但小馬智行的投資者們?nèi)匀粚ζ涑錆M了期待和信心。他們相信，在科技創(chuàng)新的推動下，小馬智行一定能夠成為無人駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，并為人類社會帶來更加便捷、更加安全的出行方式。
