吉利汽車近期宣布了一項重大戰略調整，標志著其品牌架構迎來一次深刻變革。此次調整的核心在于，吉利控股與沃爾沃汽車將聯合向極氪汽車轉讓領克汽車的股份，使極氪成為領克新的控股方。
根據公告，沃爾沃汽車將其持有的領克30%股份以54億元人民幣的價格轉讓給極氪，而吉利控股則將其持有的領克20%股份以36億元人民幣的價格出售給極氪。極氪還將通過增資方式額外獲得領克1%的股份，耗資3.67億元人民幣。交易完成后，極氪將持有領克51%的股份，而吉利汽車的全資子公司將繼續持有剩余的49%股份。這一變動也意味著領克從吉利的直接子公司轉變為極氪的子公司，同時沃爾沃將完全退出領克的股權結構，領克將不再是合資品牌。
吉利汽車近年來通過外部并購和內部孵化，構建了包括吉利、領克、沃爾沃、極氪等在內的龐大品牌體系，覆蓋了從傳統燃油車到新能源汽車的多個細分市場。2023年，吉利汽車銷量達到168.65萬輛，同比增長18%，其中新能源汽車銷量更是激增48%以上。然而，多品牌戰略在帶來市場覆蓋廣泛的同時，也導致了研發、渠道等資源重復投入，以及供應鏈效率低下等問題。吉利汽車的毛利率僅為15.28%，遠低于比亞迪、長城汽車等競爭對手，也低于新勢力車企如理想汽車和賽力斯。
為了提升運營效率，吉利控股集團在今年9月發布了《臺州宣言》，明確了要減少利益沖突和重復投資，優化品牌定位。10月，吉利汽車集團CEO宣布了銀河品牌升級，并將幾何品牌并入銀河，這是《臺州宣言》發布后的首個重大動作。此次領克與極氪的合并，則是落實該戰略框架的又一關鍵舉措。
極氪作為領克電動汽車事業部的升級版，其首款車型極氪001曾基于領克ZERO概念車打造。因此，極氪反向收購領克被外界視為“兒子上位”，反映了極氪在吉利集團內部的高地位。據極氪CEO安聰慧估算，合并后雙方每年可節約20億至40億元的研發費用，供應鏈成本可降低5%至8%，工廠利用率提升3%至5%。
然而，盡管合并看似雙贏，但極氪美股股價在公告發布后次日大幅下跌近24%，市值蒸發超過百億元人民幣。中小股東對此次合并的反應表明，他們對此持謹慎態度。吉利的多品牌發展模式雖然帶來了市場競爭的多樣性，但也導致了品牌間的內耗和惡性競爭。例如，領克原本主打燃油車和混動車市場，而極氪專注于純電領域，但近期領克推出了純電車型Z10，而極氪也在探索增程路線。
領克品牌自2016年誕生以來，作為吉利與沃爾沃的合資品牌，在10-25萬元價格帶內取得了顯著成績。2024年上半年，領克實現營收213億元，同比增長70%，但凈虧損為2.5億元。同樣，極氪雖然營收持續增長，但虧損也在擴大。2021年至2023年，極氪凈虧損累計達到204.33億元。今年第三季度，極氪實現營收183.58億元，凈虧損11.39億元，同比收窄21.7%。
極氪在宣布控股領克的同時，也公布了第三季度財報。數據顯示，極氪銷量保持快速增長，但虧損狀態持續。此次收購領克將耗費近百億元，進一步加劇極氪的財務壓力。極氪原本采用輕資產模式，委托吉利控股下的工廠生產，而收購領克后，極氪將擁有領克的三個生產基地，轉向重資產模式，這無疑將增加其扭虧的難度。
極氪與領克合并后，雙方將保持雙品牌戰略，但品牌定位和市場劃分并未發生根本性變化。領克將繼續覆蓋中高端市場，主打中小型車型，并在小型車領域聚焦純電；而極氪則定位豪華科技品牌，聚焦主流豪華市場和中大型車型。然而，這種區分更多是內部規劃，實際市場競爭中，雙方品牌互博和售價交叉的問題依然存在。
領克推出的純電車型Z10與極氪車型在外觀和工藝上相似度較高，但市場表現并不理想。相比之下，極氪007等車型在市場上更受歡迎。領克Z10的銷量不佳，或許是促使吉利高層決定進行品牌整合的一個重要因素。然而，合并后的極氪和領克仍需面對持續虧損、資產變重以及品牌整合不易等挑戰。
