在資本市場中，光弘科技（300735.SZ）因籌劃重大資產重組而備受矚目，但這一熱度并未持續。11月27日，該公司股價在早盤迅速回調，短短20分鐘內跌幅超過8%，午間收盤價定格在32.49元。這一波動引發了市場對其未來發展的廣泛討論。
光弘科技，作為華為、小米等知名品牌的代工廠商，近日宣布計劃通過現金方式收購All Circuits S.A.S（簡稱“AC公司”）100%股權及TIS Circuits SARL（簡稱“TIS工廠”）0.03%的股權。此次收購旨在進一步拓展公司的業務領域，特別是在汽車電子行業的布局。
為了支付這筆不菲的收購款項，光弘科技同時推出了一個規模高達10.329億元的定增計劃。根據公告，其中7.329億元將用于支付并購款項，剩余的3億元則用于補充公司的流動資金。值得注意的是，此次并購并不以定增計劃的獲批為前提。
光弘科技近年來在汽車電子業務上取得了顯著的進展，并將其視為公司的第二增長曲線。然而，盡管市場前景廣闊，光弘科技在此前的擴張上卻顯得相對謹慎。今年年初，公司還曾明確表示資金充足，無意進行增發。
這一態度的轉變，除了受到“并購六條”政策的推動外，更重要的是汽車電子領域的競爭日益激烈。2024年以來，多家上市公司紛紛加碼布局汽車電子業務，其中不乏各細分領域的龍頭企業。這一趨勢導致光弘科技在汽車電子領域的毛利率不斷下滑，從2022年的20.3%降至今年上半年的4.51%。
此次收購的標的AC公司及TIS工廠，曾是航天科技（000901.SZ）在2016年斥巨資收購的海外資產的一部分。然而，盡管航天科技當時對這筆收購寄予厚望，但AC公司的業績并未達到預期。在過去的八年里，AC公司的業績由盈轉虧，目前正處于虧損狀態。隨著AC公司歐洲母公司的客戶資源加持的消失，光弘科技在整合過程中面臨的挑戰并不小。
盡管如此，光弘科技對這次收購仍然充滿信心。公司表示，此次收購將有利于豐富公司在汽車行業電子控制領域的技術及產品類型，拓寬銷售渠道，拓展全球業務分布，并覆蓋更多業務領域。這將有助于提升公司產品在市場上的占有率和業務規模。
然而，對于光弘科技而言，想要通過并購AC公司開拓海外汽車電子市場并非易事。在過去八年里，航天科技已經面臨了諸多挑戰和難題。光弘科技在未來也將不得不面對這些挑戰，包括整合難度、市場競爭以及毛利率下滑等問題。
光弘科技的主要產品包括消費電子類和汽車電子類電子產品，其中消費電子類產品收入占比超過七成。公司與華為的相關業務占公司收入的近三成左右。此次收購完成后，AC公司及TIS工廠將成為光弘科技的全資子公司，這將進一步推動公司在汽車電子領域的布局和發展。
然而，面對日益激烈的市場競爭和不斷下滑的毛利率，光弘科技需要采取更加有效的措施來應對挑戰。公司需要加強研發創新，提升產品質量和技術水平，以贏得更多客戶的信任和支持。同時，公司還需要優化管理流程，降低成本費用，提高盈利能力。
