智能駕駛領域的又一新星，福瑞泰克智能科技股份有限公司（簡稱“福瑞泰克”），近日正式踏上了港股上市的征途。11月22日，該公司向港交所遞交了上市申請，由中信證券、中金公司、華泰國際及匯豐聯合保薦，標志著其在資本市場的新起點。
福瑞泰克的故事始于2016年，與眾多自動駕駛初創公司不同，其核心管理團隊由汽車行業資深人士構成。公司創始人兼CEO張林，曾在克萊斯勒和吉利汽車擔任高管職務，擁有豐富的行業經驗；CTO沈駿強則源自德爾福電子與安全部門，負責在中國建立德爾福主動安全的開發團隊，技術背景深厚。
福瑞泰克的業務根基在于可量產的高級駕駛輔助系統（ADAS）功能。根據招股書披露，截至2024年6月30日，公司已與46家原始設備制造商（OEM）建立了合作關系，覆蓋了2023年國內汽車銷量排名前十的所有OEM，并擁有超過280個定點項目和200個產量項目。在2023年中國L2級及L2+/L2++級智能駕駛解決方案市場中，福瑞泰克以14.6%的市場份額位列自主供應商第三名。
福瑞泰克的快速發展得益于其強大的研發能力和ODIN平臺。該平臺集成了先進的控制器、精密傳感器、軟件算法和數據閉環，支持快速迭代和優化智能駕駛解決方案。基于此，福瑞泰克推出了FT Pro、FT Max和FT Ultra三大解決方案，分別覆蓋L0至L3級智能駕駛能力。
然而，盡管出貨量不斷增加，福瑞泰克仍面臨行業普遍的盈利挑戰。招股書顯示，2024年上半年公司營收為3.12億元，同比增長33.7%，但凈虧損達到2.78億元。公司表示，這主要是由于處于營運擴張和規模擴大的早期階段，以及研發、原材料采購和人才吸引等方面的投資所致。
福瑞泰克的核心管理團隊不僅擁有深厚的汽車行業背景，其投資方也多為傳統集團。自成立以來，公司已完成了多輪融資，投資方包括長興金控、人保資本、元創資本、光大金控、烏鎮旅游投資、淳信宏圖、中交基金、北汽產投、TCL創投、陜汽集團和吉利集團等。在2024年5月的C3輪融資后，福瑞泰克的估值達到了60.6億元。
值得注意的是，福瑞泰克在客戶集中度方面存在較高風險。招股書顯示，2021年至2024年上半年，來自五大客戶的收入占總收入的比例分別為84.0%、73.6%、76.4%及85.9%，其中單一最大客戶的收入占比分別為43.5%、22.0%、43.3%及36.5%。盡管公司未明確說明，但綜合信息可以推斷出，其單一最大客戶為吉利控股。
盡管面臨諸多挑戰，福瑞泰克對未來發展仍充滿信心。招股書指出，全球L0至L2+級智能駕駛解決方案市場規模從2019年的1083億元增長至2023年的2771億元，復合年增長率為26.5%，預計到2028年將達到6503億元，2023年至2028年的復合年增長率為18.6%。其中，中國市場2023年至2028年的復合年增長率為24.1%，市場規模將達到2103億元。
在現金流方面，截至2024年6月30日，福瑞泰克擁有現金及現金等價物2.767億元，以及未動用銀行融資11億元。公司表示，已積極尋求優化流動資金和資本管理，并認為擁有充足的營運資金以滿足目前及未來12個月的需求。
