近期，瑞銀投資銀行的中國(guó)汽車(chē)行業(yè)研究專家鞏旻公開(kāi)發(fā)言，表達(dá)了對(duì)中國(guó)本土汽車(chē)品牌投資的長(zhǎng)期樂(lè)觀態(tài)度。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)自主品牌在全球汽車(chē)市場(chǎng)中的份額約為20%，而在電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)更是高達(dá)60%。然而，盡管市場(chǎng)份額顯著，中國(guó)車(chē)企在市值方面的表現(xiàn)卻略顯遜色，僅占全球車(chē)企市值的10%左右。
這種市場(chǎng)規(guī)模與市值之間的明顯差距，為中國(guó)車(chē)企在資本市場(chǎng)提供了巨大的投資潛力和升值空間。以特斯拉和比亞迪為例，盡管特斯拉的銷(xiāo)量遠(yuǎn)低于豐田和比亞迪，但其市值卻遠(yuǎn)超這兩家公司，尤其是比亞迪，特斯拉的市值是比亞迪的十倍之多。
從全球車(chē)企市值統(tǒng)計(jì)來(lái)看，海外上市車(chē)企普遍擁有高于同銷(xiāo)量規(guī)模國(guó)內(nèi)車(chē)企的市值，且新能源車(chē)企的估值普遍高于傳統(tǒng)車(chē)企。特斯拉作為市值最高的整車(chē)制造商，其高估值背后有多重因素支撐：美股市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)企業(yè)的科技股定位、特斯拉作為電動(dòng)化與智能化標(biāo)桿企業(yè)的地位，以及首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克的個(gè)人影響力。
特斯拉的股價(jià)近期因特朗普贏得美國(guó)大選而大漲40%，重回萬(wàn)億美元市值大關(guān)。華爾街分析師認(rèn)為，這將為特斯拉的自動(dòng)駕駛和人工智能業(yè)務(wù)帶來(lái)重大機(jī)遇，并將其目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至400美元/股。目前，特斯拉的遠(yuǎn)期市盈率高達(dá)113倍，遠(yuǎn)超蘋(píng)果、微軟和亞馬遜等科技巨頭。
相比之下，中國(guó)車(chē)企在A股和港股市場(chǎng)的估值普遍偏低。盡管上汽集團(tuán)的銷(xiāo)量規(guī)模與本田汽車(chē)、福特汽車(chē)相近，但其市值卻遠(yuǎn)低于這兩家公司。除比亞迪外，其他國(guó)內(nèi)上市車(chē)企的市值也普遍未能突破500億美元大關(guān)。這種估值差異主要源于凈利潤(rùn)水平和智能駕駛技術(shù)的發(fā)展程度。
海外車(chē)企普遍享有更高的利潤(rùn)率，這與海外市場(chǎng)格局相對(duì)穩(wěn)定、競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度較低有關(guān)。而特斯拉憑借在智能駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，確立了其科技企業(yè)的市場(chǎng)定位，從而獲得了顯著的估值溢價(jià)。然而，隨著中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，全球資本正逐漸關(guān)注這一潛力巨大的市場(chǎng)。
國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在未來(lái)數(shù)年保持中高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。自2024年9月以來(lái)，隨著A股市場(chǎng)的快速反彈，海外資金迅速回流。數(shù)據(jù)顯示，9月24日至10月14日，海外跟蹤A股市場(chǎng)的ETF合計(jì)流入超1000億元。這些成熟的外資機(jī)構(gòu)為市場(chǎng)注入了新的活力和流動(dòng)性。
汽車(chē)制造業(yè)作為經(jīng)濟(jì)支柱，展現(xiàn)出極大的投資吸引力。汽車(chē)和能源板塊已成為外資布局的重點(diǎn)領(lǐng)域。隨著中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展和中國(guó)自主品牌在國(guó)際舞臺(tái)上影響力的日益提升，中國(guó)車(chē)企的全球化布局正在加速，海外市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大。
在電動(dòng)化與智能化領(lǐng)域，中國(guó)車(chē)企正構(gòu)筑起更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。全球資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)車(chē)企的內(nèi)在價(jià)值將有更深入的認(rèn)識(shí)，中國(guó)車(chē)企與國(guó)際車(chē)企之間的市值差距有望逐步縮小，最終實(shí)現(xiàn)估值的提升。
