近日，五家造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)——理想、蔚來(lái)、小鵬、零跑及小米，相繼公布了第三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，揭示了它們?cè)谛履茉雌?chē)市場(chǎng)的最新表現(xiàn)。
從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，理想汽車(chē)表現(xiàn)尤為突出，不僅銷(xiāo)量領(lǐng)先，毛利率也位居榜首，但公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的預(yù)期卻相對(duì)保守。小鵬汽車(chē)的毛利率在本季度有所回升，然而其汽車(chē)銷(xiāo)售收入?yún)s位列五家企業(yè)中最低。蔚來(lái)汽車(chē)雖然在研發(fā)投入上最為慷慨，但虧損額也同樣最高。
小米汽車(chē)作為造車(chē)新勢(shì)力中的新秀，其銷(xiāo)量增速驚人，毛利率甚至已經(jīng)追平特斯拉。在不到一年的時(shí)間里，小米汽車(chē)完成了其他新勢(shì)力企業(yè)通常需要2到3年才能達(dá)成的里程碑。而零跑汽車(chē)則憑借不到20億的整體投入（涵蓋研發(fā)與銷(xiāo)售），實(shí)現(xiàn)了比蔚來(lái)和小鵬更高的銷(xiāo)量，不過(guò)其單車(chē)平均成交價(jià)卻是最低的。
目前，五家企業(yè)都面臨著相似的挑戰(zhàn)：供應(yīng)鏈爬產(chǎn)和新車(chē)交付。季度交付量均超過(guò)3萬(wàn)輛，這意味著銷(xiāo)售端的需求不再是主要問(wèn)題，而是工廠的生產(chǎn)能力能否滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。小鵬和蔚來(lái)都推出了價(jià)格更為親民的新車(chē)型，并獲得了超預(yù)期的訂單量。小鵬汽車(chē)甚至啟動(dòng)了工廠雙班制以應(yīng)對(duì)產(chǎn)能壓力，而蔚來(lái)則預(yù)計(jì)有50%至60%的樂(lè)道L60用戶(hù)將不得不等到明年才能交付。小米、理想和零跑也都表示正在努力提升工廠產(chǎn)能。
回顧過(guò)去，造車(chē)新勢(shì)力之間的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)不斷演變。2018年，誰(shuí)先量產(chǎn)第一臺(tái)車(chē)、誰(shuí)先完成從0到1的突破是競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。到了2021年，蔚來(lái)、小鵬和理想三家企業(yè)成功穿越生死線，競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)則轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢l(shuí)最快達(dá)成10萬(wàn)臺(tái)里程碑”，擴(kuò)張成為主旋律。如今，2024年的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了誰(shuí)先搶占智能化高地以及加速盈利。
除了理想汽車(chē)外，其余四家車(chē)企在第三季度仍處于虧損狀態(tài)。蔚來(lái)、小鵬、小米和零跑的單季度虧損額分別達(dá)到50.1億元、18.1億元、15億元和6.9億元。小鵬和零跑均表示盈利時(shí)間會(huì)比預(yù)期更早，2025年實(shí)現(xiàn)盈利是一個(gè)相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)測(cè)；蔚來(lái)則將盈利時(shí)間推遲到了2026年；小米則沒(méi)有明確的時(shí)間表，但第三季度小米的單車(chē)虧損已從第二季度的超6億元收窄至3.7萬(wàn)元。
小米汽車(chē)在本季度的表現(xiàn)尤為搶眼。其汽車(chē)銷(xiāo)售收入達(dá)到95億元，占集團(tuán)整體營(yíng)收的10%，環(huán)比增長(zhǎng)52.1%。雖然尚未實(shí)現(xiàn)盈利，但整體虧損和單車(chē)虧損都在逐步收窄。第三季度，小米汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到17.1%，環(huán)比提升1.7個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)追上了特斯拉的毛利率水平。小米集團(tuán)總裁盧偉冰表示，這得益于價(jià)格更高車(chē)型的交付占比提升，Pro版本和Max版本的交付占比有所提高。
理想汽車(chē)在本季度的表現(xiàn)同樣出色，無(wú)論是銷(xiāo)量、汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收還是毛利率，都領(lǐng)先于其他四家企業(yè)。單季度銷(xiāo)量超過(guò)15萬(wàn)輛，汽車(chē)銷(xiāo)售收入達(dá)到413億元，汽車(chē)毛利率高達(dá)21.5%。理想是唯一一家實(shí)現(xiàn)盈利的車(chē)企，盈利額達(dá)到28億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備也高達(dá)1065億元，是當(dāng)前造車(chē)新勢(shì)力中現(xiàn)金儲(chǔ)備最高的一家。
蔚來(lái)汽車(chē)則是唯一一家走多品牌路線的造車(chē)新勢(shì)力，旗下?lián)碛形祦?lái)、樂(lè)道和螢火蟲(chóng)三個(gè)品牌。因此，其研發(fā)投入最多，虧損也最多。單季度研發(fā)投入超過(guò)33億元，虧損額達(dá)到50.6億元。蔚來(lái)汽車(chē)CFO曲玉解釋稱(chēng)，三季度虧損擴(kuò)大主要來(lái)自于被投資企業(yè)的虧損，這是競(jìng)爭(zhēng)激烈的汽車(chē)行業(yè)中的正常現(xiàn)象。
供應(yīng)鏈爬產(chǎn)和新車(chē)交付是當(dāng)前五家造車(chē)新勢(shì)力共同面臨的挑戰(zhàn)。小鵬汽車(chē)創(chuàng)始人何小鵬曾坦言，交付的難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)比造出幾百臺(tái)車(chē)要高。蔚來(lái)和小鵬都推出了走量車(chē)型，因此產(chǎn)能壓力更大。樂(lè)道L60和小鵬MONA 03都獲得了大量訂單，但交付延遲問(wèn)題卻影響了用戶(hù)體驗(yàn)。小米汽車(chē)和零跑也同樣面臨著產(chǎn)能緊張的問(wèn)題。
