小米集團近期宣布了一個里程碑式的成就：第十萬臺小米SU7正式下線。這一消息緊接著的是小米史上最為強勁的季度財報發布。
財報顯示，小米集團在該季度的總營收達到了925億元人民幣，與去年同期相比增長了30.5%。經過調整的凈利潤為63億元人民幣。小米的“手機×AIoT”業務板塊同樣表現出色，收入同比增長16.8%，達到了828億元人民幣。互聯網業務收入也創下了歷史新高，達到了85億元人民幣。
在智能電動汽車等創新業務方面，小米也取得了顯著進展。該業務分部收入達到97億元人民幣，毛利率為17.1%。盡管經調整后的凈虧損為15億元人民幣，但與上季度相比，虧損已經有所收窄。小米汽車自發布以來，僅用了230天就實現了10萬輛的下線目標，創造了新車企的最快紀錄。目前，小米SU7的產能已經全面拉滿，10月份單月生產和交付均超過了2萬臺，累計交付量已達10萬臺，正朝著全年13萬臺的目標沖刺。
小米集團的現金儲備同樣令人矚目，截至2024年9月30日，現金儲備達到了1516億元人民幣，再次刷新了歷史新高。
自2024年3月上市以來，小米汽車在產能爬坡和銷售業績方面屢破行業記錄，提前完成了所有外界預期。眾多機構對小米汽車的發展前景表示樂觀，紛紛給出了確定性增長預期。花旗銀行發布的研究報告指出，投資者對小米在電動汽車市場的潛力充滿信心，隨著品牌效應的提升和市場占有率的增加，小米有望在電動汽車領域迎來更多機遇。
小米汽車的成功不僅體現在銷量上，更帶來了用戶圈層的多元化和高端化。10月29日，小米SU7 Ultra量產版正式亮相，該車搭載了由小米自研的三電機系統，最大馬力高達1548PS，0-100km/h加速時間僅需1.98秒，設計最高時速達到350km/h，被譽為地表最快的四門量產車。這款預售價高達81.49萬元的“超級轎跑”在預訂開啟后的10分鐘內，小訂訂單就超過了3680臺，其中10%的訂單來自女性用戶。
雷軍在11月1日的直播中透露，目前小米SU7的車主中，女性用戶占比已接近一半，同時，iPhone用戶也占到了56%。小米首款小折疊智能手機MIX Flip的備貨量也已大幅增加，達到了約50萬臺。這款手機上市后一直供不應求，55%的用戶為女性，32%的用戶來自iPhone用戶的換機。
小米汽車的爆發也帶動了小米手機的增長。第三季度，小米手機收入達到475億元人民幣，同比增長13.9%，出貨量達到4310萬臺，同比增長3.1%。在中國市場，小米的市占率提升至14.7%，排名升至第四，連續三個季度實現市占率提升。同時，小米高端智能手機（3000元以上）的出貨量占比也同比提升了7.9個百分點。
小米集團合伙人、總裁兼國際業務部總裁盧偉冰表示，小米手機第三季度在中國市場的占有率有所提升，主要得益于產品競爭力、品牌勢能和新零售的提升。他還強調，盡管第三季度是內存價格的高峰期，但小米的毛利率仍然達到了11.7%，超出了預期。隨著內存和屏幕價格的回落，他相信第四季度小米手機的毛利率會進一步改善。
小米汽車的快速發展也推動了新零售和非手機品類的擴張。盧偉冰曾表示，未來賣汽車的前提是把現有的業務做好。汽車門店作為稀缺資源，極大地刺激了經銷商開店的積極性。僅第三季度，中國區就新增了超過3000家小米之家，遠超原本整年的目標?，F在，小米已將全年目標提升至5000家以上。
在門店數量增加的同時，線下零售門店也迎來了拓展和升級。小米計劃在今年年底前開出超過100家500平方米的大店（不包括汽車），以提升品牌形象、增加單店能效和品類，特別是更利于大家電產品的鋪設和銷售。
大家電品類的一大優勢是沒有淡旺季之分。得益于小米對家電業務的產品調整和技術提升，該品類已經連續三個季度實現了同比超20%的快速增長。其中，大家電和IOT業務在第三季度達到了261億元人民幣。部分門店的大家電產品能為門店貢獻近40%的營收。未來，隨著家電工廠的建設和出海計劃，大家電品類的增長有望加速，成為IOT的第一大品類。
“人車家全生態”形成閉環后，小米的商業護城河正在加速拓寬。這背后是小米在人車家戰略協同及產業能力領先戰略的階段性成果。
資本市場對小米的看好也體現在了股價上。11月11日，小米集團股價漲至29.35港元每股，市值超過7000億港元，創下近三年來新高。自Q3財報發布后，花旗銀行將小米2024至2026財年的經調整凈利潤預測上調了2%、7%及12%，并將其H股目標價由30.6港元上調至34.9港元。
盡管小米財報發布后也有做空者提出質疑，認為Q3手機毛利率同比下降，但手機毛利下降主要歸因于上游供應鏈波動，是整個行業的現象。小米的毛利率管控超出預期，嚴格來說是利好消息。然而，股價在財報發布后有所下滑，說明仍有不少投資者對利空消息持懷疑態度。
近半年來，雷峰網與多位汽車行業人士交流過小米汽車的“橫空出世”。大家雖然立場不同，但對小米汽車的評價有一點驚人的一致：雷軍太會營銷了。然而，小米的成功并非僅靠營銷。小米汽車的成功背后是小米數萬人在過去十幾年在各個領域的積累和100億美元的投入。
小米模式的核心是以技術為本，堅定投入底層核心技術，持續在AI、OS和芯片領域投入研發。2024年Q3，小米研發支出達到60億元人民幣，同比增長19.9%。截至2024年9月30日，研發人員總數達到20436人。小米在2024年的5G標準必要專利聲明有效全球專利族企業中排名全球前八、中國前三，并且為全球純終端廠商第一。
在汽車領域，小米也取得了顯著進展。2024年11月14日，小米正式發布了智能底盤預研技術，展示了四項核心技術。僅一年時間，小米汽車就發布了三代底盤技術，真正做到了量產一代、發布一代、預研一代。同時，小米在智能駕駛領域也取得了卓越進展，小米智能駕駛全面接入端到端大模型，并取名為HAD，2024年12月底開始推送先鋒版。
小米始終在努力與用戶交朋友，通過問答等方式與用戶互動，并認真考慮用戶的實際需求。例如，小米SU7采用了雙層鍍銀和三層鍍銀玻璃防曬技術，一經發布就贏得了大量用戶的喜愛，補上了小米在女性市場的短板。
小米的方法論不僅體現在產品定位和供應鏈上，也體現在新零售模型上。通過研究小米的產品定位思路和新零售模型，我們可以發現小米完全是按照其獨特的方法論在做。這也是小米現金流越來越多的“秘密”。
今年8月，小米集團董事長雷軍在接受采訪時表示，小米的造車實力還是被低估了。因為為了確保成功，小米在初期采用了傳統車廠的方法，還沒有充分發揮科技企業的優勢。為了確保能上牌桌，小米的打法偏穩健。未來，小米將提速，用科技企業的模式來推動造車事業的發展。
