【ITBEAR】蔚來發布三季度財報，銷量創新高卻面臨盈利挑戰
近期，蔚來汽車發布了其2024年三季度的財務報告，顯示盡管銷量實現了6.2萬輛的歷史新高，但公司的營收和盈利狀況并未如預期般大幅改善，反而面臨一些挑戰。
根據財報，蔚來三季度的汽車銷量較去年同期增長了6千余臺，然而，汽車銷售收入卻并未同步增長，反而略有下降。更令人關注的是，公司的虧損額較去年同期有所擴大。這一結果似乎與市場對蔚來銷量增長的正面預期相悖。
蔚來方面解釋稱，單車售價的下降是導致營收未達預期的主要原因。三季度，蔚來的平均單車售價為27萬元，低于此前預期的28.2萬元。這一變化主要是由于產品組合的變動，特別是9月份，ES6、ET5T、ET5、EC6等中端車型成為銷售主力，貢獻了超過九成的銷量。
盡管面臨營收壓力，蔚來在三季度仍然取得了一些積極的進展。隨著電池成本的回落，公司的汽車毛利率從二季度的12.2%提升至13.1%。同時，高換電站利用率也帶來了盈利能力的提升，使得蔚來總毛利率達到10.7%，超出市場預期。
然而，在虧損方面，蔚來首席財務官表示，三季度虧損的擴大主要來自于被投資企業的虧損，這在競爭激烈的汽車行業中是正常現象。盡管如此，蔚來在研發、新品生產、門店鋪設以及補能基礎設施建設等方面的投入仍在快速增長，這無疑增加了公司的財務壓力。
在財報發布后的業績會上，蔚來董事長李斌表示，公司計劃在明年實現銷量翻倍，達到約44萬至45萬輛，并在2026年實現盈虧平衡。為了實現這一目標，蔚來將采取多品牌戰略，加速新品推出，并擴大生產規模。
李斌透露，明年蔚來品牌將切換到NT3.0平臺，進入新產品周期。同時，樂道品牌也將推出多款新產品，包括L60以及六七座中大型SUV和大五座SUV等。定位類似寶馬MINI的firefly螢火蟲也將在下個月的NIO Day上亮相，并計劃明年上半年正式交付。
李斌認為，蔚來旗下的三大品牌將各有分工，其中NIO品牌將專注于提升毛利，而樂道和螢火蟲則負責走量。他透露，樂道正在加速爬產，12月可達到1萬臺/月的產能，明年三月份的交付和產能目標為2萬臺/月。接下來兩款家庭SUV將分別對標理想的L7和L8，目前兩車已經在做量產前的最后準備。
盡管李斌對蔚來的未來充滿信心，但市場似乎對蔚來的宏大敘事產生了些許“審美疲勞”。蔚來港股股價在財報發布后出現了下跌。關鍵在于，蔚來能否在明后年如期實現其承諾的銷量和盈利目標。
