【ITBEAR】近期，小鵬汽車的三季度財報成為了資本市場關注的焦點，各大機構紛紛對其表達了積極態度。
包括摩根大通、摩根士丹利等在內的多家國內外知名機構，對小鵬汽車給予了“買入”“推薦”“增持”等評級。其中，美銀證券不僅重申了對小鵬汽車的“買入”評級，還將其在美股的目標價格從15.70美元上調至16.20美元，港股的目標價格也從61.20港元提升至63.20港元。
財報數據顯示，小鵬汽車三季度營收達到101億元，同比增長18.4%，環比增長24.5%。汽車總交付量為46533臺，超出市場預期，同比增長16.3%。尤為三季度毛利率達到了15.3%，創下歷史新高，同比提升18個百分點，且連續五個季度實現增長。
小鵬汽車將此業績歸因于技術降本的全面兌現和規模的大幅增長。在成本控制和車型結構優化方面，小鵬汽車通過供應鏈、設計、研發、制造全流程的持續降本，有效提升了毛利率。
從交付量、營收到毛利率，小鵬汽車的各項數據均呈現向好趨勢，這標志著其“造血”能力正在不斷增強。小鵬汽車正以自身的“體系化戰斗能力”，為新能源品牌市場注入信心。
長期以來，中國新勢力品牌常被質疑自我造血能力不足，智能化投入難以變現。然而，小鵬汽車似乎找到了自己的發展路徑：在成本控制和車型結構優化基礎上，以精準的產品定位切入細分市場，同時最大化發揮智能化優勢，最終在智能汽車領域實現了“自我造血”。
過去兩年，小鵬汽車在補短板方面持續努力，供應鏈、設計、研發、制造全流程降本不斷推進，這是其毛利率提升的重要原因。小鵬汽車董事長何小鵬在財報電話會上表示，公司對AI技術的堅定投入正在轉化為更好的產品體系和成本優勢。
隨著汽車行業進入AI智駕時代，小鵬汽車迎來了產品和技術紅利期。兩大爆款新車——小鵬MONA M03和小鵬P7+的推出，進一步引爆了小鵬汽車的“大產品周期”。小鵬MONA M03上市后連續兩個月交付破萬，而小鵬P7+上市三小時大定便突破3萬臺，限定版更是在5分鐘內售罄。
除了國內市場，小鵬汽車也在加速海外市場布局。三季度，小鵬汽車的海外銷量整體環比增長70%，占公司總銷量的15%，海外銷售網絡已拓展至30多個國家和地區，超過110家門店。
在降本“節流”的同時，小鵬汽車還通過與大眾的合作升級商業模式，走出了一條“技術變現”的“開源”之路。補短板、拉長板、挖掘新動能，這些努力都印證著小鵬汽車自身造血能力的逐漸成熟。
在產品方面，小鵬汽車堅持智能化等核心技術投入，同時在產品設計、與用戶溝通等方面也做出了諸多努力，打造了一系列“爆款”產品。小鵬X9在今年1月至10月期間，成為“純電大七座車型”的累計銷量冠軍；小鵬匯天飛行汽車在11月完成了全球飛行汽車領域迄今為止最大的2008臺簽約訂單；而小鵬MONA M03和小鵬P7+更是憑借過硬的產品力和極具誠意的“智價比”贏得了用戶的青睞。
為了提升產能，何小鵬宣布11月小鵬MONA M03的產能將提升至少40%，并計劃在2025年春節前實現月產能節拍爬坡達到2萬臺的目標。同時，小鵬汽車正在與供應商一起擴大小鵬P7+的產能，目前兩款新車均已開啟雙班生產，以加快用戶提車速度。
在“人工智能+超級電動”雙引擎的驅動下，小鵬汽車正在啟動新的變革。何小鵬認為，2025年至2027年將是中國汽車行業的淘汰賽階段，新能源滲透率將提升至85%以上，AI的變革將驅動市場份額走向整合。因此，小鵬汽車希望在未來十年成為面向全球的AI汽車公司。
從小鵬P7+開始，小鵬汽車后續的全新車型和改款車型都將采用不依賴高精地圖和激光雷達的AI鷹眼智駕方案，讓高等級智駕的軟硬件成為全系標配，并做到體驗領先。同時，小鵬MONA M03 Max版也將量產搭載平臺化的AI鷹眼智駕方案，成為全球首次將高等級智駕門檻降低至15萬級別的車型。
