【ITBEAR】近期，中國新能源汽車市場的財報數據紛紛出爐，其中不少新勢力車企展現出了前所未有的強勁銷量，但令人意外的是，銷量增長背后卻隱藏著巨大的虧損陰影。
在這場造車新勢力之間的較量中，理想與問界無疑成為了焦點。理想在第三季度交付了28萬輛新車，這一成績甚至超越了寶馬、奧迪在華的銷量。而問界背后的賽力斯也不甘示弱，三季度交付量超過11萬輛，同樣創下了歷史新高。
蔚來、小鵬、小米等車企也紛紛交出了亮眼的銷量成績單，Q3銷量分別為6.19萬輛、4.65萬輛、3.97萬輛，均實現了大幅增長。然而，銷量暴漲的背后，卻是虧損的殘酷現實。
從財報中可以看到，除了理想與問界外，小鵬、小米、蔚來均處于虧損狀態。其中，小鵬和小米每賣出一輛車都要虧損接近4萬元，而蔚來的單車虧損更是高達8.08萬元。
盡管銷量增長迅猛，但車企的盈利能力并不完全與銷量掛鉤，毛利率才是更為關鍵的指標。在虧損的三家車企中，小米的毛利率最高，達到了17.1%，甚至超過了特斯拉的16.4%。然而，小米的高成本主要源于營銷和前期投入。相比之下，小鵬的毛利率雖然連續幾個季度有所提升，但仍未回到歷史最好水平。蔚來的單車高額虧損則主要源于銷售服務方面的成本支出。
面對激烈的市場競爭，車企們紛紛通過價格戰來爭奪市場份額。然而，堅守利潤底線可能會面臨份額縮小的風險，而一旦選擇“以價換量”，則可能需要承擔利潤下滑甚至虧損的可能。這也是造車新勢力Q3銷量暴漲卻持續虧損的核心原因。
不過，也有車企在這場競爭中脫穎而出。問界和理想的毛利率遙遙領先，單車利潤較高。理想得益于L系列的規模效應和供應鏈控制，汽車銷售毛利率重回20.9%。而問界則憑借M9在50萬級市場上的成功，單車均價水漲船高。雖然高端路線叫好又叫座，但復制“豪華旗艦”的成功并不容易。
值得注意的是，混動正在成為新能源汽車增長的得力干將。今年以來，極氪、阿維塔、埃安等車企紛紛宣布推出增程車產品。小鵬不久前也正式官宣入局增程，將于2025年發布相關產品；而蔚來也被曝出針對海外市場研發增程車型。國內車企紛紛入局混動，既是國內市場需求使然，也符合全球新能源浪潮的趨勢。
對于造車新勢力而言，留在牌桌上固然重要，但盈利也同樣關鍵。在激烈的市場競爭中，如何通過優化生產流程、降低采購成本等方式來降低成本、提高盈利能力，將成為下一輪競爭的關鍵所在。盡管Q3財報中多家車企的毛利率已經展現出好轉的跡象，但這份“好轉”能否持續，仍需進一步觀察。
