10月14日晚，TCL科技（000100.SZ）發布公告稱，公司2021年前三季度預計實現凈利潤130.50億元-133.50億元，同比增長533%-548%；預計實現歸屬于上市公司股東凈利潤90.30億元-91.80億元，同比增長346%-353%。半導體顯示、半導體光伏和材料兩大核心業務持續增長，其中半導體顯示業務凈利潤同比增長約16倍，彰顯公司科技制造本色。
TCL科技公告稱,第三季度處置花樣年地產公司股權，所產生一次性影響致公司投資業務板塊第三季度業績同比和環比均出現大幅下滑，該業務板塊經營情況良好，公司有信心該板塊2021年全年實現穩定收益貢獻。觀察人士分析，從過往的表現來看，TCL科技金融及投資業務盈利能力穩定，持有多家A股上市公司股權。
值得提的是，目前主要尺寸面板價格從6月高點后有所回落，但回溯歷史價格，整體仍然高于去年同期水平。對于即將到來的第四季度，華泰證券分析認為，隨著中國“雙11”、歐美黑色星期五這些傳統消費旺季的到來，下游需求將得到提振，對電視面板價格形成一定支撐。奧維睿沃也預判，液晶面板價格四季度市場表現有望趨于平穩。半導體顯示行業長期供需優化，周期波幅顯著減小。
雙輪驅動，科技制造含量飽滿
2009年TCL科技切入半導體顯示行業，10年后成為全球半導體顯示行業的龍頭之一，在高科技、重資產、長周期賽道錘煉出了雄厚的經營管理能力。在此背景下，2020年TCL科技成功摘牌中環電子，布局半導體光伏和半導體材料賽道，協同兩大核心產業邁向全球領先科技集團成為新階段戰略方向。
2020年下半年以來，半導體顯示產業供需關系改善，行業集中度提高，整體盈利能力提升。TCL華星作為半導體顯示行業的頭部企業，產能規模保持持續增長，繼去年收購蘇州三星顯示股權后，今年投資建設定位于中尺寸高附加值產品生產的t9產線，并預計2023年上半年投產，成長價值顯著。
與此同時，全球能源轉型和雙碳目標背景下，光伏產業迎來歷史性發展機遇。中環半導體收入及利潤繼續高速增長，成為TCL科技業績增長的第二引擎。兩大核心產業的發展態勢，凸顯TCL科技聚焦“高科技、重資產、長周期”賽道戰略的實施效果。
其中，半導體顯示行業景氣度高于去年同期，受益于產能持續增長、業務及產品結構優化，TCL科技半導體顯示業務前三季度實現出貨面積同比增長超30%，凈利潤同比增長約16倍。大尺寸業務領域，受物流和全球部分區域需求擾動，主要產品價格于三季度高位回調；但公司積極推動高端TV和商顯等產品結構優化，業績穩定性明顯提升，第三季度凈利潤同比增長約4倍。
中尺寸業務領域，TCL華星在電競MNT、LTPS筆電、LTPS平板和車載市場份額迅速提升，業績持續增長；小尺寸業務領域，公司t3線經營逐步改善，t4線積極建立柔性折疊和屏下攝像等差異化競爭力。
展望未來，全球各區域市場總需求面積保持年化穩定增長，行業競爭格局優化，產業周期波動性減弱趨勢不變。隨著TCL科技加快完善中小尺寸業務布局，繼續優化產品和客戶結構，將提升效率效益優勢，抬升周期波動中的業績中樞。
半導體光伏和半導體材料賽道，中環半導體通過持續技術創新，不斷提升晶體單爐月產、降低單位產品硅耗、提升硅片A品率，提高產出效率，G12產品規模加速提升、產品結構轉型順利，半導體光伏材料業務盈利大幅增長。半導體材料業務通過加速新產線調試釋放有效產能，進一步提升半導體材料產銷規模，8-12 英寸大硅片項目進展順利。
Q3投資業務影響整體業績，長期有望貢獻穩定收益
TCL科技確立發展“高科技、重資產、長周期”產業的同時，保留了產業金融和投資創投業務。今年前三季度TCL科技凈利潤保持高速增長，但投資業務同比和環比均有大幅下滑，影響三季度公司整體業績表現。
TCL科技在公告中表示，為順應國家產業導向，聚焦科技主業，滿足公司已公告的融資項目需要，公司于第三季度處置花樣年地產公司股權，所產生一次性影響致公司投資業務板塊第三季度業績同比和環比均出現大幅下滑。產業金融和投資業務板塊其他業務經營情況良好，公司有信心該業務板塊2021年全年實現穩定收益貢獻。
今年4月份，TCL科技曾對外公告將募集120億元在廣州投建t9產線，目前這一定增項目仍在進行中。由于國家近年來對房地產行業實施宏觀調控，對涉房再融資實施強監管，2021年多家A股上市公司再融資過程中對房地產業務或股權進行了剝離。據了解TCL科技的人士推測，TCL科技持有的花樣年地產公司股權的處置，應在目前再融資涉房監管趨嚴背景下，為推進公司已公告定增項目進行的一次性處置。目前看來TCL科技處置花樣年地產公司股權也屬于及時止損，花樣年地產公司因無法償付到期債券于2021年10月4日起停牌至今。
從過去的戰績來看，TCL投資業務成功挖掘的明星企業頗多，目前持有的就有寧德時代、寒武紀、帝科股份、七一二等上市公司股票，投資項目具備較高投資回報。
上述人士表示：“對于TCL科技而言，金融和投資業務的價值有多個層次，其中包括貢獻利潤，為高科技、重資產、長周期的戰略產業提供資金支持；另一方面，有了金融和創投的平臺以及相關的人才團隊，TCL科技才能保持靈敏的觸覺，隨時挖掘到新興產業發展的機會。”
