聲明：本文來自于微信公眾號 話娛（ID：huayufunds），作者：湖南豬血丸子，授權轉載發布。
2018 年，光線影業掌門人王長田在第二屆中國影視領袖峰會上曾說：“資本在撤離這個市場，同時由于全社會的資金緊張，導致現在很多影視公司的項目融資都出現了困難，基本上可以肯定的是，在未來的一兩年時間里說不定有幾千家影視公司要倒閉。”
然而，影視寒冬比業內人所想的更持久。 2021 年中國電影總票房雖然達到472. 58 億元，恢復至疫情前的74%，銀幕總數達到 82248 塊，全年總票房和銀幕總數繼續保持全球第一。但這背后卻是觀影人數的降低，以及票價的上漲。
2021 年注定是不太平靜的一年，鄭爽、吳亦凡、李云迪、張庭等藝人接連爆雷，互撕謾罵、挑動對立的“飯圈”越來越沒有下限，監管重拳頻頻落下。
與此同時，整個行業的投資出現了嚴重的緊缺，許多電影公司經營出現了困難，創始人因為債權糾紛被限高、被強制執行的現象越多越多。
影視行業仍處于“寒冬”，缺資金、缺作品、缺票房是 2021 年的關鍵詞。但放眼整個文娛行業，某些領域已回暖不少。
01
投資金額較2020年迅速回暖
IT桔子數據顯示，2021年，國內文娛行業（不包括游戲在內）發生的融資事件共227起，涉及金額共620.89億元。對比被疫情肆虐的2020年，去年融資事件增加了37起，涉及金額增加了356.8億元。
僅從投資金額來看， 2021 年文娛行業已經迅速回暖。
不過，觀察近 5 年的發生在文娛行業的投融資數量， 2021 年依然處在一個比較冷的處境。
2016 年是近來年文娛行業投融資最狂熱的一年，當年投資數量達到 1080 起，投資金額647. 34 億元； 2017 年投資數量 888 起，投資金額623. 27 億元； 2018 年投資數量 643 起，投資金額1136. 28 億元； 2019 年投資數量 303 起，投資金額517. 38 億元； 2020 年投資數量 227 起，投資金額246. 09 億元。
可以看到， 2020 年是文娛行業投融資的最低點，無論投資數量還是投資金額都處于近 5 年最差。
一個有趣的現象是， 2021 年相比較 2016 年，投資數量還不到四分之一，投資金額卻接近于 2016 年。
可見， 2021 年發生在文娛行業的單筆融資金額十分可觀。
02
閱讀、直播等領域最火熱
細分領域來看， 2021 年影視領域共有 21 起投融資事件，其中最引人注目的是今年 4 月，上市公司華策影視完成7. 27 億元定向增發融資。這是近年來A股影視行業較為稀少的成功再融資案例，認購方有財通基金、中金公司、中信證券、上投摩根等機構投資者，A股頭部游戲公司三七互娛也參與了認購，獲配 2800 萬股。
作為國內劇集領域知名公司，華策近年來在電影領域深化布局，今年的《刺殺小說家》在 2021 年春節檔斬獲 10 億+票房，《反貪風暴5》在元旦檔上映，目前累計票房3. 76 億元。
其他獲得融資的影視公司主要為有代表作的中小型公司，包括出品過《你微笑時很美》《陳情令》等影視劇的新湃傳媒獲得騰訊的戰略投資；推出過《劍王朝》的新力量影視獲得愛奇藝的戰略投資；推出了“不思異TV”這一微短劇廠牌的兔猻文化獲得B站的戰略投資。代表作有《女法醫》系列的旭東雨辰獲得愛奇藝的戰略投資、參與過《紅海行動》《新圍城》的藍白紅影業獲得中金公司的中金資本；專注于網絡電影的奇樹有魚獲得小米的戰略投資。
此外，聚焦VR、AI、智能硬件三大領域的愛奇藝智能完成數億元B輪融資；視頻平臺人人視頻獲得小米和快手的戰略投資。
再看漫畫領域， 2021 年發生在這一領域的投資事件共 29 起。資本持續看好這門年輕人的生意。其中最轟動的是 2021 年 3 月B站正式在港交所掛牌上市，融資金額約為201. 5 億港元。
2018 年 3 月，B站曾在美國納斯達克掛牌上市。此次回港二次上市，B站已經發展為擁有超過 2 億月活用戶的綜合性視頻社區。
此外漫畫領域備受矚目的是快看漫畫在 2021 年先后獲得兩次融資。 2021 年 6 月，國內最大的漫畫平臺“快看漫畫”獲得由SK電信、Naver、LG等幾大韓國財團出資設立的One Store公司投資的 1000 億韓元；
2021 年 8 月，快看漫畫完成2. 4 億美元新一輪融資，新增資方有建銀國際與One Store，老股東騰訊、coatue以及天圖資本繼續加持。這是快看迄今為止最大的單筆融資，也再次刷新了自己保持的漫畫行業融資額紀錄。
目前，快看已完成 5 輪融資，累計資金達到 25 億元人民幣，投資方包括騰訊投資、天圖資本、紅杉中國等企業。
漫畫領域值得關注的投資事件還有專注于售賣奧特曼卡片的卡游動漫獲得紅杉入股；動漫游戲衍生品互動平臺52toys完成 4 億元C輪融資，由前海母基金和國中資本聯合領投，中金資本旗下基金、新瞳資本、兼固資本跟投；鄭淵潔童話故事人物IP運營孵化服務商皮皮魯總動員獲得騰訊的戰略投資。
相對于曾經風頭一時無兩，如今遇冷的影視投資，視頻和直播領域堪稱文娛行業的新貴。 2021 年，集中在視頻和直播領域的投資達到 46 起。
其中，把聲音做成生意的行業獨角獸蜻蜓FM去年完成兩輪融資。 2021 年 11 月，蜻蜓FM完成新一輪融資，由上市公司中文在線領投，戰略股東小米、瑞壹投資、普維資本跟投。此前的 6 月份，蜻蜓FM獲得由微木資本領投的F輪融資。未來，蜻蜓FM全場景生態將深入車聯網，持續加碼車場景布局。
虛擬偶像和直播是 2021 年比較火熱的話題，那么用虛擬偶像來直播，有沒有搞頭？資本已經給出了答案， 2021 年，虛擬偶像全棧式服務商萬像文化先后獲得三筆融資，最近的 11 月完成了數千萬美元A+輪融資。該公司以電商直播為切入點，將虛擬偶像快速應用于直播帶貨，此外，萬像科技也為B端企業提供虛擬偶像的技術服務。萬像科技瞄準的是技術產品化后在虛擬偶像、虛擬主播上的快速落地應用和商業變現。
去年 8 月份完成數千萬美金Pre-A輪融資的隨幻科技也是一家虛擬視頻直播開發商及服務商，此次融資由紀源資本領投，騰訊跟投，融資的主要用途為輕量化低門檻的產品化、技術研發、擴大內容庫以及市場運營。
做直播的公司受資本青睞與直播電商的崛起不無關系。根據艾瑞咨詢發布的數據， 2020 年中國直播電商市場規模達1. 2 萬億元，年增長率為197.0%，預計未來三年年均復合增速為58.3%， 2023 年直播電商規模將超過4. 9 萬億元。
隨著資本進一步的涌入，將會對直播電商全產業鏈的持續優化產生更大的影響。
不過在 2021 年，雪梨、薇婭兩位主播的巨額罰款，讓直播電商成為全民關注的焦點的同時，也給過熱的行業潑了盆冷水。
野蠻生長期之后，視頻和直播未來是否還能保持增長，各類初創企業是否是否還能廣受資本青睞，都要打上一個問號了。
媒體及閱讀領域也是資本熱衷投資的， 2021 年這一領域的投資事件共 31 起。代表案例有： 2021 年 8 月，字節跳動將核心子公司1%股份售予中國政府，獲得股份與董事會席位之后，政府將有機會更加詳細地了解字節跳動的內部運作，并進行監管。
2021 年 2 月，上市公司掌閱科技從包括嗶哩嗶哩在內的 20 家投資者手中融資10. 6 億元，以每股 28 元的價格未公開發行了 3790 萬股普通股；
2021 年 1 月，中文在線完成IPO上市后融資，投資方為利通產業投資、梧桐中文網、閱文集團；
2021 年 3 月，趣頭條旗下的免費閱讀平臺米讀小說完成了1. 1 億美元C輪融資；
2021 年 12 月，新一代中長內容分發平臺“必看小說”完成數千萬美元 C 輪融資，本輪融資的戰略投資方為小米集團、迅雷，老股東 SIG 加碼；
2021 年 6 月，專注內容付費的技術服務商小鵝通完成1. 2 億美元D輪融資，由IDG資本領投，啟明創投、GGV紀源資本、高瓴創投等跟投。
03
騰訊瘋狂收割，B站加碼布局
都說近幾年是資本寒冬，不過無論行業怎么冰冷，總有逆風飛翔的投資方在不斷收割優質標的。 2021 年，騰訊、B站、小米、字節跳動等機構都捕獲了不少公司。
（騰訊 2021 年主要投資的公司）
2021 年，在文娛行業最活躍的投資機構當屬騰訊，這是毫無懸念的，騰訊基本每一年都是投資文娛公司最多的機構。
2021 年，其一共投資了 18 家公司，且熱衷于戰略投資，包括快看漫畫、笑果文化、中文在線等知名公司。
當然，如果算上游戲公司，騰訊投資的公司比這一數字還要多得多。據Niko Partners分析師Daniel Ahmad消息，騰訊在 2021 年已經收購或投資了 100 多家電子游戲相關公司，平均 3 天左右收購或投資一家。
（B站 2021 年主要投資的公司）
比較出乎意料的是， 2021 年B站在文娛行業的活躍度僅次于騰訊，共投資了 16 家公司。風格上與騰訊類似，屬于松散式的戰略投資。
實際上，近年來B站投資版圖不斷擴大，過去投資企業數量超過 100 家，主要集中在ACG（動畫、漫畫與游戲）產業，包括動漫、游戲、電競、音頻、電商、虛擬偶像等細分領域。
不過相比財大氣粗的騰訊，小破站目前仍處于虧損狀態。根據 2021 年Q3 財報，B站總營收達52. 1 億元，同比增長61%，超過了市場預期。不過，凈虧損達26. 86 億元，相比去年同期的 11 億，虧損擴大了近1. 5 倍。
同時，B站的股價也創下新低，目前港股總市值僅 1295 億港元，較去 3 月上市時的 3000 億港元市值，跌去了超過50%。
而B站還在游戲、直播、動漫等領域不斷加碼投入，倘若這些標的不能助力其財務數據突破瓶頸，在互聯網寒冬之下，未來的估值可能還會更低。
