- Telegram的漫漫發(fā)幣之路
- 主網(wǎng)即將上線，監(jiān)管出手扼殺
- 那些被美SEC盯上的區(qū)塊鏈項(xiàng)目們
- 從秋后算賬到扼殺發(fā)幣，難料監(jiān)管
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文 | 蘆薈
加密貨幣和區(qū)塊鏈領(lǐng)域，正遭遇美國(guó)監(jiān)管“肅清”。
全球最大的加密聊天軟件 Telegram 的區(qū)塊鏈項(xiàng)目 TON(Telegram Open Network)，也被美 SEC(美國(guó)證券交易委員會(huì)) 猝不及防地按下了暫停鍵，面臨退回 17 億美元的可能。
讓關(guān)注者意難平的是，緊急叫停的一刻，距離 TON 主網(wǎng)上線(10 月 31 日)僅剩不到一個(gè)月的時(shí)間。
此前，許多不知名的項(xiàng)目受到美國(guó)監(jiān)管懲罰，要求退回全部“非法所得”。至于知名項(xiàng)目們，全球最大期貨交易 BitMEX、流通最為廣泛的穩(wěn)定幣 USDT，已在美國(guó)停運(yùn)。
史上最大 ICO 項(xiàng)目 EOS 則交千萬(wàn)美元了事，算是最好的結(jié)局。美國(guó)版“微信” Kik、Facebook 區(qū)塊鏈項(xiàng)目 Libra，仍然在美國(guó)金融監(jiān)管壓力下屢受重挫。
在加密貨幣企業(yè)與美國(guó)監(jiān)管層的對(duì)峙中，大多數(shù)的區(qū)塊鏈項(xiàng)目乖乖交上高額罰款;少數(shù)有精力的項(xiàng)目選擇走上抗?fàn)庍@條漫漫長(zhǎng)路，但難扭轉(zhuǎn)頹勢(shì);還有部分區(qū)塊鏈項(xiàng)目干脆宣告項(xiàng)目失敗。
所有的結(jié)果都證明，監(jiān)管是更為強(qiáng)勢(shì)的存在。
美 SEC 的鐵腕行動(dòng)，一方面為韭菜找到了維權(quán)的出口;而另一面，對(duì)于新興區(qū)塊鏈項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，監(jiān)管的不確定性仍然是一個(gè)迫切需要解決的問(wèn)題，Telegram 喊冤「嘗試溝通 1 年半?yún)s無(wú)結(jié)果」似乎就是一個(gè)佐證。
無(wú)論是其扼殺在黎明前還是秋后算帳的操作，都給加密貨幣領(lǐng)域蒙上了一層陰影。
Telegram的漫漫發(fā)幣之路
相信互聯(lián)網(wǎng)人對(duì)于 Telegram 并不陌生。
2013 年，俄羅斯天才極客帕維爾·瓦勒耶維奇·杜洛夫在德國(guó)創(chuàng)立「加密版的微信」Telegram，其最大的特點(diǎn)在于，可對(duì)對(duì)話內(nèi)容進(jìn)行加密傳輸，并支持設(shè)定聊天記錄定時(shí)銷(xiāo)毀、支持一鍵刪除賬戶以及資料。
杜洛夫以隱私至上的態(tài)度著名，曾因強(qiáng)硬拒絕俄羅斯查看 Telegram 內(nèi)聊天內(nèi)容的要求，遭到了俄羅斯的封殺。為維護(hù) Telegram 的獨(dú)立性，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，杜洛夫都一力支撐 Telegram 的運(yùn)維費(fèi)用。
正因?yàn)槿绱耍琓elegram 成為不少隱私愛(ài)好者以及區(qū)塊鏈社群首選的交流工具，數(shù)據(jù)顯示其月活用戶在 2018 年超過(guò) 2 億，如今的下載量達(dá)到了 3.65 億。
2017 年，Telegram 在無(wú)償運(yùn)行了 5 年后，發(fā)起了區(qū)塊鏈項(xiàng)目 TON，并在該年一舉融資 17 億美元，成為彼時(shí)區(qū)塊鏈融資歷史的上的知名事件。
TON，全稱(chēng) Telegram Open Network，其目標(biāo)旨在建立一個(gè)對(duì)標(biāo)以太坊的區(qū)塊鏈操作系統(tǒng)，創(chuàng)始人提出了“第五代區(qū)塊鏈”的概念，所用區(qū)塊鏈技術(shù)包攬多鏈、PoS 與 BFT、智能合約支持、緊密耦合、分片，開(kāi)發(fā)者可基于 TON 開(kāi)發(fā)各類(lèi)去中心化應(yīng)用;今年第四季度 TON 上線區(qū)塊鏈錢(qián)包，得益于 Telegram 的用戶基礎(chǔ)，TON 旨在鼓勵(lì)更多用戶參與到基于虛擬貨幣(Grams)的經(jīng)濟(jì)體系當(dāng)中去，用戶通過(guò)錢(qián)包，可以完成各類(lèi)支付、投資、購(gòu)物，甚至在 Telegram 上發(fā)紅包。
據(jù) Telegram 的前雇員 Anton Rozenberg 透露，TON 會(huì)幫助政府壓迫之下的人通過(guò)短信應(yīng)用本地轉(zhuǎn)移資金。雖然 TON 的目標(biāo)名為做公鏈，部分投資人認(rèn)為實(shí)為T(mén)elegram緊急輸血。TON 的代幣 Gram 也被視作“無(wú)商業(yè)模式社區(qū)” Telegram 的擴(kuò)張資金來(lái)源。
彼時(shí)，為了躲避美 SEC 監(jiān)管，Telegram 取消了面向公眾的 lCO，但私募的熱情仍然超出預(yù)期。175 位投資機(jī)構(gòu)在兩個(gè)月內(nèi)為 TON 注入了總計(jì) 17 億美元的融資金額。參與者包括紅杉資本、Benchmark 等知名投資機(jī)構(gòu)。此外，由于代投眾多，不少個(gè)人投資者也實(shí)際參與，總數(shù)量難以統(tǒng)計(jì)。
雖然募資順利，但 TON 的項(xiàng)目發(fā)展卻不盡人意。
最初計(jì)劃在去年 12 月投入使用的 TON，由于嚴(yán)重的延遲，推出日期遭數(shù)次推遲，幾近推遲了一年。
此次主網(wǎng)發(fā)布之所以備受關(guān)注，不僅僅是因?yàn)閮赡甑慕棺频却K見(jiàn)天日;另外，Telegram的Gram代幣的購(gòu)買(mǎi)協(xié)議顯示，如果Telegram Open Network(TON)在 2019 年 10 月 31 日之前沒(méi)有啟動(dòng)，則 Telegram 的 Gram 代幣的購(gòu)買(mǎi)協(xié)議將被終止，籌集的資金將退還給投資者。
這意味著，TON 再不按照承諾發(fā)行主網(wǎng)發(fā)放 Gram 代幣，17 億美元籌集資金或?qū)⑼诉€給投資者。
主網(wǎng)即將上線，監(jiān)管出手扼殺
在最后的截止日期前，一切都在緊鑼密鼓中地進(jìn)行了。
今年 8 月，TON 中文社區(qū)曾宣布，TON 核心代碼已基本完成，將在 9 月 1 日正式開(kāi)始公測(cè)。9 月 7 日，TON 宣布已經(jīng)進(jìn)入了上線前的最后準(zhǔn)備階段，運(yùn)行區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)的代碼于周五晚些時(shí)候在測(cè)試網(wǎng)絡(luò)門(mén)戶上發(fā)布。對(duì) TON 感興趣的開(kāi)發(fā)人員和社區(qū)成員已可以開(kāi)始使用完整節(jié)點(diǎn)、驗(yàn)證器節(jié)點(diǎn)和區(qū)塊鏈資源管理器。9 月 25 日，Telegram 官方公布 TON 最新編程大賽，任務(wù)是為 TON 區(qū)塊鏈平臺(tái)構(gòu)建智能合約;有交易平臺(tái)甚至宣布將成為首批提供 TON 原生代幣 Gram 的交易平臺(tái)之一。TON 的主要投資者之一 Oleg Jelezko 聲稱(chēng)“松了一口氣”。
SEC 的一紙限制令顯然緊急叫停了加速奔跑中的 TON。
10 月 11 日，SEC 宣布，已對(duì) Telegram 旗下 TON ICO 的兩家離岸實(shí)體提起“緊急行動(dòng)并獲得臨時(shí)限制令”。
SEC 的指控稱(chēng)，Telegram 沒(méi)有按照 1933 年《證券法》(Securities Act of 1933)的注冊(cè)規(guī)定，將他們的 Gram 代幣(被定為證券)要約和銷(xiāo)售進(jìn)行注冊(cè);此外，Telegram 也未能按照證券法要求向投資者提供有關(guān) Gram 代幣和 Telegram 業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)隱私和管理的信息。
這一禁令幾近掐滅了「Telegram發(fā)幣」的最后火苗。第二天，Telegram 的官方電報(bào)群 TON Board 宣布暫時(shí)關(guān)停;TON的私募投資者已被告知并征求意見(jiàn)，詢問(wèn)是否接受 TON 代幣 Gram 延期一年發(fā)放，這意味著，Gram 如果同意延期的意見(jiàn)沒(méi)有超過(guò)半數(shù)，那么 TON 就需要在 10 月 31 日退款。
與此同時(shí)，Telegram 正在嘗試與 SEC 和解，CNBC 主持人 Ran NeuNer 發(fā)推評(píng)論此事，如果兩者和解，根據(jù)其計(jì)算，Telegram 需要向 SEC 支付 1020 萬(wàn)美元。
BloxTax 的 CEO Tomer Ravid 表示，TON 的性質(zhì)可能比 EOS 更嚴(yán)重，因?yàn)?EOS 在 ICO 之前幾乎沒(méi)有任何其他業(yè)務(wù)，因此沒(méi)有什么可批露的。但是，Telegram 卻是一家經(jīng)營(yíng)已久業(yè)務(wù)廣泛的科技巨頭，應(yīng)該對(duì)公眾披露更多信息。此外，指控中還提到 Telegram 存在欺詐投資者的可能性，對(duì) Block.One 的沒(méi)有。
針對(duì)美 SEC 緊急叫停 TON 一事，Telegram 也給出了反擊。
Telegram 在給投資者的一封信中表示，對(duì)美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)選擇對(duì)其代幣交易提起訴訟感到驚訝和失望，并聲稱(chēng)自己“在過(guò)去 18 個(gè)月里”一直試圖與 SEC 接觸，就其 TON 區(qū)塊鏈項(xiàng)目征求反饋意見(jiàn)。
SEC 在訴訟中表示，它要求 Telegram 對(duì)一份行政傳票作出回應(yīng)，但其拒絕這樣做。部分由于這種拒絕，SEC 表示，它別無(wú)選擇，只能提起訴訟。
Telegram 向投資者回應(yīng)，將“稍作休息”，以便更清楚地了解 TON 項(xiàng)目及其 Gram 代幣的法律地位。公司正在評(píng)估是否需要推遲原定于 10 月 31 日上市的 TON。
那些被美SEC盯上的區(qū)塊鏈項(xiàng)目們
Telegram 并非第一家被美 SEC 盯上的區(qū)塊鏈項(xiàng)目。
自 2017 年 ICO 盛行起，在此后的幾近兩年時(shí)間內(nèi)，美 SEC 就陸續(xù)起訴了數(shù)十個(gè)非法 ICO 項(xiàng)目。
縱觀美 SEC 的起訴理由，以虛假宣傳和證券注冊(cè)為主。前者瞄準(zhǔn)了加密貨幣項(xiàng)目中的夸大收益、捏造合作關(guān)系、隱瞞公司財(cái)務(wù)狀況等;后者則圍繞其發(fā)行代幣是否為證券代幣作文章，并以證券屬性代幣未在 SEC 注冊(cè)，違反了證券法規(guī)為由，宣判區(qū)塊鏈項(xiàng)目為非法 ICO 項(xiàng)目。
近期更是受 Libra 的影響，美 SEC 狙擊力度增強(qiáng)，據(jù) PANews 梳理，僅僅在 2019 年 8 月，美國(guó)證劵交易委員會(huì)就已經(jīng)指控了 6 起，涉及 ICO 項(xiàng)目公司、數(shù)字資產(chǎn)交易所、區(qū)塊鏈技術(shù)公司、評(píng)級(jí)公司等。
面對(duì)美 SEC，不同的企業(yè)有不同的做法。
因訴訟成本高，退資停運(yùn)是大多數(shù)區(qū)塊鏈項(xiàng)目的選擇，也是美 SEC 更樂(lè)意看到的結(jié)果。
去年 12 月，曾獲得全球知名傳統(tǒng)風(fēng)投總計(jì) 1.33 億美元融資的穩(wěn)定幣 Basis 發(fā)布社區(qū)公開(kāi)信，宣布因監(jiān)管壓力，目前“已經(jīng)決定向投資者返還資金”，同時(shí)也將關(guān)閉 Basis 項(xiàng)目。信中指出，由于“不將美國(guó)證券監(jiān)管應(yīng)用于該系統(tǒng)，我們啟動(dòng) Basis 的能力也由此產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響。”
如非主動(dòng)退資停運(yùn)，交罰款是免不了的，目前，已公開(kāi)的處罰金額從 26 萬(wàn)至 2400 萬(wàn)美元不等，據(jù) SEC 給 EOS 母公司 Block.one 開(kāi)的一張罰單表明，罰款占據(jù) ICO 總金額的 0.58%。
也有更為幸運(yùn)者。今年 9 月，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)指控 EOS 母公司 Block.one 進(jìn)行未經(jīng)注冊(cè)的數(shù)字代幣(ICO)首次發(fā)行，在大約一年的時(shí)間內(nèi)籌集了相當(dāng)于數(shù) 10 億美元的資金。
此后，“財(cái)大氣粗”并已發(fā)幣一年的 Block.one 通過(guò)支付 2400 萬(wàn)美元的民事罰款，宣布與 SEC 和解。此外，Block.one 還表示：“SEC 同時(shí)批準(zhǔn)了 Block.one 一個(gè)重要的豁免權(quán)，因此 Block.one 將不受通常適用于此類(lèi)協(xié)議的某些現(xiàn)行限制。”
相比于 Block.one 的“花錢(qián)消災(zāi)”心理，與 Telegram 同為社交軟件發(fā)幣的 Kik，態(tài)度顯然更為激烈。
創(chuàng)建于 2009 年的加拿大「微信」 Kik，因兩周內(nèi)攬 100 萬(wàn)用戶，獲得了包括騰訊、Union Square Ventures 和 Spark Capital 在內(nèi)的投資。2017 年底 Kik 通過(guò) ICO 籌集 9800 萬(wàn)美元，用于支持旗下區(qū)塊鏈項(xiàng)目 Kin。但在 Kin 發(fā)行第 3 天，就收到了 SEC 的警告：Kik 在沒(méi)有取得證券發(fā)行權(quán)的情況下銷(xiāo)售 Kin，已經(jīng)違反了證券法。
兩者就「Kin 到底應(yīng)該被定義為證券還是加密貨幣」進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)兩年的爭(zhēng)論。今年 6 月，SEC 起訴 Kik，歷數(shù) Kik 的“七宗罪”，面對(duì) SEC 的指控，Kik 首席執(zhí)行官 Ted Livingston 表示，“SEC 對(duì)我們 2017 年代幣預(yù)售和發(fā)行活動(dòng)的事實(shí)和情況進(jìn)行了高度選擇性和嚴(yán)重誤導(dǎo)性的描述。”再次迎戰(zhàn)美 SEC，并通過(guò)專(zhuān)門(mén)網(wǎng)站 Defend Crypto 發(fā)起了 500 萬(wàn)美元的加密眾籌活動(dòng)，以尋求與美 SEC 打一場(chǎng)更為漫長(zhǎng)的官司。
值得注意的是，響應(yīng) DefendCrypto 眾籌活動(dòng)的，還有包括 Circle、ShaPeShift、Messari 在內(nèi)的多家走在合規(guī)之路的業(yè)內(nèi)公司。
從秋后算賬到扼殺發(fā)幣，難料監(jiān)管
Telegram 的命運(yùn)不得而知，人們把目光聚焦在 10 月 24 日的聽(tīng)證會(huì)上。
據(jù) TON 的私募者向區(qū)塊律動(dòng)表示，TON 團(tuán)隊(duì)已經(jīng)與私募者聯(lián)系，仍在考慮是繼續(xù)與 SEC 抗?fàn)庍€是接受退款。
這場(chǎng)投資似乎正在歸結(jié)為三個(gè)可能性：1. 幫助 TON 聯(lián)系 SEC，爭(zhēng)取讓 SEC 與 TON 妥善解決糾紛;2. 跟 TON 協(xié)商，收到投資退款;3. 最差的情況是，SEC 并不想與 TON 妥善解決，TON 也不愿意退款，而向 TON 提起訴訟的成本也非常昂貴，那么就只能把這筆投資作為沉沒(méi)成本。
市場(chǎng)觀察，美國(guó) SEC 似乎已經(jīng)從對(duì) ICO 秋后算賬，轉(zhuǎn)為了扼殺在搖籃之中。本次的 TON，就是募資了但并未發(fā)幣的案例之一。
因此，有媒體開(kāi)始預(yù)測(cè)下一個(gè)被盯上的區(qū)塊鏈項(xiàng)目將“花落誰(shuí)家”?并得出結(jié)論：同樣融資金額巨大、并且代幣還沒(méi)有流通的項(xiàng)目：Filecoin 和 DFinity，很有可能會(huì)成為 SEC 的下一個(gè)目標(biāo)，引起社群議論紛紛。
監(jiān)管可怖嗎?如果關(guān)于加密貨幣領(lǐng)域的法律更清晰，實(shí)際上可能會(huì)清除一些不確定性。
然而，一直以來(lái)，SEC 都因遲遲沒(méi)有對(duì)加密貨幣和 ICO 做出清晰說(shuō)明而備受批評(píng)。
由于 SEC 的主要監(jiān)管范圍為證券，部分加密貨幣則宣稱(chēng)自身是“貨幣”，兩者之間難以達(dá)成一致。
據(jù)鏈法團(tuán)隊(duì)表示，目前豪威測(cè)試(Howey test)是評(píng)判某種數(shù)字資產(chǎn)是否構(gòu)成美國(guó)證券法上的投資協(xié)議(Investment contract)的主要方法。然而，由于該測(cè)試方法較為抽象，在實(shí)際的適用中存在較多不確定性。
如果監(jiān)管仍不確定，依靠案例讓區(qū)塊鏈項(xiàng)目去猜監(jiān)管意圖，則是一把達(dá)摩利斯之劍。
Kik 創(chuàng)始人 Ted Livingston 曾發(fā)表了其一開(kāi)始就選擇了堅(jiān)決不與 SEC 和解的立場(chǎng)原因，他說(shuō)道：“因?yàn)槲覀冋J(rèn)為，大部分區(qū)塊鏈團(tuán)隊(duì)規(guī)模較小、資金實(shí)力有限，無(wú)法與監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效對(duì)話，最終總會(huì)選擇息事寧人，最終導(dǎo)致加密貨幣行業(yè)監(jiān)管政策不明朗、充滿不確定性，加密行業(yè)必須有人站出來(lái)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行正面交鋒。“
Kik 希望迅速推進(jìn)訴訟流程，盡快與 SEC 在法庭相見(jiàn)，通過(guò)法律手段，清除加密貨幣監(jiān)管政策的不確定性，從而推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。”Ted Livingston 說(shuō)，正是處于該考慮，才會(huì)發(fā)起“捍衛(wèi)加密貨幣 Defend Crypto”活動(dòng)，希望加密行業(yè)支持該公司與 SEC 展開(kāi)法律斗爭(zhēng)，就 Kik 在 2017 年進(jìn)行的 ICO 是否存在監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)議中捍衛(wèi)自己的權(quán)利，更希望將目標(biāo)擴(kuò)展至支持所有面臨 SEC 監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)塊鏈公司。
“當(dāng)我們和業(yè)內(nèi)人士交流時(shí)，總會(huì)談到‘SEC 怎么想’，我們要停止活在這種恐懼當(dāng)中。我們都知道加密技術(shù)是下一個(gè)大趨勢(shì)，但我們?cè)谌蛭枧_(tái)上給自己帶來(lái)了根本性障礙，想要明白 SEC 怎么想，唯一的方法就是去法庭”，Kik CEO Ted Livingston 在接受采訪時(shí)如是說(shuō)道。
