近日，國美零售公告稱，將于2022年1月25日下午舉行股東特別大會，以考慮并酌情批準2022年總商品采購協議、2022年總商品供應協議、2022年第一項服務協議、2022年第二項服務協議、2022年第一項線下展示服務協議及2022年第二項線下展示協議等六項決議案。
就此事項，機構投資者顧問公司(ISS)發布報告，建議國美零售股東支持該交易。ISS認為國美零售擬進行的交易屬于公司日常及一般業務情況，符合正常商業條款，同時，國美零售獨立非執行董事及獨立財務顧問均認為該交易對公司股東公平合理，符合股東整體利益。因此，ISS建議就此議案投贊成票。
ISS還表示，上述交易若是按正常商業條款進行并有充分保障措施來管理利益沖突，該交易就能為公司帶來更多的效益，如減少交易成本及穩健的營運等。
供應鏈能力外拓 夯實采購平臺基礎
通過對國美零售發布的關聯交易通告進行具體解讀，發現其緊緊圍繞“家·生活”戰略第二階段與全零售生態共享平臺的搭建展開。在其2022年總商品采購協議中，包括國美電器在內的國美集團成員公司與線上“真快樂”平臺間的協議，就涵蓋了家電品類及食品酒水、服飾鞋包、家居家裝、日用百貨、母嬰玩具以及美妝個護等非家電品類。這有助于國美以真快樂作為全零售主戰場，形成全品類SKU擴容。
事實上，國美正加速推進拓品策略，并已取得階段性成果。根據國美零售1月11日線上路演，目前國美總SKU數量已突破180萬，增速實現持續上升。而若國美零售總商品采購協議推進，其商品品類將持續擴大，這將助力國美零售實現線上線下商品端的深度全面的融合互補，以全方位滿足所有用戶的需求。
國美零售的SKU擴容戰績喜人背后，是其全零售生態的賦能作用。在國美目前已構建的七大商品類目采購平臺中，家電品類主要來自國美直采與自營，其中還包括一些OEM與ODM的聯合定制，這得益于國美自1996年對供銷模式進行的顛覆式創新，去掉了中間商賺差價，以最短供應鏈優化實現降本增效、薄利多銷。
而對于非家電SKU，國美采取開放共贏、共享共建的方式，吸引海量第三方商家帶貨入駐，并通過開放全量營銷工具、資源流量等形式幫助商家更好的獲取流量、觸達客群、精準轉化。也就是說，國美“以利換利”讓每個入駐平臺的商家都能賺到錢。因此到去年12月國美零售線上商戶數量由1000多家驟增至6000多家，較去年末增長700%以上，非家電品類SKU占比也迅速攀升至90%。
強化線下展示服務 數智化改造店型
線上要拓品，線下則加速門店的改造升級，因此國美零售的關聯性交易還涉及展示服務協議。在該協議下，國美零售的全零售生態共享平臺轉型戰略將獲得有效支撐，進而助力其在線上和線下平臺的深度融合，并以實現所有線上精品在線下平臺落地展示為目標，為用戶提供線上線下全場景的優質購物體驗。
值得一提的是，國美零售線上平臺與線下門店在“一店一頁”加持下，已實現了雙平臺互通，為其構筑了全場景消費業態。國美零售曾在戰略會上強調，線下平臺將通過對48個業態賽道、128個細分類目進行自由組合與分拆，經營者可以“因地制宜”的調整店內經營結構，同時也能為消費者提供到店、到網、到家的全場景消費模式。
比如開設在社區周圍的國美驛站，可以側重于飲料、零食等快消品方向。而開設在CBD商圈的國美電器，則在側重于家電、廚衛等商品的同時，通過溫馨舒適的“家庭式場景”打造，吸引下班回家的白領進店休憩，或吸引附近公司的采購員來國美為員工購置過年禮品。
而國美正在推進裝修的北京與長沙兩處城市展廳，也以超大經營面積容納更多的品類與業態。國美創始人黃光裕曾提及城市展廳或將是新能源汽車的展銷平臺，試車與提車都能在此發生。一旦這條路徑走通，那么國美或將打造出第八大類目采購平臺，也就是以新能源汽車銷售為代表的大宗消費品采購平臺。
2021年下半年，隨著國美零售向全零售生態戰略推進，國美電器也朝著“家展廳”、“家娛樂”以及“家延伸”（本地生活服務類平臺）方向發力，并在12月單月銷售額迎來了40%的同比增幅。
國美零售高級副總裁方巍在路演中強調，國美門店的視頻導購服務已經全面運營，大大提升了線下門店的數智化水平。視頻導購這項服務原本是國美線上平臺基于線下平臺導購資源與可視化技術“云化”的產物，如今在數智化技術的賦能下又再次回歸線下，有力補充了國美門店單一品類導購的服務能力，避免了導購人員跨品類知識儲備不足的情況。
加速物流服務社會化 平臺化 開放共享化
此次關聯交易協議還包括2022年度的物流及倉儲服務協議，明確了國美面向真快樂、國美電器提供系列物流的服務，同時也向線上線下平臺的第三方商家提供倉儲與配送服務。
根據方巍披露的最新數據，國美安迅物流已建成涵蓋RDC35個、FDC77個、新零售店倉2437個、虛擬中轉倉689個的全國四級倉網，其中包含云倉130個，倉儲面積合計超過500萬平米，實現覆蓋全國99%的四級地址、超過80%的鄉鎮級地址。
在2021年12月，國美安迅物流公司CEO韓磊接受21世紀經濟報道采訪時表示，安迅物流定位平臺化公司，并且已有IPO計劃。其中內部對安迅物流IPO的前提條件定位明確，就是第三方業務占比達50%。而根據方巍的透露，安迅物流第三方業務比例已達45%以上，加上國美零售通過認購可轉債方式鎖定了安迅物流未來價值紅利，因此安迅物流亦將對國美零售產生不小的反哺價值。
不難看出，通過一系列經營數據的利好釋放，國美零售不僅證明了全零售生態共享平臺的路徑是“對”的，同時也有望依托關聯交易降低經營成本、提高經營效率、實現全鏈路的降本增效。近期星展銀行發布研報提升國美零售評級以看多國美零售，并認為國美零售的業務將在未來三年有顯著提升，其市場份額有望擴大，成為零售市場新勢力。
整體而言國美零售關聯交易裨益良多，該交易也有望獲得股東們支持，以為“家·生活”戰略的長遠實施奠定基礎，也將持續提升國美平臺化運營能力，助力其構建更加高效與公平的全零售新生態。
