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10月24日，Bakkt宣布將于今年12月9日推出全球首個基于比特幣期貨受監(jiān)管的期權(quán)合約。Bakkt在推特上稱：“Bakkt比特幣期權(quán)合約將以基準(zhǔn)的Bakkt每月比特幣期貨合約為基礎(chǔ)，代表著為機(jī)構(gòu)投資者開發(fā)這種資產(chǎn)類別的又一重要步驟”。
和幣安等其他交易所主打的現(xiàn)貨期權(quán)不一樣的是，Bakkt此次推出的是期貨期權(quán)(Options on Futures)，也即對期貨合約的買賣權(quán)力進(jìn)行交易，而非現(xiàn)貨的買賣權(quán)力。
在剛推出比特幣實物交割比特幣期貨一個月后，Bakkt又再次加緊其布局比特幣衍生品市場的步伐，搶先占領(lǐng)期權(quán)市場的先機(jī)。此前早有報道稱，幾位了解洲際交易所產(chǎn)品路線圖的消息人士透露Bakkt希望進(jìn)入比特幣期權(quán)業(yè)務(wù)，它希望擊敗競爭對手芝加哥商品交易所(CME)。
而Bakkt是洲際交易所(ICE)旗下比特幣期貨平臺，該產(chǎn)品已經(jīng)過美國商品期貨交易委員會(CFTC)的認(rèn)證，是“首個受監(jiān)管”的錨定比特幣期貨的期權(quán)合約。Bakkt還將獲得母公司廣大的受眾和較高流動性，此外，Bakkt將使用ICE期權(quán)分析來提供期權(quán)評估，幫助用戶分析和把控風(fēng)險。
Bakkt采用歐式期權(quán)模式以Bakkt月度比特幣期貨合約為基礎(chǔ)，具有現(xiàn)金+實物的雙重結(jié)算方式。Kelly表示，從2020年1月開始，每份期權(quán)合約售價1.25美元(1張合約=1個比特幣)。
為什么要推出比特幣期權(quán)?它是什么?
比特幣誕生僅十年有余，便在極短的時間內(nèi)走過了數(shù)十年金融的發(fā)展歷程，它的金融交易市場格局一直在快速的裂變。從場外交易到場內(nèi)外交易兼?zhèn)洌俚奖忍貛牌谪浐霞s市場的繁榮，如今比特幣或又即將迎來衍生品市場的全面爆發(fā)。
今年，Bakkt、LedgerX、ErisX等交易所的入場讓比特幣合約市場呈現(xiàn)出全新的競爭格局，此外以CME、Bakkt、LedgerX為首的衍生品提供商仍在挖掘比特幣市場巨大的未知潛力，并集體將目光轉(zhuǎn)向比特幣期權(quán)市場。
早在2017年11月，LedgerX就啟動了其首個長期交易的比特幣期貨期權(quán)(LEAPS)，而據(jù)彭博報道，CME將在2020年第一季度推出比特幣期權(quán)，目前正等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查。
并且，目前加密貨幣現(xiàn)貨市場或正在逐漸趨向飽和，交易所集體涌入衍生品市場也不足為奇。CoinGecko聯(lián)合創(chuàng)始人Bobby Ong表示：
現(xiàn)貨市場也極具競爭性，并且充斥著諸多差異化產(chǎn)品的參與者。很多交易所都在關(guān)注衍生品市場的另一個原因是，新的零售交易商來現(xiàn)貨市場交易的增長并不多。為了在不斷下降的市場中維持收入/利潤，交易所被迫提高每用戶平均收入(ARPU)，并且可以通過提供保證金產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品來做到這一點。
隨著Bakkt比特幣期貨合約交易量逐漸穩(wěn)定并走向正軌，衍生品市場越發(fā)值得期待，于是Bakkt便又迅速的行動了起來。
那么比特幣期權(quán)到底是什么?與期貨有何不同?
小蔥此前文章《比特幣期權(quán)，交易所的下一個戰(zhàn)場?》中提及，期權(quán)、期貨都屬于衍生品合約，期權(quán)合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利;期貨合約是相對于現(xiàn)貨的一種跨越時間的交易方式。
期貨交易的仍然某種標(biāo)的物(可以是商品/貨物，比如黃金、原油、農(nóng)產(chǎn)品，也可以是金融工具，也可以是比特幣)，只是不是立馬交易，而是在未來約定的時間里交易;而期權(quán)交易的是一種買賣的權(quán)利，但投資者并不需要必須買進(jìn)或售出真正的比特幣。
SwissBorg財富管理將比特幣期權(quán)概括成，就像你認(rèn)為比特幣價格在未來將會上漲而購進(jìn)比特幣(或者認(rèn)為價格將會下跌而售出比特幣)，比特幣期權(quán)仍提供了價格變動下套利的機(jī)會。但是期權(quán)不必實際買進(jìn)(或售出)比特幣，而是提供給投資者在將來以某個事先規(guī)定好的價格買進(jìn)(或售出)比特幣的“權(quán)利”。
此外，比特幣期權(quán)帶來的主要利好與期貨也較為相似，比如：
1.為加密貨幣市場帶來大量新興資金與流量，為比特幣交易市場提供更多流動性。
2.為機(jī)構(gòu)與散戶投資者購買比特幣提供了一個受聯(lián)邦政府監(jiān)管和合規(guī)的系統(tǒng)，為機(jī)構(gòu)投資者提供穩(wěn)定、安全進(jìn)入加密貨幣市場的渠道。
3. Bakkt、CME、LedgerX都為可信實體，自身具有高信用或有傳統(tǒng)權(quán)威金融背書，持有相關(guān)牌照，具有高度安全性和合法性。
但，Bakkt會“殺死”比特幣牛市嗎?
當(dāng)前有一個可怕的猜想是，被視為“牛市發(fā)動機(jī)”的Bakkt可能會“殺死”牛市，而CME與COBE就是Bakkt的先例。
2017年12月11日，正值全球比特幣市場的狂熱期，借此東風(fēng)CBOE推出了全球首個比特幣期貨合約(XBT)，比特幣以期貨正式進(jìn)入大眾視野。緊隨其后，芝加哥商品交易所(CME)在同年12月18日也推出了比特幣期貨合約(BTC)。
加密貨幣市場開始擁抱機(jī)構(gòu)投資者與大資金，CBOE與CME為數(shù)字貨幣市場提供了一個符合監(jiān)管的交易環(huán)境，也被認(rèn)為是加密貨幣合法性的分水嶺。
但CBOE與CME也因此背上“牛市殺手的罪名”，在CBOE推出比特幣期貨當(dāng)天，比特幣價格再度大幅拉升至16700美元左右。在CME推出比特幣期貨的前一天12月17日，比特幣漲到歷史高位，接近2萬美元。而后便快速迎來了暴跌與2018年的熊市，2018年初比特幣最低跌到了3000美元左右，暴跌80%以上。
小蔥最新文章《美國政府才是2018年比特幣暴跌的罪魁禍?zhǔn)?》報道，CFTC的前主席Christopher Giancarlo在接受CoinDesk采訪時表示：
過去幾年一個不為人知的故事是，CFTC、財政部、SEC和當(dāng)時的(國家經(jīng)濟(jì)委員會)主任Gary Cohn認(rèn)為，比特幣期貨的推出將使比特幣泡沫破裂。(并且)它奏效了。
Giancarlo引用了舊金山聯(lián)邦儲備銀行(San Francisco Federal Reserve)的一項研究，該研究認(rèn)為，比特幣期貨的推出遏制了樂觀主義者主導(dǎo)的市場。
沒有空頭，市場就沒有悲觀者。而比特幣期貨為市場提供了一個便利的做空工具，達(dá)到了抑制投資者的樂觀情緒。Giancarlo說到，如果你沒有這種衍生品，那么你所擁有的就是信徒，而這正是一個信徒的市場。
同樣，被視為“2019年最大的利好”“牛市發(fā)動機(jī)”的Bakkt比特幣實物交割比特幣期貨在一個月前(9月23日)正式上線，但它并沒有帶來“牛市的氣息”，比特幣不漲反跌。
小蔥APP行情顯示，9月23日Bakkt比特幣期貨推出當(dāng)天，比特幣便跌破1萬美元，此后兩天比特幣更是止不住跌勢，開始暴跌模式，從10000美元附近最低跌至7702美元，3日的總跌幅超過20%。此后一個月，比特幣便一直在8000美元附近震蕩。
而在即將到來的12月，Bakkt又將推出比特幣期權(quán)，更加完善了市場的做空工具，這是否會助長比特幣的跌勢?
