來源：財聯(lián)社
近日，寒武紀CTO梁軍離職的消息，引發(fā)了外界對當前國內AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關注和擔憂。
資本市場上，該核心技術成員離開的公告一出，寒武紀股價次日開盤就出現(xiàn)大跳水，單日跌幅達18.38%。截至發(fā)稿，寒武紀股價報65.22元/股，與剛登陸科創(chuàng)板時一度高漲至300元/股時的盛景相比，市值已大幅縮水。
事實上，不僅是涉及人工智能技術體系基礎層的AI芯片行業(yè)在近期頻繁遭受質疑，國內整個AI領域，都在各大廠商流血IPO的消息中，接受著資本市場以及普通投資者的重新審視。
中歐資本董事長、華為前任副總裁張俊博士在接受《科創(chuàng)板日報》專訪時表示，無論是公司內部團隊發(fā)生劇烈調整，還是在二級市場上股價表現(xiàn)不佳，這些都不是AI領域單個公司特有的現(xiàn)狀，而是整個AI領域企業(yè)都在面臨的問題。他判斷，未來一段時間里，將會有大批AI公司因沒有真正的核心技術和規(guī)模化的應用場景，在巨額虧損中倒下。
他在采訪過程中反復強調，AI企業(yè)要在接下來的生死存亡期中活下來必須要做到三點：“首先是放平心態(tài)，不要在資本的鼓吹下沖昏了頭腦；接著是繼續(xù)自主研發(fā)，找到自己的技術控制點；第三則是要找到安防以外的、可以上量的商業(yè)化場景。”
與此同時，張俊認為，資本作為AI行業(yè)發(fā)展重要的外界影響因素之一，應該回歸冷靜，“停止擊鼓傳花的炒作游戲。”
AI企業(yè)缺乏核心技術與上量的應用場景
寒武紀頭頂“AI芯片第一股”的光環(huán)，于2020年7月20日在科創(chuàng)板上市。當天，寒武紀開盤價達到250元/股，較64.39元/股的發(fā)行價高出近300%，市值超過千億元。但此后，寒武紀高開低走，股價節(jié)節(jié)敗退，到如今股價已經(jīng)與發(fā)行價相差無幾。
在公司經(jīng)營層面，寒武紀仍未實現(xiàn)盈利，2016年成立至今的五年多來，公司歸屬凈利潤持續(xù)處于虧損狀態(tài)。業(yè)績快報顯示，2021年寒武紀營業(yè)總收入7.21億元，同比增長57.12%。但與此同時，公司虧損也在擴大，2021年，公司同比虧損擴大94.98%。對于虧損原因，寒武紀給出的解釋是研發(fā)費用、管理費用中股份支付、銷售費用增長所致。
西南證券研報顯示，從人工智能產(chǎn)業(yè)鏈看，寒武紀處于產(chǎn)業(yè)鏈結構的基礎層，致力打造各類智能云服務器、智能終端以及智能機器人核心處理器芯片。在基礎層的AI芯片細分領域中，主流人工智能芯片分為GPU、FPGA和ASIC三種，目前GPU處于人工智能芯片主導地位，F(xiàn)PGA與ASIC芯片發(fā)展勢頭迅猛。寒武紀的AI芯片屬于ASIC芯片，在這部分芯片的研發(fā)上，國內公司與國外巨頭之間的技術差距較小。
張俊在采訪中表示，從技術層面看，總體而言國內AI芯片目前技術門檻較低。“更多的是圖像識別或是圖像處理的芯片，缺乏真正的技術含量。”
他進一步表示，當前AI芯片甚至可以說是偽概念或噱頭。“AI是技術，可以有很多應用場景，不能說應用了AI算法的芯片就是‘AI 芯片’。芯片的分類可以從材料、結構、應用場景來分類。”
清華大學微電子研究所所長、中國半導體行業(yè)協(xié)會副理事長魏少軍亦曾有過類似表述，“目前的AI芯片并不是真正的AI”。他認為，真正的AI芯片要從架構方面進行突破，目前市場廠商流行的架構包括CPU+SW、CPU+GPU、CPU+FPGA等方式，“但這些都不是AI的理想架構。”
張俊博士進一步表示，事實上，當前國內人工智能行業(yè)整體而言都缺乏真正的自主技術創(chuàng)新。“很多AI領域的公司，無論是基礎層的、還是技術層面和應用層面的，都緊盯著安防領域，但是面向安防的人工智能涉及到的技術相對低端，目前在市場上已經(jīng)是紅海一片，各家公司只能通過打價格戰(zhàn)來拼出競爭優(yōu)勢，這樣的結果就是導致公司毛利很低，一邊是低毛利，一邊又是高研發(fā)費用，以及較高的技術人員薪酬，這就導致了AI公司入不敷出，持續(xù)虧損。”
張俊表示，早在其1981年本科學習期間，與安防相關的圖像識別技術就已經(jīng)取得了一定的發(fā)展。“當時大學里還沒有專門的人工智能專業(yè)，我讀的專業(yè)叫模式識別與智能控制，這個技術的落腳點其實就是圖像識別，涉及三維的識別就是計算機視覺。”張俊是上海交通大學博士后，本科至博士后期間專業(yè)與研究方向囊括了自動控制、機械工程、人工智能以及通信與信息系統(tǒng)。
缺乏自主研發(fā)技術，又欠缺安防以外、可行性能上規(guī)模的應用場景，是張俊所認為的國內AI領域面臨的兩大問題。
資本炒作催生行業(yè)泡沫
從華為退休后，張俊于2015年創(chuàng)立中歐資本，目前在中歐資本擔任董事長。
資料顯示，中歐資本聚焦對人工智能、半導體/集成電路、物聯(lián)網(wǎng)、5G等硬科技領域的戰(zhàn)略投資。相應地，中歐資本的合伙人更多的是擁有技術背景的產(chǎn)業(yè)專家。據(jù)稱，目前中歐資本擁有18位產(chǎn)業(yè)技術專家型合伙人，分別具備華為、高通、因特爾、富士康等世界五百強企業(yè)的工作經(jīng)歷。中歐資本與合伙人目前已投企業(yè)包括芯片設計公司蘇州納欣微、深圳宏遠電器以及參與國芯科技等。
加入創(chuàng)投行業(yè)后，張俊看待AI行業(yè)多了一層資本視角。他認為，從當前情況看，資本推波助瀾，實際上催生了國內AI領域的泡沫。“很多AI領域的技術或者概念能火起來，很大程度上是因為一些投機者覺得人工智能噱頭大，才炒作起來。而大資金的炒作導致行業(yè)里人心浮躁、盲目膨脹。”
西南證券統(tǒng)計，2014-2018年期間，AI領域初創(chuàng)企業(yè)如雨后春筍般涌出，投融資事件在2018年達到歷史頂峰，達到400次。2020年起，AI企業(yè)平均單筆融資金額從1億元左右跨越至3.3億元，多家企業(yè)單筆融資金額就超過了30億元。
張俊直言，大機構做局抬高AI公司在一級市場估值的現(xiàn)象，已經(jīng)是行業(yè)內公開的秘密。“在企業(yè)融資早期輪次中，一些投資人甚至是投資機構，聯(lián)合企業(yè)，在做完一輪融資后，立馬開啟第二輪，并鼓吹第二輪公司估值又漲了多少倍，且投資窗口小，營造一種非投不可的假象。最后的結果是，做局的機構早早套現(xiàn)退出，后面加入的機構、包括公司在二級市場上市后參與投資的股民，就成為了這個擊鼓傳花游戲里面承擔虧損的人。做局者賺得盆滿缽滿，管他洪水滔天。”
張俊進一步表示，這種“做局”現(xiàn)象之所以能在國內的一級市場發(fā)生，跟當前業(yè)內多數(shù)投資人的專業(yè)背景有很大關系。“硅谷有很多VC/PE的投資人都是產(chǎn)業(yè)專家，在相關技術領域已耕耘多年，經(jīng)歷了幾個投資周期。但中國當前99%的VC/PE合伙人、決策者，他們其實都來自金融、投行、券商、會計甚至律師背景，年輕人占比也較大，因此未必看得懂一些技術類產(chǎn)業(yè)公司的價值，更多只是看財務報表，但是企業(yè)在早期、中期時的報表并沒有太多看點，這就容易出現(xiàn)投資人跟風、追熱點，為頭部機構是瞻的情況。”
資本不斷追加投入吹大估值泡沫，運營層面實際上還缺乏技術控制點和應用場景的AI領域企業(yè)，就這樣被資本推到了風口浪尖，“于是會看到，很多AI公司上市后，出現(xiàn)一二級市場估值倒掛的情況。”張俊認為，整個AI行業(yè)已經(jīng)存在一個很大的泡沫，“接下來泡沫破裂公司市值掉下來，那么最差的結果就是作鳥獸散。”
目前業(yè)內已經(jīng)有不少AI公司出現(xiàn)技術團隊出走的情況，“行業(yè)里的技術大咖，當然都希望自己能夠在一個大平臺有所作為，但當一艘船已經(jīng)開始風雨飄搖了，那趕緊跳上岸，也是人之常情。”
《科創(chuàng)板日報》記者注意到，除了這次寒武紀核心技術成員梁軍出走，2019年，云天勵飛也經(jīng)歷了聯(lián)合創(chuàng)始人田第鴻辭去公司CTO職務的事件。
云天勵飛2021年沖刺科創(chuàng)板上市前發(fā)布的《發(fā)行人及保薦機構回復意見》披露，“隨著公司的發(fā)展，兩人（指云天勵飛創(chuàng)始人陳寧與田第鴻）對公司的未來發(fā)展方向逐漸產(chǎn)生重大分歧，田第鴻決定于2018年9月停止在發(fā)行人處工作。2018年9月4日，云天有限召開董事會審議通過了田第鴻辭任公司CTO職務的議案。”
AI行業(yè)迎來大洗牌
張俊總結，資本造概念炒作，催生泡沫，加上缺乏技術控制點以及應用場景，幾大因素綜合起來，造成了目前國內AI公司騎虎難下的困境。
而要解決這些問題，他認為，“首先AI公司應該放平心態(tài)，不要因為資本急功近利的忽悠而盲目膨脹，以平和的心態(tài)去繼續(xù)自主研發(fā)，找到自己的控制點，以及安防以外的可以上規(guī)模的應用場景。”他進一步表示，自動駕駛有可能是這個可行的應用場景之一。“但朝這個方向發(fā)展的相關公司，到底能走多遠還有待考察，這里面涉及的變量太多，技術本來就是在不斷探索發(fā)展的。”
同時他認為，在這個過程中，資本也要發(fā)揮正面引導、推動作用，“資本作為投資機構，不能再繼續(xù)惡意炒作了。”張俊關注人工智能和5G賽道的硬科技企業(yè)，他表示，在評估投資標的時，自己最重視的是創(chuàng)業(yè)者的人品以及公司的核心技術。
“人品第一，武功第二。投資一個公司時常會出現(xiàn)這種情況，A輪一家公司可能做的是一個產(chǎn)品，B輪可能又換了另一個產(chǎn)品，但只要創(chuàng)業(yè)者矢志不渝、靠譜，無論是哪個產(chǎn)品，最終都可能脫穎而出。”
在核心技術方面，“如果完全沒門檻，就說明誰都可以做，像共享單車、社區(qū)團購這種單有模式創(chuàng)新還不夠，還需要有很強的技術創(chuàng)新能力；最后還需要有很強的市場拓展能力，就像一個啞鈴的兩端。”他以華為例，“華為強的地方，就在于銷售和技術兩頭抓。外界只看到華為強在技術上，但實際上，華為產(chǎn)品線的人一年到頭大部分時間都在全世界跑，跟各種政府人士、企業(yè)CEO面談，本質上就是為了市場銷售，而且最后做成了頂級銷售。”
目前，AI領域的頭部企業(yè)已經(jīng)紛紛開始探索新的應用場景。依圖出售此前核心的醫(yī)療業(yè)務之后，瞄準了自動駕駛新場景；云從定位為人機協(xié)同解決方案提供商，在金融領域持續(xù)深耕的過程中，也新增了機器人、物聯(lián)網(wǎng)技術研究投入，試圖構建更為標準化的AI產(chǎn)品；曠視則切入AIoT，將物流業(yè)務視為未來的增長點；商湯則提出“1+1+X”的平臺化戰(zhàn)略，其中，1分別代表研發(fā)和技術產(chǎn)業(yè)化，X 則代表賦能百業(yè)；地平線則在自動駕駛領域發(fā)力。
張俊預估，接下來一段時間，AI行業(yè)內可能會有一批企業(yè)，因為無法在技術和銷售上取得突破而倒在創(chuàng)業(yè)路上，“大洗牌來臨，活下去是第一追求也是最高追求。但前車之鑒，后事之師，未來肯定還有一批又一批的企業(yè)誕生。尤其是在當今的世界局勢大背景下，‘國產(chǎn)替代’其實遇到了一個千載難逢的發(fā)展機會”。
