9 月 9 日有媒體報道稱，剛剛在 8 月底通過港交所聆訊、距離上市只有一步之遙的零跑汽車，已經(jīng)暫停 IPO 計劃。
零跑于今年 3 月向港交所提交上市申請，中金公司、花旗、摩根大通和建銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人；8 月中旬，零跑發(fā)行境外上市外資股及境內(nèi)未上市股份到境外上市的計劃獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)；8 月底，零跑的 IPO 計劃也已通過港交所聆訊。
按照正常程序，零跑即將進(jìn)入路演、公開招股、公布配售結(jié)果等環(huán)節(jié)，此時暫停 IPO 等于前功盡棄。
零跑方面很快對此做出了回應(yīng)：暫停 IPO 的消息不實，公司正有序地按計劃推進(jìn)上市各項工作。
兩年前，零跑汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁吳保軍曾公開表示，有意在 2021 年底或 2022 年初在科創(chuàng)板實現(xiàn)上市，" 我們要像蔚來、理想汽車一樣，加強(qiáng)與資本市場的對接 "。
而隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板審核趨嚴(yán)，零跑、威馬等造車新勢力紛紛擱置了 IPO 計劃。
造車 = 持續(xù)燒錢早已是行業(yè)共識，就算是交付量越來越穩(wěn)定的蔚小理也依然在虧損的怪圈中，今年第二季度，三者的凈虧損分別為 27 億、27 億和 6.4 億元，均較上一季度有所增長。
銷量才剛剛開始出圈的零跑同樣如此，招股書顯示，2019-2021 年的凈虧損分別為 9 億、11 億和 28 億元，累計接近 50 億元。
近兩個月，零跑的月交付量兩度超越蔚小理，并在 8 月達(dá)到 12525 輛，僅次于哪吒汽車，但這不意味著零跑具備了自我 " 造血 " 能力。
一方面，電池級碳酸鋰等原材料價格的上漲增加了車企們的生產(chǎn)成本，蔚來、小鵬們的車輛毛利率和整體毛利率均有所下降，另一方面，與蔚小理相比，零跑旗下車輛的售價處于中低端區(qū)間，其銷量最高的車型 T03 最高價也不超過 10 萬元，不到蔚來車型均價的四分之一，因此盈利空間更小一些，對持續(xù)資金支持的需求也就更大一些。
與蔚小理類似，成立 7 年來，零跑共進(jìn)行了六輪融資，披露的金額累計超 100 億元，背后的支持者不僅有紅杉基金、中金資本等知名投資機(jī)構(gòu)，還有興業(yè)證券、國信證券、中信建投等券商機(jī)構(gòu)。
雖然成立時間趕上了第一波造車潮，后續(xù)融資也還算順利，但零跑早期未能發(fā)揮出先發(fā)優(yōu)勢，其首款量產(chǎn)車 S01 在 2017 年推出，2019 年才交付市場，另一邊的小鵬 2019 年的交付量已經(jīng)超過 1 萬輛。
除了推出產(chǎn)品的速度落后，零跑還缺乏些較顯眼的核心亮點。不同于理想定位家庭用車，蔚來對標(biāo) BBA，零跑的品牌定位一直不夠清晰。從產(chǎn)品力來看，S01 續(xù)航里程不到 500 公里，百公里加速 6.9 秒，綜合配置不及先一步上市的小鵬 G3。
因此，S01 的銷量不盡如人意，官方資料顯示，2019 年，零跑 S01 僅交付約 1000 輛，不及蔚小理單的月均交付量。
隨后，零跑開始調(diào)整打法，試圖通過微型電動車打開銷量，就這樣，零跑 T03 橫空出世，起售價不到 7 萬元。
憑借極高的性價比，T03 很快成為零跑的銷量支柱。2020 年，零跑總銷量為 11391 輛，同比增長 1700%，其中 T03 的銷量為 10682 輛，占總銷量的超九成。
低端產(chǎn)品雖然能帶來亮眼的銷量成績，對盈利能力的幫助卻并不大，2019-2021 年，零跑的虧損幅度依舊在擴(kuò)大。此后，零跑還推出了售價約為 20 萬元的零跑 C11，但熱度不盡如人意，T03 依舊是零跑的銷量擔(dān)當(dāng)。
值得一提的是，零跑一直自詡 " 一家具備全域自研自造能力的科技型智能電動汽車企業(yè) "，還喊出了 " 自動駕駛技術(shù)三年內(nèi)超越特斯拉 " 的口號，但其過去三年的研發(fā)投入合計僅為 14 億元，遠(yuǎn)低于蔚小理，例如蔚來 2021 年一年的研發(fā)費用就達(dá)到了 45.9 億元。
對于上市籌集到的資金分配，零跑表示，預(yù)計凈額中的 40% 將用于新車型、自動駕駛技術(shù)、三電系統(tǒng)技術(shù)等方面的研發(fā)。
成功上市能給零跑帶來一些逆襲的持續(xù)動力，但如何解決被低端定位束縛、盈利能力不足的難題還需要零跑給出更清晰的答案。
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