9月29日晚間,TCL科技披露今年前三季度經營情況,公司預計實現營業收入1247億元-1267億元,凈利潤19億元-20億元,隨著面板價格企穩,盈利已呈周期底部。
今年前三季度,新能源光伏及半導體業務維持高景氣,TCL中環預計實現凈利潤49.3億元-50.7億元,同比增長78.53%-83.60%。
硅片價格持續上漲,公司光伏及半導體材料業務保持增長勢頭
今年以來,全球能源結構加速轉型,光伏需求持續爆發式增長,數據顯示2023年全球光伏裝機規模在330GW到340GW左右,并存在進一步上修的可能。受益于硅片價格的持續上調,TCL科技新能源光伏及半導體材料業務繼續保持增長勢頭。
近年來,光伏行業大尺寸化、薄片化趨勢不斷深入,TCL科技旗下TCL中環進一步加速先進產能建設,持續推進拳頭產品大尺寸化、薄片化、N型化,加速搶占技術紅利,構筑深厚的技術壁壘,形成差異化的產品優勢。今年上半年,公司硅棒單臺月產提升19%,單位產品硅料消耗率同比下降6%,細線化水平持續領先行業,實現150μm P型及130μm N型產品量產,人機配比提升至384臺/人,技術斷裂點約領先同業競爭者12-24個月。
此外,公司持續完善新能源光伏及半導體材料業務的產業布局,三季度公司與合作伙伴共同投資建設約10萬噸顆粒硅、硅基材料項目及1萬噸電子級多晶硅項目已順利開工,并認購MAXN發行的5年期可轉債2億美元,聯合MAXN拓寬出海口,在全球范圍內進一步拓展電池、組件、電站等業務。
Q3后面板價格有望觸底回升,或將推動業績增長
今年以來受疫情等因素影響,面板終端需求面臨階段性瓶頸與較大的產能消化壓力,TCL科技半導體顯示業務短期承壓。6月以來大陸龍頭面板廠商紛紛調整稼動率,面板產能供給減少。今年8月份,國內液晶面板廠平均稼動率為68.9%,較7月份下滑4.4個百分點。據群智咨詢預測,2022年Q3后旺季備貨需求及產線稼動率調降,庫存水平已趨于健康,景氣度有望觸底復蘇。
此外,下半年面板行業整體需求有望改善。在雙11、黑五、世界杯等影響下,面板短期需求將有所回暖。奧維睿沃(AVC Revo)數據顯示,2022年上半年全球TV出貨量0.907億臺,預計2022年TV出貨量2億臺,2022年下半年全球TV出貨量環比上半年將有所增加。中長期需求層面,TV、MNT等主流應用領域的銷量長期穩定,大尺寸化趨勢不變,需求面積保持穩定增長趨勢。
在此背景下,面板供需關系改善跡象明顯,面板價格有望止跌企穩。下半年以來,面板價格逐漸呈現跌幅收斂態勢。TrendForce集邦面板價格顯示,三季度32英寸、50英寸面板曾在8月止跌,9月上旬小跌,65英寸9月跌幅收斂。
中長期來看,不少機構看好國內頭部面板企業的發展。中信證券認為,由于韓廠退出趨勢較為確定,國產替代趨勢下國內面板龍頭份額提升,TCL科技底部明確,靜待業績反轉,目前處于估值低位,股價隨大尺寸面板景氣度復蘇逐步反彈。
