“近半個月，我們走訪的供應商基本都不太好過，大家聊到最多的話題就是行業嚴重內卷，尤其是像鏡頭、模組這類硬件廠商。”某消費類終端廠員工對集微網說到。
疫情初發至今已將近三年時間，整個消費電子產業鏈也有起有伏。從全球多個國家和地區封控衍生出大批居家辦公、線上教育需求，帶動筆電平板市場出現爆發式增長；再到如今經濟環境持續低迷，市場需求疲軟。
上述兩者之間的區別在于前者是有局限性且短期內存在的現象，而后者則是宏觀且長期發生的影響，經濟未見回暖跡象之前，消費電子產業鏈需求萎縮的局面還將繼續。
行業“卷”出新高度
上述廠商告訴集微網：“消費電子市場需求疲軟的情況其實已經持續很久了，只是今年尤其不好，這種情況下終端廠也難過，更別提供應商。國產品牌高速發展的這些年，很多零部件環節開出太多產能，這些產能是可以填滿市場需求峰值的，所以一旦縮減馬上就有很多廠商產能利用率明顯下滑。”
“現在手機這種競爭格局非常成熟的市場，就是一線大廠在競爭，大廠愿意降價搶單，那2、3線的廠商幾乎沒有競爭力了。所以我們看到這類企業大多都放棄手機市場，轉而向非手機領域找出路。”
業界周知，如今非手機領域比較熱門的賽道包括智能汽車、IoT、智能家居、可穿戴設備等等，首當其中的無疑就是智能汽車，幾乎成了產業鏈廠商的“必爭之地”。
然而，理想與現實還是存在明顯差距。
雖然新能源的熱度在政策推動下不斷走高，并且讓許多新勢力車企脫穎而出，衍生出更多、更新的零部件需求；但是現階段的市場規模遠不及消費電子。同時車規級產品的利潤率普遍偏高，很快在技術壁壘相對低的細分領域就出現“僧多粥少”的局面。
該廠商指出：“車載大家都想做，但不是每家都能做，訂單量和供應商名額都很有限，所以對大多數的2、3線廠商來說，IoT、PC這類終端會是比較好的切入點，還包括風很大的XR。只不過這些市場的量同樣不足以彌補手機市場的缺口，遠遠填不滿供應鏈的產能，大家唯一想到的方法就是多條產品線一起做。什么都做，盡可能多的拿訂單。”
“這其實也導致行業競爭環境非常亂，大家為了拿單就拼命殺價，市場非常不健康，但短期內需求疲軟的情況很難改善，所以我認為供應鏈的競爭也會不斷惡性循環。僧多粥少的局面肯定會有很多廠商搶不到訂單，所以得想其他出路，例如：整合并購。”
哪些標的有望吸金？
不過，隨著整個市場景氣度不斷下行，消費電子產業鏈的相關標的對資本市場吸引力也在持續減弱。再加上數量眾多，因此想要獲得資金扶持的難度也更大。
國內一家券商分析師對集微網表示：“之后可能會出現整并，但我自己覺得整并不會是普遍性的，因為現階段供過于求的情況已經很嚴重，優質客戶也不在2、3線廠商手里。所以對這些廠商來說，除非是手頭有特殊資源才可能會有被買下來的價值。”
“我所說的特殊資源可以包括某家特定客戶、IP、人才，或者是一些比較有獨特性的資產。”對方補充道。
事實上數年以前，消費電子產業鏈就曾出現過一個低迷期，彼時多家上市公司業績“暴雷”，導致資本市場也是一片“兵荒馬亂”。為維持產業發展和市場的穩定，全國多地國資委紛紛投入大量資金援助企業度過難關。
該分析師指出：“如果產業鏈面臨的形勢持續嚴峻，或許也會有國資介入，尤其是一些本就屬于被地方政府扶持的企業會更有機會。”不過正如上述，由于此前國資扶持已經發生過一輪，現階段再次出手，不論是選擇標準還是扶持力度或許都會所有不同。
集微網在此前的一次采訪中就了解到，隨著國內半導體產業逐漸進入并購整合周期，一些地方國資委已經對此產生明確的投資意向；因此對于消費電子產業鏈廠商來說，優質半導體企業的出現將進一步減少其獲得扶持的機會。
對此，上述分析師也直言：“全球經濟環境不好，許多地方國資委的投資規模明顯收緊，所以在選擇標的上面，也會慎之又慎。跟消費電子比起來，我認為半導體并購的意愿會好很多。一方面是之前半導體企業都太貴了，另一方面是半導體目前還是資源緊缺的階段。”
因此在地方國資手頭資源有限的情況下，很顯然會更多的資源傾向半導體賽道，而消費電子產業鏈只有極少數的優質標的能夠脫穎而出，更普遍存在的或許還是無奈被行業競爭淘汰。
【來源：集微網】
