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已經(jīng)連虧兩年的中文在線，終于在 2020 年的上半年盈利了。
8 月 19 日晚，中文在線發(fā)布了半年度業(yè)績報告。報告顯示， 2020 年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤扭虧為盈，盈利約 2547 萬元。去年同期凈虧損1. 51 億元，同比上升116.83%，營業(yè)收入約為4. 15 億元，同比增長21.16%。
2020 年上半年，中文在線的動作不斷。賣掉了長期虧損的游戲公司“晨之科”(上海晨之科信息技術(shù)有限公司)，與愛奇藝、字節(jié)跳動建立合作，重新回歸“文學(xué)+”“教育+”等主營業(yè)務(wù)。其中，“文學(xué)+”業(yè)務(wù)增長較多。
甩掉“包袱”，抱上“大腿”，聚焦“自家門前雪”，這是中文在線能夠扭虧為盈的關(guān)鍵。
甩包袱
中文在線可謂“出身正統(tǒng)”。作為國內(nèi)最大的正版數(shù)字內(nèi)容提供商之一，中文在線于 2000 年在清華大學(xué)成立，創(chuàng)始人童之磊是清華畢業(yè)生。草創(chuàng)時期，清華科技園為童之磊提供了許多扶持。中文在線的第二大股東“啟迪華創(chuàng)”，也正是由清華控股。
然而，中文在線的發(fā)展之路十分波折。
2015 年 1 月 21 日，中文在線頂著“數(shù)字出版第一股”的光環(huán)在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價6. 81 元。短短兩個月里，中文在線的股票連續(xù) 23 個漲停，累計漲幅近 12 倍，出現(xiàn)了明顯的股價泡沫。到了 2015 年底，股價突破了 250 元，公司市值超過 300 億。
與一路瘋漲的股價相比，中文在線的業(yè)績表現(xiàn)卻算不上優(yōu)秀。
2006 年，17k中文網(wǎng)成立，宣告著中文在線正式進軍網(wǎng)絡(luò)文學(xué)。為17k打響第一槍的，是知名網(wǎng)文大神“血紅”。但曾經(jīng)聲勢浩大的17k，并未真正撼動起點中文網(wǎng)的龍頭地位。
2016 年，中文在線實施“文學(xué)+”、“教育+”戰(zhàn)略，以 IP 一體化開發(fā)為核心構(gòu)建泛娛樂新生態(tài)，以數(shù)字出版為基礎(chǔ)構(gòu)建在線教育生態(tài)。中文在線憑借著長期積累的版權(quán)規(guī)模，成為網(wǎng)文領(lǐng)域的第三把交椅。但事實上，與頭部閱文、“老二”掌閱相比，中文在線率先上市，業(yè)績卻長期走下坡路。
中文在線的財報顯示，公司的營收結(jié)構(gòu)太過依賴“文學(xué)+”相關(guān)業(yè)務(wù)，但該業(yè)務(wù)的發(fā)展較為乏力，大部分涉及重要盈虧表現(xiàn)的變化，并不源于其主營業(yè)務(wù)，而是源于“做買賣”。
2016 年起，中文在線布局二次元，聲勢浩大。年底公布投資游戲公司晨之科(G站)，同時擬入股Acfun(A站)，期望憑借中文在線的自有IP，在A站進行宣發(fā)，最后以游戲業(yè)務(wù)變現(xiàn)。
事情并未如中文在線的理想般發(fā)展。 2018 年上半年，中文在線將擬購買的A站股權(quán)，保底轉(zhuǎn)賣給快手。同時，重金全資收購游戲公司晨之科，前后共計花費17. 23 億元。
收購晨之科，為中文在線的上半年業(yè)績帶來了較大利好。但如果剔除并表數(shù)據(jù)，中文在線的營業(yè)收入與 2017 年同期相比，幾乎沒有增長，且凈利潤明顯下滑。
更為棘手的是，僅半年時間，晨之科全面崩盤，從此，中文在線所有的巨額虧損，都與晨之科有關(guān)。 2018 年全年財報中，晨之科凈利潤-2. 67 億元，當(dāng)年公司計提商譽減值12. 54 億元，凈虧損 15 億元。2 019 年，晨之科虧損擴大至2. 79 億元，被終止業(yè)務(wù)，引發(fā)資產(chǎn)減值3. 14 億元。
“做買賣”的歷史又一次重演。今年 7 月 31 日，中文在線發(fā)布公告表示，為提高公司資產(chǎn)使用效率，公司擬將晨之科100%的股權(quán)出售給上海舜非企業(yè)發(fā)展有限公司，交易對價為人民幣 4567 萬元。17. 23 億元買進， 4567 萬元賣出，中文在線做了樁巨虧無比的生意。
但是，甩掉了晨之科這個“包袱”，就是剔除了近兩年財報數(shù)據(jù)中最大的一顆雷。在中文在線相繼賣出A站和晨之科之后，曾被其寄予厚望的二次元產(chǎn)業(yè)鏈，也不復(fù)存在。
抱大腿
除了甩掉“包袱”，中文在線的盈利表現(xiàn)，還因為抱上了“大腿”。
今年 5 月，中文在線與愛奇藝、寧波青梧企業(yè)管理合伙企業(yè)合資設(shè)立了中文奇跡，發(fā)力IP影視化業(yè)務(wù)。其中中文在線占股30%。在影視劇制作方面，愛奇藝無疑是一流的。中文在線希望通過合作，提高IP影視開發(fā)的確定性。
此外，今年 7 月，中文在線與知乎聯(lián)合舉辦征文活動，推出了“超級IP打造計劃”，以挖掘和吸納更多優(yōu)秀的作者和作品。在行業(yè)特邀嘉賓的名單里，出現(xiàn)了愛奇藝副總裁張恒，芒果TV副總裁鄭華平等影視行業(yè)資深人士。
可以看出，今年，中文在線將業(yè)務(wù)重心，重新放回到版權(quán)運作和IP打造上。這一積極行為，讓幾家同在發(fā)力網(wǎng)文IP的公司之間，建立起了良好的項目合作。
更重要的變化是，中文在線與另一互聯(lián)網(wǎng)巨頭字節(jié)跳動也簽署了《框架合作協(xié)議》。協(xié)議簽署后，中文在線股價漲停。簽約后第三天，股價升至11. 44 元，為近兩年的最高股價。
為回應(yīng)深交所對股價情況的關(guān)注，中文在線披露了《股票交易異常波動公告》。公告中稱，中文在線將考慮與字節(jié)跳動達(dá)成長久業(yè)務(wù)合作，將圍繞音頻作品授權(quán)使用，主播生態(tài)聯(lián)合打造，音頻內(nèi)容共建，數(shù)字版權(quán)授權(quán)番茄小說等平臺使用，知名IP作品授權(quán)番茄小說、西瓜視頻等平臺使用開展合作。
業(yè)內(nèi)皆知，近兩年，字節(jié)跳動持續(xù)布局網(wǎng)文賽道。在字節(jié)跳動亟需擴大內(nèi)容版權(quán)庫，拓展免費網(wǎng)文，孵化優(yōu)質(zhì)IP的當(dāng)下，中文在線也成為了他們的伙伴。
與異常波動公告同時披露的，還有一份股份轉(zhuǎn)讓公告。
持有中文在線11.07%股份的股東啟迪華創(chuàng)，擬通過公開征集受讓方的方式，協(xié)議轉(zhuǎn)讓不超過公司總股本10%的股份。
未來，中文在線將迎來怎樣的戰(zhàn)略股東，值得期待。
