小米中報業績逆勢增長超出市場預期，8月27日，在中報業績帶動下，截至早盤收市，小米股價達21.65港元，上漲13%，創2018年7月以來新高，逼近上市以來最高點，總市值再度突破5000億港元。
截至8月27日中午12點，高盛、中信證券、方正證券、中金公司、大和、摩根士丹利、花旗銀行相繼發布研報，集體給出“買入”、“優于行業”、“超配”等正向評級，并同時提升目標價。
其中中金公司，直接在原有目標價基礎上，將目標價上調了100%，升至30港元，強力看好小米智能手機市場份額的提升，中金認為小米會成為全球前三大手機廠商之一。
除此之外，眾機構主要看好小米業績表現出的商業韌性、智能手機中高端市場的成功、以及互聯網服務的活力。
中信證券研報認為，從均價來看，小米智能手機高端突破初現成效。
第二季度，小米手機平均售價（ASP）達到1116.3元，同比增11.8%、環比增7.5%；在境內，京東618購物節期間Redmi K30 Pro和小米10分別為京東平臺上5G手機銷量前兩名。
境外市場，定價在300歐元及以上的高端手機出貨量同比增長99.2%。歐洲市場增長迅速有利于小米的中高端戰略。第二季度，小米在歐洲市場的場占有率達17%，同比增長65%，首次成為歐洲第三大智能手機廠商。
在西歐市場出貨量同比增長116%，增速第一，其中在西班牙連續兩個季度保持第一，增速151%，市場占有率達到37%，在意大利、德國、法國均實現高速增長，均位于市場頭部。
摩根大通此前預期，考慮到歐洲市場用戶消費特點，產品價格寬容度較高，歐洲市場的高速增長有利于小米手機ASP繼續上升。
中金公司的研究則表明，小米手機業務在疫情期間雖然也經受壓力，但表現優于市場整體，考慮到小米在產品研發和渠道投入上的力度，以及當前在歐洲等市場的高速發展，2021年有望成為全球第三大手機廠商。
大和認為，預計疫情影響逐漸消退，中國5G更新周期繼續起步，小米智能手機的出貨量將在明年迎來強勁增長。
包括大和、摩根士丹利在內的多家投行都著重指出，小米在國內手機市場占有率企穩，未來市占率有望上升。
摩根士丹利研報中指出：“我們仍然看好智能手機份額上漲；小米可能在當前具有不確定性因素的市場競爭中，持續擴張。”
2020年上半年，小米營收和經調凈利潤超過預期。根據財報，二季度小米營收達535.4億元人民幣，超市場預估514億元人民幣；經調整凈利潤34億，顯著高于市場預期得24億。
中金公司表示，由于疫情影響，全球手機市場繼續下滑，同比下滑幅度高達16%。但小米手機業務二季度同比下滑幅度僅為1%多，明顯優于行業表現。
中信證券研究表示，整體來看，扣除投資收益影響，公司經營性業績略超市場預期。分業務來看，小米手機在海外快速擴張，國內市占率基本企穩，而海外份額快速提升，且均價提升，高端突破現成效；IoT及生活消費品業務受益于多品類布局穩健成長，互聯網亦拓展多渠道變現。據此維持“買入”評級。
第二季度，小米IoT及生活消費品收入人民幣153億元，同比增2.1%，疫情對部分產品的生產、運輸、銷售員及發布節奏帶來影響，導致整體增速放緩；毛利率11.4%，同比增0.2%，環比減2.0%。
中信證券研報認為，得益于廣泛的產品布局，疫情期間IoT及生活消費品業務整體承壓能力較強，且IoT生態規模繼續擴張。截至2020年6月30日，已連接的IoT設備（不包括智能手機及筆記本電腦）數量2.71億臺，同比增38.3%；擁有五臺及以上設備的用戶數超510萬，同比增63.9%。
同時，小米電視持續探索高端化、全球化：第二季度，小米電視全球出貨量280萬臺，在全球大盤放緩的背景下保持同比增長，連續6個季度位居中國大陸出貨量第一位，并進入波蘭、法國、意大利等市場；推出小米大師系列、小米透明電視等，緊隨手機之后進入高端市場，彰顯研發技術能力。
中金公司認為，面對疫情嚴重影響，小米IoT產品繼續保持增長，隨著2020年下半年市場恢復預期良好。
第二季度，小米互聯網服務收入增長強勁，達到人民幣59.4億元，同比增長29.7%，占總體收入比持續上升。大和研報表示，該增長幅度超過預期。
二季度小米互聯網收入達到59億元，增長29％，包括大和、花旗在內多家機構表示這一增幅超出了他們的預期。細分來看，廣告業務和游戲業務成為最大亮點。二季度廣告收入達到31億元，同比增29%，游戲業務收入達到10億元，同比增54.5%。
兩大業務持續增長動力不減，大和強調小米在國內市場的高端智能手機銷量有望持續增長，另外有望進一步提高國內市場業務的ARPU。中金公司研報則顯示，下半年在中國推出的新游戲IP的前景持樂觀態度。
摩根士丹利研報則提醒關注廣告、游戲之外的新興互聯網服務。二季度，中國大陸智能手機廣告和游戲以外的互聯網服務收入，包括有品電商平臺、金融科技業務、電視互聯網服務及境外互聯網服務所產生的收入，同比增長39.5%，占互聯網服務總收入的39.0%。小米互聯網服務仍然多元健康。
摩根士丹利表示，除了游戲和廣告方面的強勁增長，小米的電視、海外互聯網服務尤其具有新的增長機遇。而金融業務雖然在疫情期間面臨一定不利影響，但公司已采取主動控制。
高盛表示，上調對小米2021年至2022年收入預測8%及6%，主要是智能手機以及當前互聯網業務板塊收入較高的利好。
