近日，高瓴資本向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交的二季度末美國持倉報(bào)告顯示，中概股繼續(xù)保持核心地位。
在美股市場，高瓴資本重倉投資電商行業(yè)。目前，在中概股電商賽道中，高瓴持股市值最高的為阿里巴巴，其次為拼多多，第三和第四則是京東和唯品會(huì)。
今年第一季度進(jìn)入唯品會(huì)股東名單的高瓴資本，雖然在Q2減持了156萬股唯品會(huì)股票，但目前仍持有唯品會(huì)547萬股。另外，高瓴二季度也減持了409萬股京東股票。唯品會(huì)作為高瓴的一項(xiàng)財(cái)務(wù)投資，此番小部分減持也屬于正常浮盈變現(xiàn)行為。
除了對(duì)國內(nèi)電商賽道的價(jià)值預(yù)期，去年以來，中概股電商的高漲幅也是促使資本在二級(jí)市場大量買入的重要原因。
年初至今，唯品會(huì)股價(jià)漲幅也超過了20%；近一年以來漲幅更是超過100%，跑贏了標(biāo)普500、上證指數(shù)、恒生指數(shù)等主要股指，在整體中概股中也表現(xiàn)不俗。
回歸品牌特賣，股價(jià)市值回血
誕生于2008年的唯品會(huì)，抓住了當(dāng)時(shí)中國正處于消費(fèi)升級(jí)前夜、金融危機(jī)導(dǎo)致品牌商積壓巨量庫存等機(jī)遇，以品牌特賣起家，走上發(fā)展快車道，并于2012年登陸紐交所，成為中國垂直電商老大。
2018年對(duì)于唯品會(huì)而言，既是底谷，也是新的起點(diǎn)。在這一年，唯品會(huì)多元化擴(kuò)張并不理想，投資者用腳投票，導(dǎo)致其股價(jià)最低跌至5美元以下，市值縮水至40多億美元。
也正是在試錯(cuò)之后，唯品會(huì)痛定思痛，決定回歸自己擅長的品牌特賣業(yè)務(wù)，回歸服飾品類。
2019年唯品會(huì)實(shí)現(xiàn)全年凈營收930億元，同比增長13%；凈利潤40億元，同比增長88.7%；總訂單數(shù)為5.663億單，同比增長29%；活躍用戶數(shù)增至6900萬人，同比增長14％。
資本市場也對(duì)唯品會(huì)的回歸特賣戰(zhàn)略和品牌特賣商業(yè)模式予以肯定。2019年唯品會(huì)股價(jià)累計(jì)上漲166%，2020年延續(xù)漲勢。在2020年Q2財(cái)報(bào)發(fā)布之前，唯品會(huì)股價(jià)一度攀升至23.97美元，市值超160億美元。
盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，獲客成為新增長點(diǎn)
在一片“垂直電商已死”的唱衰聲中，唯品會(huì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)31個(gè)季度盈利，這在燒錢的電商行業(yè)實(shí)屬不易。
如今擺在唯品會(huì)面前的重點(diǎn)，是進(jìn)一步“開源”，是如何延續(xù)用戶和營收的增長。
疫情之后，消費(fèi)者普遍變得更加理性。在被“簡單粗暴”的折扣、低價(jià)、補(bǔ)貼吸引的同時(shí)，這屆消費(fèi)者也非常注重產(chǎn)品和服務(wù)。對(duì)于迫切想提高復(fù)購和留存的商家、平臺(tái)而言，高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)顯得尤為重要。唯品會(huì)無疑也深諳這一點(diǎn)。
疫情爆發(fā)后，唯品會(huì)迅速調(diào)整經(jīng)營舉措，與品牌聯(lián)合開發(fā)產(chǎn)品，定制專屬爆品，根據(jù)平臺(tái)大數(shù)據(jù)反饋幫助品牌快速返單，提升供應(yīng)鏈效率。服飾品牌在唯品會(huì)上大力推動(dòng)“折扣上新”，以5-7折的力度推新品，并且根據(jù)銷售狀況快速調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，對(duì)熱銷款補(bǔ)單、拓款、拓色、拓碼。
得益于唯品會(huì)的助力，大量服飾品牌實(shí)現(xiàn)了線下門店和唯品會(huì)線上銷售的打通，讓門店的貨品通過唯品會(huì)的平臺(tái)直達(dá)消費(fèi)者，加速商品的周轉(zhuǎn)速度。
物流方面，在關(guān)停品駿快遞之后，唯品會(huì)繼續(xù)與順豐深化合作，降低履約成本的同時(shí)，也提高了物流效率和配送服務(wù)質(zhì)量；“退換一體”服務(wù)減少了用戶在購買服飾鞋包等自營商品時(shí)的退換之憂，以全面優(yōu)化用戶“最后一公里”的消費(fèi)體驗(yàn)。
唯品會(huì)還在第二季度開始加大對(duì)客服系統(tǒng)的升級(jí)，以進(jìn)一步提升用戶問題解決時(shí)效，加快用戶退款時(shí)效；訂單支付成功后10天內(nèi)支持價(jià)格保護(hù)等一系列旨在優(yōu)化用戶體驗(yàn)的舉措對(duì)于進(jìn)一步提升用戶粘性、復(fù)購率和好感度起到積極作用。
“出走半生，歸來仍是少年”。重新聚焦服飾品牌特賣的唯品會(huì)，比嶄露頭角之初多了對(duì)市場和自身更深刻的認(rèn)知，多了一份沉著和成熟。與12年前類似，2020年突如其來的疫情為唯品會(huì)創(chuàng)造又一次大的成長機(jī)遇。至于唯品會(huì)后續(xù)如何通過多年累積的軟硬實(shí)力突圍，我們拭目以待。
