《港灣商業觀察》王心怡
不同于其他行業，兩輪電動車市場在中國已十分成熟。無論是周杰倫代言的愛瑪電動車，還是中國女排代言的雅迪電動車，又或是小米生態鏈下的九號電動車，消費者早已在心中有了自己的選擇。
最新消息顯示，九號電動車正在“去小米化”，與此同時官宣了易烊千璽為全球代言人，新代言究竟能否替代消費者心中小米的份量？
01
毛利率全方位下滑，脫離小米中
九號有限公司（以下簡稱“九號公司”，689009.SH）成立于2014年，是一家專注于智能短交通和服務類機器人領域的創新企業。主營業務包括各類智能短程移動設備的設計、研發、生產、銷售及服務。主要產品包括智能電動平衡車、智能電動滑板車、智能服務機器人等。
2019-2021年，九號公司呈現較好營收趨勢，分別實現營業收入45.86億元、60.03億元和91.46億元；與此同時也實現了扭虧為盈，同期歸屬凈利潤分別為-4.548億元、7347萬元和4.106億元。
利潤實現質的飛躍的同時，九號公司的毛利率卻顯得不夠漂亮。
2021年財報數據顯示，九號公司主營業務分產品來看，各大產品毛利率均出現下滑。其中在2021年度貢獻了64.05億，占比總營收最高的電動平衡車及電動滑板車，毛利率較上年減少了0.65個百分點。
產品細分同比的話，電動雙輪車及電踏車毛利率減少5.51個百分點；機器人毛利率減少1.05個百分點；其他產品毛利率減少了23.94個百分點。
九號公司對此表示：“據財政部發布的運輸成本實施問題，運輸成本列示于‘營業成本’項目，本年繼續受新冠疫情影響，境外銷售產生的海運費上升，導致營業成本比上年增加,導致毛利率同比下降。電動兩輪車系列建店補貼沖減營業收入，導致毛利率同比下降。”
針對毛利率以及經營發展等問題，《港灣商業觀察》聯系了九號公司，并無得到相關回復。
有意思的是，九號公司最開始被廣大消費者悉知的原因，或是九號公司是小米生態鏈下的一員，與其說消費者選擇了九號公司，不如說消費者選擇相信小米。但從2021年年底以來，九號公司主要機構投資者開始減持公司股票，其中就包括小米集團旗下的PeopleBetter以及Shun wei。這或許也就意味著九號公司正在脫離對小米的高度依賴。
廣科咨詢首席策略師沈萌向《港灣商業觀察》表示：“九號公司對小米體系的依賴是在于銷售渠道，而經過多年發展，九號公司已經逐漸形成了自有的銷售渠道，小米體系對九號公司的重要程度在逐漸下降。脫離小米，可以減低市場對其業務獨立性的質疑，但也可能影響營收。”
九號公司產品銷售覆蓋線上、線下渠道，采用直營與分銷相結合的銷售模式。2022一季報顯示，九號公司自主品牌分銷收入 9.8 億元，同比增長 51%；ToB產品直營收入 6.5 億元，同比增長 81%；小米定制產品分銷收入 2.9 億元，同比下降 62%。可見九號公司對小米的依賴度正在減弱。
但想要搭建好自有的銷售渠道，建立完整的產業鏈，還需要較大的成本支撐。與此需求相悖的正是九號公司當前的現金流。
2021年，九號公司經營活動產生的現金流為凈流出1.61億元，與2020年凈流入8.96億元相比，相差甚遠。九號公司對此表示：“主要系本期末提前備貨，庫存增加，為鎖貨預付供應商采購款及應收出口退稅增加。”
除此之外，九號公司正在多方面承壓。資本市場方面，從2021年7月29日至2022年7月29日，近一年的時間，九號公司（689009.SH）下跌了26.46%。
C端方面，九號公司為了公司進一步占據市場份額，可以說是下了“血本”，選用了易烊千璽當代言人，但頂流代言人自身的輿論波動，也會對企業有較大的影響。
7月5日，公司官宣易烊千璽為全球品牌代言人。而近期涉及易烊千璽的多個話題沖上微博熱搜榜，也引發部分消費者討論。
02
重營銷輕研發，產品品控亟待加強
明星代言不可能滿足所有人喜愛，正所謂蘿卜青菜各有所愛，但產品質量不過關，多貴的宣傳、多好的代言恐怕都不如市場口碑。
《港灣商業觀察》在黑貓投訴平臺檢索九號電動車時發現，截止2022年7月31日，九號電動車在黑貓投訴上共有515條投訴，已回復504條，已完成318條，完成率并不算高。更有多名消費者表示，九號電動車拒絕售后維修。
有消費者購買九號公司產品后發現質量問題，在黑貓投訴平臺上道出了維權的艱辛：“給客服打電話客服說不管，讓聯系商家，然后這大熱天的我又把車推到商家店里，我就走了。我跟他們協商換一個，有問題的車我不敢騎，然后商家讓我給客服。我（后來）就給12315打電話投訴，九號電動才給我發消息。”
除此之外，消費者對于九號電動車的投訴主要集中在斷電無法啟動，“9號電動車N70c維修后行駛20km再次出現同樣故障，全車斷電無法啟動。”；中途停機，“九號電動車買了第18天在馬路中間突然不動”、“九號N80C電動車行駛途中黑屏失速全車斷電。”；電池問題（無法充電、電機劇烈震動）、質量問題（座椅感應失靈）等方面。
值得一提的是，近三年來看，九號公司在研發投入上似乎有些“懈怠”，研發占比呈現波動，并無與營收實現同步增長。2019-2021年九號公司研發投入分別花費3.17億、4.62億、5.04億，研發投入占營業收入的比例分別為6.01%、7.70%、5.51%。
九號公司表示：“研發投入占營業收入的比例 5.51%，較上年同期減少 2.19 個百分點，主要系營業收入同比增長 52.36%。”
不難看出，九號公司研發費用雖然不斷提升，但其占營收比重卻呈下滑態勢，彼此出現了不平衡現象，這或許也部分解釋了在研發投入及質量層面有所不足。
而值得關注的是，九號公司的銷售費用卻增速明顯。2019年-2021年，九號公司銷售費用分別為2.91億元、3.65億元以及5.92億元，銷售費用占應收比重分別為6.35%、6.09%以及6.48%。
“投訴多，以及研發費用占比投入弱于銷售費用投入，都說明公司還是更側重于市場營銷，而多少輕視研發投入。從市場角度，營銷能帶來迅速的品牌提升及銷量，但如果對研發及產品質量投入不足，后期質量缺陷所帶來的消費者口碑必將反噬企業自身。”有市場觀察人士這樣認為。（港灣財經出品）
