隨著鏈上協議大爆發，各種經濟模型也越來越復雜。代幣分發從鏈下艾希歐認購演變成基于算法的AMM兌換，通貨增發從基于算力分布的邊際產出遞減變成了如今股權分配機制的大行其道。不管是否是出于對真實經濟治理體系的模仿，當下的鏈上協議們都已經越來越像中央銀行。
早前以太坊上線了EIP1559升級，公信寶GXChain2.0也預計在主網上添加基于公信寶Staking的零手續費資源模型，擴張性財政政策似乎已經是未來POS公鏈的新方向。接下來，我將從以下四個部分展開闡述：
1.以太坊的擴張性財政政策
2.硬度變動
3.公信寶GXChain2.0更好的經濟模型
4.死亡螺旋
*注意！本文中有若干部分內容并沒有經過官方明確說明，而是天臺根據已經釋放的信息作出的合理推斷。另外公信寶GXChain2.0尚處于測試網絡階段，具體內容在上線后也可能發生改變，本文不對未來的準確性負責，也不構成任何投資建議，望周知。
1.擴張性財政政策
根據經濟學家曼昆在《經濟學原理》中的定義，財政政策是計劃當局變動稅收與支出以影響總需求，進而影響就業與居民總收入的政策。
當政策是通過增加財政支出或減少稅收的方式，以刺激總需求增長并降低失業率的時候，就被稱為擴張性財政政策。
在DEFI協議治理中，擴張性財政政策的使用是很常見的。我們以以太坊為例，早前EIP1559升級添加了新的通縮機制，允許系統在用戶使用鏈上業務時，直接銷毀掉部分手續費而不是支付給礦工，此舉將導致存量ETH不斷減少，進而推高幣價。
2.以太坊的硬度
s2f是一個衡量貴金屬稀缺性的指標。Stock是指現有的庫存和儲備，Flow是年產生產量，所謂供應增長率這個指標，也就是flow/stock，S2F=1/供應增長率。更具體的介紹，可以在天臺的往期推文 在比特幣之船上刻舟求劍V.2 | 文章鏈接 中找到。
總而言之，就是一項資產的邊際產量flow與歷史存量stock的比值越小，s2f值就越大，這項資產的硬度就越高。
在數字貨幣中，比特幣是最早應用這項理論的標的物，歷史各項指標與根據該模型計算出的理論值擬合度極高，可見其強大的解釋力。包括天臺在內的許多人，都是這個模型的擁躉。
有博主根據這個模型，指責eip1559升級 劉教練文章鏈接 | 以太坊漸行漸遠。理由是因為它允許系統直接銷毀用戶的手續費，而不是支付給礦工，也就是說eip1559分叉是通過削減存量而不是邊際新增產量達成的，實際上會有損eth的稀缺。
但這一財政政策下的好處也顯而易見，市場上可供博弈籌碼的減少，將進一步推高籌碼的價格，尤其是在鏈上活動日益增加的當下牛市。
3.更好的經濟模型
筆者在早前的推文 #3 簡單理解公信寶GXChain2.0：Staking | 文章鏈接 中提到：用戶在GXChain2.0上質押（包括創建節點，給節點投票，創建流動性池等鎖倉行為）原生代幣，將會額外獲得免費的鏈上操作額度，進而實現免費。
這與EIP1559的政策主張相當類似，都是變相增加節點的賬面支出，只不過GXChain2.0做得更徹底，直接將用戶原有購買鏈上資源的支出轉嫁給了節點運營者，這意味著它會比以太坊更容易形成正向反饋。
如果該機制實裝完畢，以下這一因果鏈條將被先驗地銘刻在公信寶GXChain2.0的底層代碼之上：
手續費降低-鏈上交易增加-要求的質押量增加-幣價上升-節點法幣收益增加-更多鏈上手續費減免
4.死亡螺旋
但正如所有的政策那樣，擴張性財政政策也有其自限性，所有的“好”都是暫時與片面的，當政策的基本條件發生變化，政策結果將不可避免地走向負面。
對于以太坊而言，eip1559降低了其s2f值，也即每年的eth產量相對存量比例增加，這意味著網絡更容易被新產出的籌碼所影響，幣價振幅將被擴大。在牛市行情下，這個政策是幣價的放大器，可一旦行情走低，我們將會見證悲慘的死亡螺旋。
公信寶GXChain2.0同樣類似。缺失牛市這一正向因果鏈條的前提條件，提升整體Stake意愿的目標將無法實現，進而走向幣價下跌-節點收益減少-可免費額度上限降低-鏈上交易減少-質押量減少-幣價下跌的負面循環。
總的來說，擴張性的財政政策是一把雙刃劍，相機抉擇十分重要，對于DEFI治理而言，行情就是參與治理者們的指南針。
