為什么信托收益下滑，房地產信托卻居高不下？
2020年開年以來，信托行業整體收益集體下滑，市場環境也發生了很大變化，受到資產荒和嚴監管的雙重影響，信托行業面臨的轉型壓力很大，在資產端和資金端上同時受到較大的影響。但即使信托收益整體下滑，有資料顯示，房地產信托卻居高不下。
為什么信托收益下滑，房地產信托卻居高不下？
預期收益率再度下降
在經濟增速下滑和貨幣政策持續寬松的大背景下，回報率高的優質資產逐漸減少，融資方傾向從其他市場借入低成本資金，再加上監管對非標業務進行嚴格限制，信托公司能拉高收益的非標類產品預期受限，集合信托平均預期收益率繼續下行。
房地產信托重回高位
在各投向領域的成立情況上，基礎產業類信托產品募集下滑明顯，而房地產類產品出現較為顯著的增長。
在基礎產業類信托成立規模逆勢上行之后，基礎產業類產品略顯疲軟。除了有規模沖高回落的因素外，監管政策和金融市場的變化等因素的影響同樣不可忽視。據公開資料不完全統計，基礎產業信托募集資金405.42億元，與上月同時點相比減少27.54%。
不過，另外一方面，房地產類信托募集規模大幅增長，規模占比回升。今年5月房地產類信托募集資金597.56億元，環比增加23.79%。雖與去年同期相比，房地產類產品的募集規模和占比未完全恢復，但呈回暖趨勢。
房地產和基礎產業是支撐信托公司的兩大支柱，基礎產業項目受融資成本壓降等因素的影響，展業的情況不容樂觀，信托公司有因此而轉向房地產領域展業的可能。但受限于監管，目前集合信托產品投資的底層資產集中于頭部房企，融資成本下滑的情況也比較突出。另外，資金信托新規對于房地產類信托產品的影響很大，非標債權集中度的限制使得信托公司與單一房地產公司的業務額度受限，可能會刺激信托公司在政策落地前加速開展相關業務。
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