根據(jù)加密數(shù)據(jù)網站Skew數(shù)據(jù)，截至今年9月10日，比特幣期權市場的未平倉頭寸金額達到17.26億美元，半年來翻了三倍，其中整體交易量也增長迅速，在7月27日更是達到了5.7億美元的歷史新高，期權開始逐步吸引業(yè)內關注。
大風起于青萍之末，在數(shù)字貨幣衍生品交易市場中，數(shù)字貨幣期權漸漸成為繼期貨合約外的又一處“新秀之地”。數(shù)字貨幣期權市場爆炸式增長的前夜，硝煙依稀可聞。
01、期權是什么？
對于普通投資者而言，目前數(shù)字貨幣期權依舊相對冷門，很多人并不了解。那么，到底什么是期權呢？
期權又稱選擇權，它賦予持有人在某一特定日期、以固定價格購進或售出某種資產的權利。期權市場中，買方只需支付「權利金」，就可以擁有在到期日行權（按事先約定價格買進或賣出）或不行權的權利，而賣方收取「權利金」后，必須在到期日按合同約定履行義務。它主要分為兩類：
- 看漲期權，即在行權日買方能以特定價格買入某項資產的權利；
- 看跌期權，即在行權日買方能以特定價格賣出某項資產的權利；
可以簡單將期權理解為“預交定金的約定”——以看漲期權為例，比如小張先交50美元的“定金”，約定好一個月后，自己擁有用1萬美元買一個比特幣的權利。
- 如果一個月后比特幣高于1萬美元，小張就可以行使這項權利，用低于市場價的1萬美元買入比特幣，從而通過差價獲利；
- 相反，如果一個月后比特幣價格低于1萬美元，小張行權就會賠錢，那就可以選擇不買了，只損失這50美元“定金”；
所以相對于期貨，期權買賣方面臨的風險和收益是不同的，明顯買方“虧損有限”，最多損失“定金”，但卻可能“盈利無限”。
尤其是在極端行情下，對于投資者而言期權就等同“帶有保險性質的彩票”——以“3.12事件”為例，大跌之前看跌期權的“權利金”極其便宜，投資者完全可以買入當作“保險費”，成本不高，而一旦市場劇烈波動，就可以獲取豐厚收益，對沖極端風險。
02、暗中布局的交易平臺、期權市場來到爆發(fā)前夜
成熟的資本市場里，期權也一直都是機構以及專業(yè)投資者最重要的對沖交易工具之一，目前，數(shù)字貨幣期權市場尚處于發(fā)展早期，以比特幣期權為主，市場由Deribit和CME主導，各家交易平臺如火幣等也在積極布局。
圖注：9月14日期權市場占比數(shù)據(jù)
1.早在2017年11月，LedgerX就啟動了其首個長期交易的比特幣期貨期權（LEAPS），定價10000美元。2019年7月，LedgerX再次公布了其看漲期權，定價10萬美元，購買者押注比特幣價格將在2020年12月之前突破10萬美元；
2.緊隨其后的Bakkt在2019年12月10日上線了現(xiàn)金交割的比特幣期貨，但少為人知的是，它同步上線了比特幣期權產品，這也是美國商品期貨委員會（CFTC）首個正式批準的比特幣期權衍生品；
3.2017年12月就推出比特幣期貨交易產品的老牌交易平臺CME嗅覺也相當敏銳，緊隨其后在2020年1月份正式推出旗下的比特幣期權產品；
傳統(tǒng)交易平臺之外，除了Deribit早在2016年就已開始深耕，“三大”則都是在近年方才陸續(xù)試水。9月1日，伴隨著火幣期權正式亮相，“三大”已全部完成各自對數(shù)字貨幣合約版塊的產品布局。
與關注度提升相伴的，是比特幣期權市場今年以來不斷膨脹的規(guī)模，尤其是近半年來增長迅速。7月27日，期權市場交易量創(chuàng)下5.7億美元的歷史紀錄，說明越來越多的專業(yè)投資者正在進入這個領域。
不過相較于比特幣期貨市場，比特幣期權仍是小巫見大巫：目前比特幣期貨合約市場每日交易量都遠在100億美元之上，相比之下，期權市場5億美元左右的體量顯得不足為道。
但如果以傳統(tǒng)市場為映照，期權交易量一般是底層資產交易量的10倍以上。所以，越來越多的行業(yè)有識之士開始意識到期權市場接下來存在交易量高速增長的可能，正因如此，新老交易平臺爭相布局。
03 、全面出擊的交易平臺期權產品
但由于期權的交易門檻天然較高（需要較為專業(yè)的數(shù)學、金融知識、策略多元化等），目前即便入局者眾，競爭仍是一片藍海——其中關鍵在于誰能降低交易門檻與提升用戶體驗，讓更多用戶可以接受這一新產品形式。
作為目前全球最早的數(shù)字貨幣期權交易平臺，ADF可謂一枝獨秀，占據(jù)了40%左右的市場份額，不過其大部分交易量都來自于少數(shù)幾個機構客戶，也正因如此，ADF的使用體驗更傾向于新手傻瓜式操作。
ADF期權是業(yè)界首家USDT本位正向期權，好處自然也是很明顯的：
- 使用USDT保證金，確保了保證金價值的穩(wěn)定，減少了用戶的持倉風險；
- 持有USDT就可以進行多個品種交易，避免幣價波動風險的同時也降低了用戶的換倉交易成本；
- 交易中用USDT計算，盈虧一目了然。
用戶可自由選擇買/賣看漲或看跌期權，目前已上線BTC、ETH兩大主流品種。
據(jù)悉，近期ADF期權交易所與目前應用范圍最大的去中心化預言機Chainlink達成合作，通過Chainlink實時、準確地獲取交易資產的價格。并在10月下旬在亞太地區(qū)啟動新節(jié)點，展開新的區(qū)塊鏈金融布局。ADF通過合約期權與機制的優(yōu)化與創(chuàng)新，使得價格數(shù)據(jù)更靈敏，數(shù)據(jù)結構更多元更符合Defi產品設計，將成為復雜Defi產品設計的基石。未來會基于Bridge開發(fā)多元的去中心化金融協(xié)議，比如波動率產品等。
ADF期權于2017年8月正式成立，18年初ADF總部正式遷移至日本東京。ADF使命是“打造中立，權威的區(qū)塊鏈綜合信息平臺”。
