伴隨著風險的信托產(chǎn)品應(yīng)如何購買？
其實從金融學角度來說，超額收益來自于兩塊內(nèi)容：“流動性溢價”和“風險溢價”。也就是說，長期產(chǎn)品收益往往高于短期，這是流動性補償。而高風險產(chǎn)品收益往往高于低風險，這是風險補償。
所以，高收益的信托有沒有風險？答案是肯定有的，只不過過去行業(yè)一直有剛兌的隱形規(guī)則。但是在去年，隨著資管新規(guī)的打破剛兌要求，去杠桿去通道壓縮資金池的一系列政策以及下行的經(jīng)濟周期共同作用下，不少信托項目出現(xiàn)了違約。請注意，當下信托項目的違約，并不是血本無歸，大部分是逾期兌付（有部分超長逾期），嚴重點利息有損失。舉個例子，中江信托被雪松控股收購后，違約的產(chǎn)品目前也兌付得七七八八。再不濟，信托保障基金也能救一下急，只不過這是由頭部信托公司牽頭的行業(yè)自發(fā)性保障基金，救急不救窮，借了還得還。
雖然后續(xù)有許多保障措施，但對于老百姓來講，能避的坑還是要避，因為誰都無法預(yù)測未來的行業(yè)環(huán)境以及政策變化。
信托產(chǎn)品的選擇
其實國內(nèi)市面上信托產(chǎn)品很多，分類方式也多樣。本文就比較不嚴謹?shù)冒褔鴥?nèi)主要信托產(chǎn)品分為固收和浮動收益兩種。（雖然新規(guī)要求信托產(chǎn)品凈值化，但是長路漫漫，任重道遠，固收在很長時間依然會是主導(dǎo)）
固收類產(chǎn)品大致可以分為：政信類，房地產(chǎn)類，工商企業(yè)類，資金池類還有新興的消費金融類（消費金融目前只做幾個頭部大平臺）。這也是大部分自然人會接觸到的產(chǎn)品類型。曾經(jīng)占據(jù)信托半壁江山的通道類業(yè)務(wù)（銀行為主體）隨著監(jiān)管要求不能繼續(xù)開展，而浮動收益類信托受眾更是屈指可數(shù)。
固收類產(chǎn)品，大致購買原則是經(jīng)濟發(fā)達區(qū)，比如北上廣，東南部沿海地區(qū)，西南成都地區(qū)等的“有擔保有抵押”的政信項目，并且融資主體評級AA；頭部房地產(chǎn)公司的項目（目前房地產(chǎn)處于調(diào)整周期，本身項目較少，風控一定要關(guān)注）；工商企業(yè)類只認準行業(yè)龍頭，關(guān)注抵質(zhì)押，還款來源以及融資情況（但是經(jīng)濟下行周期，這類信托項目還是避開比較好）。至于資金池產(chǎn)品，本身規(guī)模受監(jiān)管要求在不斷壓縮（不排除部分信托公司進行跨區(qū)域套利，頂風擴大資金池規(guī)模），現(xiàn)存普遍收益在4-7%之間，大幅超過這個收益的請避開。（資金池的作用大家都心知肚明，所以過高的收益往往暗藏玄機）
不難發(fā)現(xiàn)，底層資產(chǎn)是首要考慮因素，這就要求投資人對于信托合同的條款以及信托說明書有詳盡深入的了解。同時也引出了該在什么渠道購買的問題。
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