城投平臺(tái)融資會(huì)面臨哪些監(jiān)管
2017年50號(hào)文之后明確發(fā)文強(qiáng)化監(jiān)管的部門只有發(fā)改委，其他部委主要是跟財(cái)政部聯(lián)合發(fā)文，針對(duì)地方政府融資平臺(tái)加強(qiáng)監(jiān)管，其目的在于防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是今年經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，未來(lái)不排除其他監(jiān)管部門進(jìn)一步加強(qiáng)合規(guī)監(jiān)管，對(duì)城投平臺(tái)融資依然具有比較大的不確定性。
城投融資面臨哪些監(jiān)管
從監(jiān)管部門區(qū)分，城投平臺(tái)融資主要面臨以下幾個(gè)監(jiān)管部門的直接監(jiān)管：銀監(jiān)會(huì)、發(fā)改委、銀行間交易商協(xié)會(huì)和證監(jiān)會(huì)（包含交易所），分別對(duì)應(yīng)監(jiān)管貸款和城投債。此外，城投平臺(tái)也會(huì)通過各類“非標(biāo)工具”進(jìn)行融資，常見的信托貸款和融資租賃實(shí)際上也歸屬于銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管。
銀監(jiān)會(huì)：平臺(tái)名單管理下的總量控制
銀監(jiān)會(huì)對(duì)融資平臺(tái)貸款的管理主要原則是“總量控制、分類管理、區(qū)別對(duì)待、逐步化解”，核心要求是“各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)法人不得新增融資平臺(tái)貸款規(guī)模”。
發(fā)改委：企業(yè)債監(jiān)管逐漸明確、統(tǒng)一
在城投平臺(tái)的融資監(jiān)管中，發(fā)改委的企業(yè)債監(jiān)管政策在相當(dāng)程度上發(fā)揮了“風(fēng)向標(biāo)”的作用，企業(yè)債發(fā)行放松時(shí)，意味著城投平臺(tái)的監(jiān)管趨于寬松，反之則監(jiān)管收緊。
交易商協(xié)會(huì)：政策波動(dòng)性小
相較于發(fā)改委的監(jiān)管政策，交易商協(xié)會(huì)對(duì)城投平臺(tái)發(fā)債政策變化相對(duì)較少。
2014年43號(hào)文之后，交易商協(xié)會(huì)收緊了對(duì)平臺(tái)發(fā)債的審核；但從2015年一季度開始，又逐漸放開了審核要求；2016年9月，在原有基礎(chǔ)上，進(jìn)一步優(yōu)化城投類債券發(fā)行流程。
未來(lái)城投平臺(tái)融資仍存變數(shù)
愛信托認(rèn)為防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是今年經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，未來(lái)不排除其他監(jiān)管部門進(jìn)一步加強(qiáng)合規(guī)監(jiān)管，對(duì)城投平臺(tái)融資依然具有比較大的不確定性。但市場(chǎng)上的城投平臺(tái)融資項(xiàng)目始終是較為安全的投資理財(cái)選擇，經(jīng)由愛信托出具的地區(qū)債務(wù)分析報(bào)告，篩選出地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目所在地，再挑選項(xiàng)目就更為安全了。
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