眾多城投公司宣布退出平臺的意義
作為中國最市場化的區域，浙江正在大刀闊斧地推動城投行業的改革。2019年，浙江一大波融資平臺密集退出。
比如5月初，（浙江麗水市）縉云縣交通建設投資有限公司公告稱，目前已進行市場化改革，實現市場化運營，不再承擔地方政府舉債融資職能。本企業的融資及擔保行為屬企業行為，政府與財政等部門不負償還責任。
這意味該城投退出融資平臺。此外，集體宣告退出也是一大特色。比如，紹興市以公告轉型的方式，將全市181家平臺公司全部完成轉型。
再比如，浙江南潯16城投宣布退出平臺（湖州）
浙江湖州七大城投宣布退出平臺（湖州）
浙江平陽縣12城投宣布退出平臺（溫州）
浙江常山縣18城投宣布退平臺（衢州）
浙江椒江六城投宣告退出平臺（臺州）
浙江開化縣19城投退出平臺（衢州）
浙江衢江區41家國資公司退出平臺（衢州）
……
為何這么多城投密集宣告退出平臺？
衢州的方案提供了一定參考：
從2018年9月起，集中一段時間，將市級現有融資平臺公司轉型為獨立核算、自主經營、自負盈虧、自擔風險的國有企業。按照“資產覆蓋負債、收益覆蓋利息”的要求，打造一批具有一定資產規模、信用等級較高和綜合實力較強的國有企業。
此外一個重要的原因是化解隱性債務。
前述紹興市稱，平臺公司市場化轉型是化解債務風險的重要途徑。海寧鹽官鎮的公告稱，轉型后公司不再承擔政府融資職能，今后舉借的債務以及轉型后原存量債務屬于企業經營債務，依法不屬于地方政府債務。
附此前圈內相關點評：
最近注意到，很多城投密集宣布退出平臺，一退就退幾十個。了解了下，主要是地方政府出于化解隱性債務要求而退出的。第一步宣布退出，第二步和銀行簽訂一個協議，隱性債務由轉型后的企業承擔，由此化解隱性債務。
怎么解讀？簡單說，這并非長久的退出，但確是化解隱性債務的策略之一（對地方政府而言）。
2.相比地方政府的一紙公告，銀監的退出要嚴格得多（程序附后）。需要財務達標、治理結構改善、三方簽字等一系列程序，相當繁瑣。即便這樣退出后，銀監還是按照觀察名單區別對待（整改為一般公司類的平臺貸款）。所以地方政府的公告退出更顯得一廂情愿，但一則符合財政所說的不承擔政府融資職能的監管方向，二化債，三可能還有些轉為社會資本去承接項目的意思。不過最根本的還是沒有改變。
3.所以這可能是應急之策。27號文印發后，地方政府每年都有化債指標。現在財政收入這么乏力，掏真金白銀很難，唯有做一些“數字化債”的功夫。
這些案例之前也有，比如齊齊哈爾把一類債務調為或有債務，降低債務率；遼寧將政府債務推給企業。現在化解隱性債務估計也是這樣，先劃到城投企業，債務率下來了，皆大歡喜。但是過個幾年，城投企業還是在那里，債務包袱還是在那里，問題又出來了。就像15年好像解決了地方債問題，但是現在隱性債務高得嚇人。
4.核心的問題還是存量債務的問題。按照市場估計，隱性債務在30萬億左右。這么一大筆債務，每年滾利息都要有2萬億（按7%計算），雪球越滾越大，所以借新還舊的動力仍在。雖然違約不斷，一開年已經看到做租賃的朋友在推薦政信項目了，財政收入標準降到了4個億。問為何？有業務指標得做，各種函也不要了，純靠信仰，但單筆額度小，分散下風險。
5.想一想前些年，財政收入每年超收，沒去填補地方債、養老債務，現在收入負增長時去化解真是難上加難。如果出售國資，按照財政的數據，地方國有企業資產總額107.3萬億元，負債總額66.6萬億元，國有資本及權益總額34.1萬億元。下行時期，資產價格可能也是要打折賣，40萬億要化解完畢，就把國有資本和權益都沖銷掉了。再說還面臨一個國資損失的問題。現在很可能的一個趨勢就是把隱性債務劃到企業去承擔，反正我這屆政府先完成化債指標再說。這可能是各級政府博弈下最可能出現的化債方案。
銀監退出程序：
根據銀監相關文件，銀行需將融資平臺劃分為“仍按平臺管理類”和“退出為一般公司類”。其中“退出類”，是指經核查評估和整改后，已具備商業化貸款條件，自身具有充足穩定的經營性現金流，能夠全額償還貸款本息，整體轉化為一般公司類客戶管理的融資平臺。凡不符合退出條件以及未完成退出流程的融資平臺，均作為“仍按平臺管理類”管理。
融資平臺退出需滿足五個條件：
一是符合現代公司治理要求，屬于按照商業化原則運作的企業法人；
二是資產負債率在70%以下，財務報告經過會計師事務所審計；
三是各債權銀行對融資平臺的風險定性均為全覆蓋；
四是存量貸款中需要財政償還的部分已納入地方財政預算管理并已落實預算資金來源，且存量貸款的抵押擔保、貸款期限、還款方式等已整改合格；
五是誠信經營，無違約記錄，可持續獨立發展。
不過，銀監還會對“退出類”平臺進行檢查，對于五項指標低于有關退出條件監管要求、違背退出程序和貸款承諾的，應及時向融資平臺屬地監管機構反饋并重新納入平臺管理。
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眾多城投公司宣布退出平臺的意義
