信托和定融里的底層資產(chǎn)是什么?
自改革開放以來我國的經(jīng)濟基本面呈現(xiàn)一片欣欣向榮、積極向上的態(tài)勢，人民的口袋是越來越鼓了，財商也開始慢慢覺醒，“你不理財，財不理你”的觀念早已深入人心。
在信托、資管還是剛兌的時代，有一大波及時上車的投資人賺了一大筆，但是自從2018年頒布了《資管新規(guī)》，打破剛兌之后，閉眼買項目的時代結(jié)束了，投資人必須豐富自己理財知識，學(xué)會辨別項目風(fēng)險。
于是近兩年投資者聽到理財師說的最多的一個詞可能就是“穿透底層資產(chǎn)”，那么到底什么是底層資產(chǎn)？為什么要穿透底層資產(chǎn)？今天小簡就給您解釋一下。
一、底層資產(chǎn)是什么
2015年11月，中央國債登記結(jié)算有限責任公司發(fā)布《關(guān)于增強全國銀行業(yè)理財信息登記要素等事項的通知》，首次明確了底層資產(chǎn)的類別及定義。
底層資產(chǎn)劃分為15類，其中主要是金融資產(chǎn)，分別是現(xiàn)金及銀行存款、貨幣市場工具、債券、理財直接融資工具、新增可投資資產(chǎn)、非標準化債權(quán)類資產(chǎn)、金融衍生品、代課境外理財投資、商品類資產(chǎn)、另類資產(chǎn)、公募基金、私募基金和產(chǎn)業(yè)投資基金。
近年來發(fā)布的監(jiān)管法規(guī)中也多次提及信托計劃、券商資管計劃、基金專戶要穿透底層資產(chǎn)。
二、為什么要穿透底層資產(chǎn)？
簡單來說，穿透底層資產(chǎn)的最終目的就是確保項目的真實性和安全性，這是至關(guān)重要的。比如你去超市買一袋奶粉，表面看起來都是白的，但是拿到實驗室去一檢測，哪些是真的含蛋白質(zhì)，哪些是添加了三聚氰胺偽裝成蛋白質(zhì)，一目了然。
理財產(chǎn)品也是如此，最終呈現(xiàn)到投資人眼前的都是包裝完畢的項目，但是在琳瑯滿目的項目中，哪些是真的好項目，哪些是以次充好，哪些是假項目，我們都需要用X光照一照才能發(fā)現(xiàn)它們的真面目，從而避免資金被期限錯配、混合運作等暗箱操作，起到管控風(fēng)險、保護投資者利益的目的。
這個過程就叫做穿透底層資產(chǎn)。
穿透可以分為向上穿透和向下穿透，向上穿透的主要是投資者，這一步驟是為了篩選投資者是否合格；向下穿透主要是監(jiān)管產(chǎn)品的資金流向和底層資產(chǎn)的流動性風(fēng)險情況。
三、信托中的底層資產(chǎn)
金融的本質(zhì)就是配置資產(chǎn)和資本的工具，在不同的金融產(chǎn)品中底層資產(chǎn)的含義有略微的差異，如果我們把資產(chǎn)管理計劃的范圍收窄到信托，底層資產(chǎn)則代表你的錢究竟投到了哪些資產(chǎn)里面，我們需要根據(jù)不同的資產(chǎn)性質(zhì)、資產(chǎn)體量來評估投資的安全性。
補充說明：資金池項目的資金用途大多表述如下——
投資領(lǐng)域主要為流動性資產(chǎn)，包括但不限于同業(yè)存款、債券逆回購等；融資類資產(chǎn)，主要指資質(zhì)良好企業(yè)作為借款人的優(yōu)質(zhì)貸款；金融機構(gòu)產(chǎn)品及其他類資產(chǎn)；證券公司發(fā)行的資產(chǎn)管理計劃；基金專項子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理計劃；金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)；特定資產(chǎn)收益權(quán)。
這樣模糊不清的表述，基本上就很難看清自己的錢究竟投資到哪里去了。例如投資到定向增發(fā)，參與的是哪家上市公司呢？股票基本面如何，增發(fā)價格合適嗎？投資到債券基金中，會不會遇到違約債券呢？期限上6~24個月不等，如何保證項目到期時所投資的資產(chǎn)也能順利退出呢？有太多太多問題無法得到答案。
因此，不論是信托還是其他理財投資，只有底層資產(chǎn)是清晰可靠的，沒有層層疊疊的嵌套，一眼就能看到資金用途，才能在發(fā)生風(fēng)險時迅速啟動應(yīng)急機制，控制風(fēng)險，從而獲得相對的安全穩(wěn)健。
所以選擇項目要看從分析清楚底層資產(chǎn)，也就是研究透此項目的安全性，愛信托就針對底層資產(chǎn)，進行了多方面的研究得出了可靠客觀的風(fēng)險評估報告，提供給廣大投資者參考。
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