定融的交易流程和定投有什么區別？
交易流程
（一）主體入會大多數金交所一般設會員制，無論掛牌方及投資者或其他參與交易的主體均應當入會。融資方即掛牌方應先向金交所發起申請，提交營業執照、公司章程、評級報告、財務報表等，申請成為金交所會員。
（二）準入審核金交所審核掛牌方資質，綜合考量背景、評級、資金用途、還款能力及增信措施，決定是否準入并給出一定融資額度。各個金交所的準入標準有較大差異。出于風險控制角度的考量，大多數平臺要求掛牌方評級AA或交易結構中有強擔保主體。2018年經濟下行，資本市場頻頻暴雷。基于此，多數金交所對民營企業、兩高一剩行業、房地產企業嚴格控制，甚至禁止準入。實際上絕大多數掛牌方為地方融資平臺公司。這類融資平臺往往有較多的在建工程項目，包括基建、棚改、民生項目等，融資需求巨大。這也就是通常會在金交所做的政信類項目。
（三）簽約掛牌方及相關主體簽署法律文本，聘請受托管理人及監管銀行。
（四）產品掛牌金交所登記備案，發布掛牌公告。部分金交所在上會時，不要求掛牌方披露資金用途，資金走向難以把控。
（五）投資者認購投資者根據金交所發布的掛牌信息，辦理入會手續，簽署認購合同，完成資金交割。
（六）產品成立金交所發布定融產品成立公告，產品成立，開始起息。
（七）產品兌付掛牌方按約付息，到期還本。
監管機構不同不同級別的監管機構對應的其實是管理方失職的成本，例如信托公司和私募基金公司相比，信托由銀保監會監管，全國只有68家，牌照價格近百億；而私募基金公司全國有兩萬多家，注冊制而非審批制；那么信托公司在違規、失職后面臨的損失就更大，而且由于數量有限，監管部門也就可能監管得更全面。因此，理論上，信托公司跑路、倒閉的風險幾乎沒有；而私募基金管理人跑路的新聞就比比皆是。那么，【債/定融】中金交所的監管由誰負責呢？首先要理解的一點是，金交所是【交易場所】，而非【金融機構】。根據《中國金融穩定報告2018》，截至2017年底，全國共有金融資產交易場所70多家。這些金交所一般由省批準設立，業務上由地方金融辦管理。
還有很重要的一點：定向融資計劃與私募基金明顯區別是管理人角色。傳統意義上私募基金產品的管理人核心職責和義務是按照約定為合格投資者實現投資收益，并嚴格遵守相關法規提出的相應的規范性要求。具有較強的自主性、主動性和管理性。而定向融資計劃中核心部分是資產交易平臺，不得自主處理資金。其更側重于是一種交易通道，合格投資者直接借錢給發行方，定向融資計劃的安全性取決于發行方的資信情況和增信方的擔保能力。
定向融資計劃是指中國境內依法注冊的公司、企業及其他商事主體在中國境內以非公開方式直接募集和轉讓資金，并約定在一定期限內還本付息的產品模式。其也被稱為“定向融資計劃/工具”、“定向債務融資工具”、“直融計劃/產品”等。這一產品模式，早由金交中心創設，目前也主要集中于金交中心備案產品中。在2018年以前，這類產品一直處于監管空白地帶，不管是產品的備案標準、管理模式、產品要素等方面，都相對自由寬松。這一類型產品一度占據金交中心備案產品的大半。
風控措施不一樣即使是相同的融資方和擔保方，一般信托類要比定融類的風控措施更好一些，不過差異非常小。就拿政信類的債來說，定融類主要是基于應款作為質押，這個也是主要的風控措施，信托類的往往多一個土地抵押權。從前地方政府出具的擔保函形勢，現在管理越來越嚴格后，很難拿到。以前是允許地方出面為很多項目做擔保，但后來上頭有要求不允許地方政府直接去做擔保，所以才更多的轉變成政府成立平臺來為一些項目做擔保，當平臺額度不夠時，就給它注入資本或者資產等等，另外主動管理類的信托會為具體項目多提供一道保障，但僅做通道類的除外。
定融和定投二者主要區別
定融：融資人在金交所平臺發行的融資工具，類似于債券，是企業普遍采取的一種融資形式定投：由受托管理人推薦的，有明確投資標的投資工具。
定融特指定向融資，也就是向特定對象募集資金。它的資金一般走的通道是各個地方的金融資產交易中心，項目在交易中心備案后即可以發行，屬于場易，一般對應的也是非標資產。這類非標準化資產一般主要是基于對用戶的需求，而開發出來的非標資產，它的起投門檻可以比較低，一般十萬就可以起投，甚至有些膽大激進的還有五萬起投，但那類的風險一般都不低，只有很多饑不擇食的民企債才會發行起投只需五萬，甚至期限短于一年產品。比如我們以前投網時，因為不懂，貪收益投過一些起投門檻很低的金交所產品，那種風險其實就很高的。
交易場所不同從交易結構來看，定融產品和私募債極其相似，但二者的發行場所存在差別。定融是發行人（融資人）通過金融資產交易中心發行的一款金融產品，其參與交易的主體包括發行人、金融資產交易中心、受托管理人等。私募債的主體則包括發行人、資產管理人、券商等。主要在滬深交易所或銀行間市場備案發行。同時，兩者因發行場所不同，相應的交易規則亦有不同。發行人不同定融發行人是獲得金交所審核準入的認購方，準入條件因各家金交所風險偏好和審核標準不同而有所差異。私募債發行人則是因其具體發行場所不同，會有不同的要求。投資門檻不同金交所定融產品的投資門檻（投資者適當性管理制度）一般相對較低，而私募債投資要求較高。如在銀行間市場發行的PPN，就只能由特定機構投資者認購，不允許自然人投資者認購。金交所定融產品交易結構及其本質，與私募債極為相似，但交易場所、準入要求、投資門檻等方面均大相徑庭，故二者不能劃等號。
那么，對于信托、私募和資管為啥收益不同呢？除了上面講到的投資標的和期限以及起投額等因素，信托產品信托產品不僅可以投資于資本市場、貨幣市場等大眾投資領域，還可以連接產業市場，分享實體經濟的增長收益。除了證券投資外，信托產品還可以進行款、融資租賃、股權投資、同業拆借等多項業務。但是信托產品通道較多，中間費用較多，一般而言，信托產品終募集到的資金，至少有5%要用在中間環節上。
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定融的交易流程和定投有什么區別？
