政信信托是信托類別里最安全的嗎？
一、政信類信托的概念
政信類信托指信托公司與各級政府在基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程等領(lǐng)域開展的合作業(yè)務(wù)，這類項目的還款通常會有地方政府或地方財政局做出承諾，或者直接就是以地方政府的債權(quán)收益權(quán)作為融資標(biāo)的。多數(shù)投向保障房建設(shè)、棚戶區(qū)改造、城市道路建設(shè)等。
那么，為什么很多高凈值客戶都選擇政信類信托呢？
（一）安全性。這類項目的融資主體通常是地方城市建設(shè)投資公司或者和當(dāng)?shù)卣P(guān)系密切的地方實力企業(yè)，這類項目的還款通常會有地方政府或地方財政局做出承諾，或者直接就是以地方政府的債權(quán)收益權(quán)作為融資標(biāo)的。在地方財政收入保持強(qiáng)勁增長，增量土地不斷創(chuàng)造財政收入的大背景下，投資者通常會認(rèn)為政信合作信托信用違約風(fēng)險不大。
（二）收益性。目前政信合作信托產(chǎn)品收益率中樞為8%/年，同期銀行理財產(chǎn)品的收益率為5%/年，地方投融資平臺發(fā)行的城投債到期收益率為5.83%，政信合作信托產(chǎn)品收益率顯著高于銀行理財產(chǎn)品收益率和城投債到期收益率。對市場跟蹤密切的投資者還經(jīng)常能找到部分信托產(chǎn)品收益率顯著高于同類的現(xiàn)象--類似房產(chǎn)銷售當(dāng)中的“筍盤”。
接著，我們說一下政信類信托的還款來源是什么。
首先稅收、土地出讓是政府償債的第一來源，但部分邊遠(yuǎn)地區(qū)政府稅收收入有限，土地出讓占財政收入比重不高；即使像東部發(fā)達(dá)地區(qū)區(qū)縣一級地方政府的稅收、土地出讓收入，相比地市級也要薄弱許多。投資者需重點考察欠債地方政府當(dāng)?shù)刎斦罩顩r，選擇財政收入較多，財務(wù)穩(wěn)健地方政府信用背書的信托項目。
此外，對投資者來說最好還能在政府信用背書之外，選擇產(chǎn)品設(shè)計了融資方回購、土地抵押、股權(quán)質(zhì)押、第三方連帶責(zé)任擔(dān)保等增信措施條款的信托產(chǎn)品，能夠以多重手段保障信托產(chǎn)品本息的到期按時償還。
二、政信類信托展望
政信類業(yè)務(wù)除對信托公司擴(kuò)規(guī)模、增收入、保利潤具有重要作用，其實質(zhì)風(fēng)險可控、可批量開展、信托報酬可觀等優(yōu)點亦使其成為信托公司更為務(wù)實的選擇。因此，信托公司后續(xù)開展政信業(yè)務(wù)應(yīng)主動適應(yīng)地方政府融資規(guī)范，把握好業(yè)務(wù)發(fā)展邏輯和動向。
首先， 我國基礎(chǔ)設(shè)施缺口較大。受城鎮(zhèn)化率不斷提高的影響，鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施缺口亟待補(bǔ)齊，未來存在大量基建投資需求；
其次， 業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新帶來新的活力。近年來，信托公司不斷探索新的展業(yè)模式，積極發(fā)展PPP、“股+債”及產(chǎn)業(yè)投資基金等方式，不僅掌握項目的主動權(quán)，還能促進(jìn)信托參與基建項目的多元化發(fā)展。
從政策層面上，從中央到地方，各級政府在穩(wěn)投資的政策選項中除了繼續(xù)覆蓋傳統(tǒng)的能源、交通等基建，對新基建也尤為重視。部分省份將加快推進(jìn)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)與5G商用步伐作為經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，這也必然要求新基建的超前發(fā)展。政府要帶頭講誠信守契約，決不能‘新官不理舊賬’，對拖欠企業(yè)的款項年底前要清償一半以上，決不允許增加新的拖欠。
因此剛進(jìn)入到2020年，雖然受到疫情影響，但是政信類信托還是非常受投資者喜歡，現(xiàn)在三方市場上的信托產(chǎn)品眾多，投資者一定要擦亮眼睛選擇安全性高的產(chǎn)品，始終要把項目的安全放在第一位，這樣才能保證到本金最起碼的安全。所以怎么才能選擇一個好項目呢？可以選擇到進(jìn)愛信托查詢自己想要的項目，看上哪個信托產(chǎn)品直接可以找客服要評估報告，愛信托所做的評估報告都是非常客觀并且實用的，這樣子才能保護(hù)好投資者的資金安全。
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