1. G10匯市
外匯市場已經(jīng)步履蹣跚，不過風(fēng)險情緒并未完全從懸崖上滑落，大家還是繼續(xù)抱著觀望的態(tài)度，就像空頭們似乎總是在周一預(yù)期下跌那樣。
盡管依然需要密切觀察，但目前的價格走勢似乎與新的美元多頭頭寸相關(guān)，而不是其他任何因素。
總體而言，今天的外匯市場與上周所呈現(xiàn)的狀態(tài)相似，由于全球感染新冠病毒的人數(shù)激增，美國的交易商大部分時間都停留在謹(jǐn)慎的“觀望模式”。
但是，正如今天處于亞洲半場的時候一樣，貨幣市場在走高的同時繼續(xù)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500 E-mini的水平相切地“冒險”交易，自五月以來，這種情況直到上周才短暫出現(xiàn)。
盡管如此，本周仍需關(guān)注美元與股票的關(guān)系，自從5月中旬以來呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的負(fù)相關(guān)性之后，美元與上周已脫鉤。
到那時為止，G-10 貨幣的特點是市場對歐元/美元頂部結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出極大的興趣，然后到周末，投資者的熱情幾乎消失了，即期價仍難以將支撐位保持在1.1200。美元相關(guān)性可以提早表明貨幣驅(qū)動因素正在發(fā)生變化，這一點是令人信服的。
在G10貨幣中，澳元，紐元和英鎊(在較小程度上)容易受到影響。
圍繞英鎊的情緒仍然看跌，盡管對期權(quán)的興趣有所減弱，但人們對期權(quán)的下行興趣有所增加，盡管需求仍在延緩年終截止日期，但對7月期債券的需求仍舊籠罩在談判談判中。
如果美聯(lián)儲繼續(xù)反對負(fù)利率政策，我們可能會看到英鎊??和紐元跑輸大市，而英國央行和新西蘭聯(lián)儲則更愿意接受低于零的想法。
堅守了一段時間的十字星走勢，上周進(jìn)入英國央行的歐元/英鎊多頭本壘打。在本周的新西蘭央行會議之前，多頭澳元兌新西蘭元具有吸引力。
普遍預(yù)期新西蘭央行將維持官方現(xiàn)金利率(OCR)為0.25%不變。但是，重點將放在負(fù)利率的可能性上。利率市場只是以大約20%的概率將利率下調(diào)25個基點，直到11月會議(該年的最后一個會議)包括在內(nèi)，這實在太合適了，因為州長奧爾可能會在11月之前陷入負(fù)面輿論。在5月13日的會議上，新西蘭儲備銀行重申其對OCR的前瞻性指導(dǎo)，直至2021年初為0.25%，同時指出，“與金融機(jī)構(gòu)就準(zhǔn)備否定OCR的討論正在進(jìn)行中。”
2. 亞洲外匯
對于亞洲外匯來說，如果沒有美國利率波動性的回升，很難想象會出現(xiàn)持續(xù)拋售美元的情況，而美元波動率又回到了上個月的水平。盡管美聯(lián)儲發(fā)言人一直低估負(fù)利率的可能性(副主席克拉里達(dá)(Clarida Clarida)在上周五發(fā)表最新講話)，但收益率曲線的控制仍是一個懸而未決的問題，應(yīng)控制利率波動。因此，除非世界再次充滿COVID-19感染，否則絕對不必?fù)?dān)心持有亞洲外匯多頭。盡管這是一個不太可能發(fā)生的情況，但它仍然存在巨大的拖尾風(fēng)險，仍然很難忽略。市場需要一段時間來避免不可避免的小規(guī)模爆發(fā)。在美國，在較大的州中，感染曲線趨于扁平化只是時間問題。
印中緊張局勢只是暫時打斷了積極的風(fēng)險情緒，其主要利益(盡管非常溫和)是淡化了美元/印度盧比和美元/韓元的飆升，緊張局勢正在打擊美元/印度盧比。
美國國務(wù)卿邁克爾·蓬佩奧(Michael Pompeo)與中國高級外交政策官員進(jìn)行會談后，就第一階段貿(mào)易協(xié)議做出了新的承諾，美中關(guān)系看起來并不那么糟糕。蓬佩奧在推特上表示，中國已重申其對遵守協(xié)議規(guī)定的承諾。一個關(guān)鍵因素是中國承諾購買更多的美國農(nóng)產(chǎn)品，但這項努力因疫情而受阻。
3. 黃金市場
黃金推高，繼續(xù)在全球疫情大環(huán)境中占據(jù)中心位置。我們認(rèn)為，無論通貨膨脹率上升或其他不利后果如何，在很長一段時間內(nèi)，全球都會繼續(xù)采取刺激措施。我們預(yù)計這將長期保持金價的支撐。
北京疫情爆發(fā)后，盡管人們認(rèn)為這是“遏制的”，但隨著美國感染率上升，擔(dān)憂情緒又反彈，導(dǎo)致全球病例數(shù)重新評估。蘋果公司(NASDAQ：AAPL)表示，鑒于感染率上升將關(guān)閉部分商店后，情況尤其如此。蘋果的這個頭條新聞尤其有助于使黃金上漲，但同時也會受到疫情的影響。黃金投資者認(rèn)為，有史以來最可靠的，是對黃金市場友好的中央銀行的利好政策，這將支撐其黃金熱潮，或者說，他們希望這種情況發(fā)生。
4. 石油市場
石油市場仍然保持買盤勢頭，因為貿(mào)易商繼續(xù)按照補(bǔ)償原則定價，這將OPEC +的合規(guī)性提升到了一個全新的水平。
鑒于眾多不確定因素，2020年對石油行業(yè)將是充滿挑戰(zhàn)的一年。但可以肯定的是，隨著消費者信心恢復(fù)，需求回升，這表明在接下來的幾個月中，供求曲線都繼續(xù)朝相反且樂觀的方向移動。
