上周滬深300上漲3.04%，上證綜指上漲1.84%，深證成指上漲2.86%，創業板指上漲3.28%；分行業來看，電子、銀行和休閑服務板塊漲幅居前。其中，電子板塊（7.1%）漲幅第一，主因市場預期中美貿易戰有升級風險，以自主可控為主的半導體板塊漲幅居前。
4月27日中央全面深化改委員會第十三次會議審議通過《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》，我們認為創業板的注冊制改革使得國內資本市場進一步接軌國際，更加開放，生態更為健康的資本市場有利于吸引長期資金入市。值得注意的是，根據《實施方案》，創業板試點注冊制后，漲跌幅限制將從目前的10%調整為20%，創業板的股價波動可能加大，短期對市場活躍度有所影響。從科創板開板后上證綜指和創業板指的表現來看，并沒有明顯的資金分流影響，因此我們認為不必過于擔憂創業板注冊制推行后對存量市場的分流問題。
中歐基金認為，從這兩周全球權益市場表現來看，風險偏好有所修復，整體呈現反彈格局。然而我們認為二季度無論是經濟數據還是疫情影響仍存在較大不確定性，預計市場仍以震蕩整理為主。結構上看，一方面由于科技公司多是訂單驅動，在新冠疫情的影響下業績滯后于訂單，預計二季度增速將有所回落，另一方面不少白馬藍籌股當前估值已經回到中長期合理區間，具有較高風險收益比。中歐基金建議，投資者可關注基建板塊、白酒板塊和必須消費板塊。此外，主題建議關注券商板塊，創業板注冊制放開有利于券商業績增長。
債市方面，綜合判斷，疫情完全扭轉了市場的交易邏輯，在流動性寬松、資產荒和經濟下行的大背景下，利率下行趨勢難以短期扭轉。中歐基金建議，策略上，長久期利率債暫時不建議追漲，信用債建議下沉資質，低等級信用債仍有進一步縮窄空間。
