進入3月下旬，上市公司2018年年報披露也進入密集期，成為市場關注的焦點。
根據滬深兩市交易所上市公司年報預約披露時間表顯示，本周將有249家上市公司披露2018年年報。其中，有180家公司前期已發布2018年年報業績快報或預告，報告期內業績預計同比增長的公司共有122家，占比近七成。
此外，隨著個稅抵扣新政進入運行平穩期，以及增值稅下調即將于4月1日落地，政策利好釋放也有望推動行情穩步上升。業內人士分析，政策窗口期疊加年報披露季，近期可關注自上而下政策變化和自下而上業績優異帶來的雙重投資機會。
特別在商貿零售領域，伴隨個人所得稅調整，今年消費市場有望回暖。民生證券分析認為，年報期已至，建議重點關注去年業績預計表現較好，未來業務有望保持增長的個股，包括蘇寧易購、南極電商、天虹股份、周大生、重慶百貨等。
年報行情啟動 績優股獲期待
從A股歷史來看，上半年最大的熱點莫過于年度業績的披露，從而驅動了為時4個月的年報披露行情。而當前已進入年報披露窗口期，業內分析人士指出，年報業績增長性突出的行業龍頭標的更容易受到場內資金的關注，后市表現值得期待。
Wind數據統計顯示，截至目前已經披露2018年業績快報的上市公司中，以銀行股為代表的大盤藍籌股業績表現依然優異。其中，招商銀行2018年歸母凈利潤高達805.6億元，拔得頭籌。此外，中國石化、興業銀行、浦發銀行等藍籌股業績也排名前列。
值得一提的是，蘇寧易購和海康威視這兩只個股也“闖入”了眾多藍籌股把持的業績榜前列。作為國內領先的零售企業，2018年蘇寧易購歸母凈利潤為133.2億元，同比增長216.2%；而海康威視是國內的安防龍頭企業之一，2018年歸母凈利潤為113.4億元。
良好的業績表現或是近期機構集中調研走訪蘇寧易購的原因之一。根據Wind數據統計，截至3月20日，蘇寧易購3月已經接待9次共29家機構調研，被調研次數位列第一。
個稅利好平穩落地 促消費市場回暖
除了年報行情陸續啟動以外，各項減稅降負政策的落地，也逐漸改善企業的營商環境，支撐A股持續回暖。
而今年1月1日正式實施的個稅抵扣政策，無疑對消費市場的刺激更大，相關消費、零售板塊個股也有望受益。
民生證券分析認為，近半年來，受消費環境影響，部分零售公司業績承壓，但行業內部分領跑企業在渠道布局、供應鏈管理等方面具有競爭優勢，經營相對穩健。伴隨個人所得稅調整，今年消費市場有望回暖。國信證券分析師同樣指出，政策層面的一系列減稅降費政策逐步兌現，對終端消費復蘇將帶來積極影響。
而從2019年全年來看，零售行業的整合提升仍然是大勢所趨。目前，商貿零售行業估值處于底部，但在下行周期中，龍頭公司的品牌外延效應，以及優秀的內部管理能力，更有望勝出。
事實上，從2018年下半年開始，市場已經開始逐漸押注龍頭企業。廣發證券研究表明，2018年Q3排名前三的零售板塊標的分別為蘇寧易購（114只）、永輝超市（69只）、南極電商（46只）。他們在各自細分賽道，都是毫無疑問的龍頭。
以蘇寧易購為例，2018年延續高增長態勢，線下圍繞“兩大、兩小、多專”的產品業態推進網絡布局，順利邁入“萬店時代”；線上則繼續保持接近70%的高速增長速度，遠超行業平均水平，并且線上銷售規模占比持續提升，已成為拉動規模快速增長的引擎。
