印尼金光集團(tuán)（APP）是如何成功收購博匯紙業(yè)的
從2019年5月開始，金光集團(tuán)便攜同旗下子公司開始在二級市場上購入博匯紙業(yè)的股票。
博匯紙業(yè)的公告顯示，當(dāng)時金光集團(tuán)利用其在中國的子公司寧波亞洲紙管紙箱有限公司（下稱寧波管箱），在集中競價交易和大宗交易中進(jìn)行資本操作，僅在1個月內(nèi)便以3.35~4.05元的價格購入了6684萬股的博匯紙業(yè)普通股，并在2019年6月21日首次持股比達(dá)到了舉牌標(biāo)準(zhǔn)。以平均價格計(jì)算，本次舉牌寧波管箱耗資約2.3億元。
觸發(fā)了舉牌條件后，寧波管箱馬不停蹄地繼續(xù)大量收購博匯紙業(yè)的股票，并分別在2019年7月26日、10月11日、11月14日三次舉牌，最終持股比例達(dá)到了20%。而此時，博匯紙業(yè)實(shí)際控制人山東博匯集團(tuán)有限公司的持股比僅為28.82%，博匯集團(tuán)的實(shí)際控制權(quán)已經(jīng)十分危險。
在11月14日的舉牌之前，金光集團(tuán)一直以成為博匯紙業(yè)的投資方作為增持股票的目的，因此博匯紙業(yè)一直并未對金光集團(tuán)的行動做出回應(yīng)。
然而，11月14日的公告卻顯示，寧波管箱在已經(jīng)持有了博匯紙業(yè)20%股份的情況下，依然計(jì)劃增持1%~10%的股份。盡管寧波管箱在公告中稱其并不謀求上市公司控制權(quán)，但此時的博匯紙業(yè)已經(jīng)不得不采取行動。
2019年10月11日，博匯紙業(yè)發(fā)布公告稱，原定于2019年12月13日到期的第一期員工持股計(jì)劃將延期1年至2020年12月13日。員工持股計(jì)劃占總股份的3.58%，與博匯集團(tuán)合計(jì)持股32.42%。在必要條件下，持股人會議可以表決是否與實(shí)際行動人組成一致行動人，來抵御金光集團(tuán)的收購。但這樣的操作存在太大的不確定性，博匯紙業(yè)的措施最直接的作用是避免原本凍結(jié)的股份上市流通，給金光集團(tuán)造成更大的進(jìn)攻空間。
2019年11月15日，博匯紙業(yè)宣布補(bǔ)增兩名董事會成員楊光和金文娟，在董事會人事任免上為自己增添籌碼。
值得注意的是，從金光集團(tuán)開始“明目張膽”地收購博匯紙業(yè)的股票開始，到最后博匯集團(tuán)交出實(shí)際控制權(quán)，博匯集團(tuán)一直采用“曲線救國”的方式維持自己的實(shí)際控制人地位。面對金光集團(tuán)的金錢攻勢，博匯集團(tuán)一直沒有嘗試過增持股票，博匯紙業(yè)也一直沒有進(jìn)行過回購。
最大的可能是，博匯集團(tuán)和博匯紙業(yè)本身的資金狀況都已經(jīng)出現(xiàn)了問題，才給了金光集團(tuán)可乘之機(jī)。據(jù)博匯紙業(yè)2019年12月6日的公告，其已經(jīng)為子公司蘇州博匯紙業(yè)、青島博匯紙業(yè)和淄博大華紙業(yè)提供了33.2億元人民幣、1.8億歐元和450萬美元的擔(dān)保，并計(jì)劃于2020年繼續(xù)為子公司提供56億元的擔(dān)保。而此時，博匯紙業(yè)的凈資產(chǎn)僅為52億元。
2019年12月9日，博匯紙業(yè)發(fā)布公告稱擬以1.63億元向其母公司博匯集團(tuán)購買員工公寓，這可以被視為博匯集團(tuán)的最后一搏了。
只不過，經(jīng)過金光集團(tuán)在二級市場上長達(dá)半年的“掃貨”，博匯紙業(yè)的股價在當(dāng)時已經(jīng)夠達(dá)4.94元，較半年前已經(jīng)上漲了47.4%。博匯集團(tuán)從上市公司換來的1.63億元現(xiàn)金，僅能在二級市場上換來3300萬股的籌碼，僅占流通總股本的2.5%。
1月2日，博匯紙業(yè)發(fā)布公告稱，實(shí)際控制人楊延良及其配偶李秀榮在2019年12月31日簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》，擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持博匯集團(tuán)100%的股權(quán)，在交易完成后，金光紙業(yè)及其一致行動人將持有上市公司48.84%的股本，成為公司的實(shí)際控制人。
這起跨越了2019年和2020年的收購案背后，不僅有資本之間博弈與爭斗，還有環(huán)保政策壓力下，企業(yè)寡頭們對有限產(chǎn)能的爭奪。當(dāng)金光集團(tuán)將博匯紙業(yè)的實(shí)際控制權(quán)收入囊中，白卡紙這一關(guān)系到大量消費(fèi)品生產(chǎn)的領(lǐng)域，將徹底進(jìn)入被外資掌控的時代。
通過天眼查網(wǎng)站查詢顯示，目前隸屬印尼金光集團(tuán)（APP）旗下的金光紙業(yè)（中國）投資有限公司已經(jīng)100%控股山東博匯集團(tuán)。
