關注港股的朋友，經常會問面對眾多排隊的IPO企業，如何去更好的了解一家公司？其實，我們都知道，新股上市前都會發布包含大量關于公司經營相關內容的招股說明書，一家公司的秘密其實就藏在其中！
那么，招股說明書在哪里看、怎么看呢？現在就帶你一探究竟。
下文中，我們就以最近發布申請版招股書的雍禾醫療集團有限公司（以下簡稱“雍禾醫療”）為例，來向大家做介紹。其招股書中表明雍禾醫療是中國最大的專門從事提供一站式毛發醫療服務的醫療集團，雍禾醫療或將成為“中國植發第一股”，其招股書較為標準。但需要說明的是，申請版本招股書類似于A股新股的預披露招股書，與正式招股時發布的招股書雖有一定區別，但對于了解、判斷一家企業同樣有很大價值。
首先我們要知道在哪里找到目標企業的招股說明書。對于還未上市的企業來說，
找到Application proof & PHIP板塊。
點開以后，里面有active, inactive, listed, returned的公司list。比如你要找最近剛剛發布招股書的雍禾醫療，可以在active list 里搜Yonghe Medical.
一、招股書是什么
招股書，又稱招股說明書或公開說明書，是股份有限公司在發行股票時，就發行中的有關事項向公眾作出披露，并向非特定投資人提出購買或銷售其股票的要約邀請性文件。
招股書相當于一家公司最全面的“說明書”，一份正式的招股書一般300-500頁，對于以打新為目的的投資者來說，要每個新股都完整的讀完是不現實的，很耗時間。那么，如何“速讀”招股書，從而了解一家公司的業務或者判斷新股是否值得申購呢？我們就從招股書框架、重要章節、重要看點等方面來了解。
（雍禾醫療申請版本招股書首頁）
二、招股書重要章節
港股招股說明書的框架組成大致有34部分，那么其中哪些是相對重要、需要精讀的？我們可以從這個思路來解析：誰在融資？融多少？融資后干什么？公司能賺錢嗎？未來有多大發展潛力？有沒有持續盈利的核心優勢等。根據這一思路，就可以從招股書中提煉出真正重要的章節內容。
港股招股書的重要章節：1.重要提示；2.概要；3.風險因素；4.行業概況；5.歷史、發展及公司架構；6.公司業務及財務資料；7.與控股股東關系；8.未來計劃及所得款項用途；9.股本；10.基石投資者；11.全球發售架構；
（雍禾醫療申請版本招股書“與控股股東的關系”）
三、招股書重點看哪些內容
1、重要提示
本次招股最基本、最重要的信息一般都在重要提示中，包括上市代碼、發售數量、發行價格、市值、招股日期、保薦人等。
2、概要
概要就像是一家公司的“快照”，基本上就能讓你全面解一家公司。恰如其名，這部分主要概括整個招股書的內容，簡述公司業務、商業模式、競爭優勢、經營策略、財務數據、募資用途等。一句話，看完概要就基本完成了對擬上市公司的初步了解。
仍以雍禾醫療為例，其招股書中的概要部分可看到，雍禾醫療是中國最大的專門從事提供一站式毛發醫療服務的醫療集團，深耕中國毛發醫療行業十余年，已經成為中國植發醫療機構中最知名及值得信賴的品牌。
同時也直接列明了其六大核心優勢：（1）中國最大的植發醫療服務提供者；（2）覆蓋全國主要核心城市，增長潛力巨大；（3）行業領先的運營能力與醫療服務能力；（4）持續不斷的產品和服務創新，構建一站式毛發醫療服務體系；（5）行業領先的科技；及（6）具有遠見卓識的資深管理團隊及強大的股東支持。
（雍禾醫療申請版本招股書“概要”）
3、行業概況
通過了解行業概覽，可以快速了解擬上市公司所處行業的狀況。
（1）首先判斷所屬行業類別是增長行業還是夕陽行業，朝陽行業更被看好，估值會較高，因公司的盈利增長需要依托市場的增長。
（2）其次判斷公司在行業中所處地位、競爭優勢，通過行業門檻來預測上市后股價未來的上升空間。一般來說具有行業門檻的公司更被投資者看好。
（雍禾醫療申請版本招股書“行業概況”）
同樣，在雍禾醫療招股書中，直接以圖文結合的方式，直觀展現了未來充滿潛力的植發行業市場規模：
4、歷史、重組及公司架構
這部分不只是講公司的過去，同時也是企業基本情況的介紹。從其中可以了解到公司過去的發展，股權，控股參股等情況，其中包括公司歷來發生的增資、核心技術人員、高管、參股控股情況等變動事項。
（雍禾醫療申請版本招股書“歷史、發展及公司架構”）
5、公司業務
該板塊詳細介紹公司的主營業務、核心優勢、業務模式、運營策略、營銷策略等，我們可以根據公司業務的核心競爭能力，來預判其未來發展前景。
在雍禾醫療招股書中業務板塊我們可以看到：根據弗若斯特沙利文的數據，在中國所有毛發醫療服務提供商中，雍禾醫療2020年的總收入、于2020年末的注冊醫生人數、于2020年末的運營中醫療機構數量，以及2020年的就診植發患者人數，排名第一。同樣根據弗若斯特沙利文的數據，雍禾醫療在中國50個城市經營51家醫療機構，是中國最大及覆蓋面最廣的連鎖植發醫療機構。
（雍禾醫療申請版本招股書“業務”）
6、財務資料
與概要部分有重合，不過這個部分的財務資料更為詳盡，且是招股書中最核心的部分之一。財務數據可以幫助我們評估其業務運行的狀態。
那么如何看懂這張“成績單”呢？這抓住這三張表：利潤表、現金流量表和資產負債表，其中的以下數值可重點關注：
營業收入：看增速高低，且是否穩定。
營業利潤率：重點關注主營業務在營業收入中的占比。
毛利率：毛利率越高，說明企業盈利能力越強。
凈資產收益率：體現公司為股東賺錢的能力，權益投資者需關注。
現金流量表：現金流量表為正，則現金流動性強。
從雍禾醫療招股書的數據來看，2018~2020年雍禾的營業收入分別為9.34億、12.2億、16.4億，復合年增長率達32.4%。雍禾醫療的收入主要來自提供植發醫療服務，而來自醫療養固服務的收入也于同期實現了快速增長。利潤方面，2018年~2020年，雍禾醫療凈利潤分別為5350萬、人民幣3560萬和人民幣1.63億元。
公司毛利高達70%以上，在扣除其他成本后（雍禾醫療2020年僅在營銷獲客上的成本就占到總營收47.6%），2020年凈利卻只有10%（2018年和2019年分別為5.7%和2.9%）。雍禾醫療花重金營銷，說明公司充分認識到長期投資于品牌建設和消費者教育的重要性。
（雍禾醫療申請版本招股書“財務資料”）
7、與控股股東關系
說明公司與控股股東的關系，及雙方如何處理關聯交易，關聯交易的定價是否公平。不同的控股股東，給市場不同程度的信心，有實力、有經驗的企業家所在公司，自然更易形成市場共識。
8、未來計劃及籌款用途
通過了解公司上市募集資金的用途，也可以在一定程度上判斷企業發展的情況，是為了發展高速成長的主營業務？還是用來還債？
雍禾醫療招股書顯示，其募資用途有以下幾點：
為在中國境內網絡的現有植發醫療機構進行擴充和升級；
投資于產品的進一步創新；
投資于研發，以前沿技術提升服務體系；
在中國整合行業資源以提升品牌知名度；
作為營運資金及一般企業用途；
可見，其招股書中描述的募資用途主要在不斷提升企業發展速度、發展質量的戰略布局上。
最后，要了解一家企業，有很多種方式與渠道，也需要綜合考慮很多因素，但看招股書是快速了解一家企業的便捷方法，希望這篇文章有幫到你。
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