3分鐘看懂期現套利
在投資領域,有一種很有意思的操作策略,叫做期現套利。
這種策略,是基于期貨和現貨的組合,通過一種很巧妙的操作,可以實現一種很低風險的套利。
期現套利就是做到,無論上漲還是下跌,都能賺錢。幾乎是穩賺的一種套利策略。
接下來我們將用最簡單的方式給大家介紹什么是期現套利,以及有什么需要大家注意的。
01
什么是期貨
理論上,期貨價格是商品未來的價格,現貨價格是商品目前的價格,
期現套利是指某種期貨合約,當期貨市場與現貨市場在價格上出現差距,從而利用兩個市場的價格差距,低買高賣而獲利。
這也很好理解,市場供需關系不斷變化,會影響大家對貨物未來的價格預期。
但是在交割日,通常現貨和期貨的價格會趨同。因為根據期貨交易規則,交割的時候期貨是以現貨價格進行結算的。
所以價格差在交割時會消失。(特別極端的情況,暫時不考慮。比如原油期貨出現負價格。)
通常期貨和現貨之間,有一個合理的價差。這是由于現貨相對于期貨,有持有成本和運輸成本。
當期貨和現貨之間的價差,超過了合理的持有成本,就出現了期現套利的基礎。
02
什么是期現套利
期現套利發生的條件,需要期貨和現貨的價格出現了較大偏差,超過了合理的持有成本。
套利是指一種什么樣的行為,存在哪些實現條件與模式?
直白地說,就是基本沒有風險,不需要生產過程,直接找準價差賺錢的一種買賣。
比如2020年的疫情爆發初期,你預判到了口罩要漲價,花1萬元買了1萬個口罩。3月份,口罩2塊錢一個,你把先前買的口罩全賣了,獲得2萬元。因此獲利1萬元。
下面分價格上漲和下跌兩種情況來看。
我們可以看出,套利的基礎是你掌握的價差信息比別人更多或者更早。
03
期現套利的風險
當然,這個世界上,不存在完全沒有風險的套利機會。期現套利也是存在風險的。
其主要風險包括:
(1)現貨組合的跟蹤誤差風險;
(2)現貨頭寸和期貨頭寸的構建與平倉面臨著流動性風險;
(3)追加保證金的風險;
(4)股利不確定性和股指期貨定價模型是否有效的風險。
由于面臨這些風險,在考慮風險之后的套利收益率如果高于其他投資交易機會,那么期現套利活動才可能發生。
因此,套利所面臨的風險和預期收益率將影響套利活動的效率和期現價差的偏離程度。
下面從保證金的風險,給大家簡單解釋一下。
比如我們持有BTC永續合約,如果出現劇烈行情,來不及補充保證金,BTC合約就可能被爆倉。
暴跌情況下,就會導致保證金不足的多頭爆倉。暴漲情況下,就會導致保證金不足的空頭爆倉。
所以為了防止被爆倉,期現套利的時候,要有充足的保證金來保護。
04
總 結
事實上,期貨對普通人來講,是一種有風險的投資品種。但風險并不等同于危險。
比如,游泳會有溺水風險,但是并不一定危險。如果不會游泳,就去戶外沒有安全措施的地方游泳,那就不是風險了,而是危險。
期貨也一樣,對于熟練掌握的人,這是一種避險、套利、保值對沖的工具。對于不懂的人,請選擇合適的工具以達到投資目的。
超腦實驗室正在測試期現套利策略,在未來成熟的階段將向全體用戶開放期現套利跟單服務,敬請期待!
希望這篇文章能對喜歡投資的朋友有所幫助。
