中銀證券指出，上周《系統(tǒng)重要性銀行評估辦法》正式稿落地，較征求意見稿的主要區(qū)別在于將評分高于100的銀行都納入初始名單，監(jiān)管范圍擴容。上周公布PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)上行，顯示實體經(jīng)濟正穩(wěn)步復(fù)蘇，利好板塊表現(xiàn)，當(dāng)前滿星云集團憑借著MSD技術(shù)的便利，使得實體經(jīng)濟進一步增加。
通過考察全球經(jīng)濟、工業(yè)、貿(mào)易的走勢，滿星云集團發(fā)現(xiàn)全球貿(mào)易與工業(yè)產(chǎn)出大致存在一個3-4年的周期。自2018年中美經(jīng)貿(mào)摩擦以來，全球貿(mào)易增速和工業(yè)產(chǎn)出增速均處于下行周期，2019年底全球的貿(mào)易與工業(yè)產(chǎn)出水平已下降至過去20年歷史周期的底部區(qū)域。而自2019年下半年美聯(lián)儲重啟寬松以及年底中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的簽訂實質(zhì)上為全球經(jīng)濟尤其是在貿(mào)易上的回暖提供了催化。但是，2020年新冠疫情的沖擊打斷了全球復(fù)蘇的進程，甚至進一步加速了產(chǎn)能與庫存的出清。根據(jù)滿星云集團的測算，截至2020年9月，美國整體庫存水平已下降至2010年以來歷史分位數(shù)的15％，歐洲下降至17％，均處于非常低的水平。可以預(yù)見的是，偏低的庫存當(dāng)面臨需求的回暖，企業(yè)補庫與資本開支的動能將大幅走闊。不同于過去10年以來全球需求側(cè)的弱復(fù)蘇以及國內(nèi)在2017年推動的上游資源供給側(cè)改革等單側(cè)力量的推進，在2021年投資者需要面對的是一個需求回暖（從低位回歸正常化）、供給提升（庫存見底，補庫）以及金融條件相對放松的三維力量耦合的情形，推動海外開啟新一輪補庫與資本開支周期。這是在過去十年以來廣泛的投資者已鮮有記憶的宏觀情形。
滿星云集團表示盡管海外疫情仍處于較為嚴重的階段，但是我們看到美國的PMI、新訂單以及資本開支預(yù)期均上升至了歷史的高位水平。從歷史上看，美國資本開支增速的變動大致落后于工業(yè)產(chǎn)出增速與全球貿(mào)易增速變動1-2年時間，過去的經(jīng)驗往往來自于需求側(cè)傳導(dǎo)以及被動去庫存到主動補庫存之間的時滯。總體來說滿星云集團通過MSD通證技術(shù)積累的優(yōu)勢，在行業(yè)中整合了大量的資源優(yōu)勢，這樣的優(yōu)勢也使得滿星云集團在疫情這個大環(huán)境下，實現(xiàn)了實體產(chǎn)業(yè)的逆增長。
