財聯社（北京，記者 李愿）訊，央行少見的在非春節或季度末連續開展14天期逆回購操作，引發市場關于“縮短放長”、抬高資金綜合成本、變相“加息”的預期。不過，多位券商分析師表示，此擔憂大可不必，央行放長錢是為維護資金面平穩。而今日央行也暫停了14天期逆回購操作。
8月27日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，今日進行2000億元7天期逆回購。對于市場較為關注的14天期逆回購操作，央行未繼續進行，最終實現凈投放資金500億元。
近日來，受月末資金壓力較大、前期政府債券集中發行消耗超儲后，資金面有所收緊。在昨日央行凈投放2000億元資金后，隔夜資金面出現緩和跡象。8月25日，隔夜shibor利率降至1.969%，大幅下行39.05BP；DR001利率降至1.9848%，大幅下降41.92BP，但其他期限資金利率仍有所上行。
值得注意的是，以8月25日的逆回購操作計算，即使僅進行7天期逆回購操作，也可以實現資金跨月，為何此時還要繼續開展14天期逆回購操作？
“對于央行來說，用14天逆回購操作，一方面可以平滑資金到期時間點，另一方面也可以降低公開市場操作頻率，即通過放長錢維穩資金?！苯ＷC券首席經濟學家屈慶認為。
中信證券固定收益首席分析師明明也認為，8月流動性缺口大，央行放長錢是為維護資金面平穩。此前，有分析師測算，8月超儲率已經下行至接近1%。
而關于市場對于央行“縮短放長”以抬高資金綜合成本去杠桿的擔憂，屈慶表示，經歷5-7月的資金利率中樞上移之后，現在銀行間市場的杠桿水平并不算高，而且經濟雖持續在修復，基本面并不支持央行過早進行去杠桿。
“當前經過二季度央行打擊資金空轉套利，隔夜回購交易規模顯著下降，雖然隔夜占比仍在高位，但退空轉取得初步成效，交易結構上或有優化的訴求，但至少沒有那么突出強烈。”天風證券固定收益首席分析師孫彬彬也表示。
數據顯示，8月24日、25日隔夜資金成交量分別為34686.19億元、34391.20億元，筆數分別為9406筆、8921筆。
明明表示，從當前貨幣政策的目標來看，降成本、維持資金利率在政策利率中樞運行、支持經濟回歸潛在增速的的目標預計高于去杠桿、防空轉，目前無需擔憂貨幣政策轉向。
昨日，央行貨幣政策司司長孫國峰在國新辦政策發布會上表示，貨幣政策需要有更大的確定性來應對各種不確定性，那就是三個不變：穩健貨幣政策的取向不變；保持靈活適度的操作要求不變，既不讓市場缺錢，也不讓市場的錢溢出來；堅持正常貨幣政策的決心不變。
此外，對于金融系統全年讓利1.5萬億實體經濟的計劃，其中通過利率下降讓利9300億，上半年已完成4700億元，也就意味著8月-12月份還將讓利4600億元。屈慶表示，僅通過存量浮動利率貸款定價基準轉換帶動貸款利率下行可能無法完成全年目標。
“未來一方面需要繼續推進銀行降費、支持符合要求的企業延期還本；另一方面或也需要推動LPR利率繼續下行，而從現有的經驗看LPR利率下行離不開MLF降息。退一步講，債券利率的大幅上行不利于完成讓利任務，也不是現在央行樂意看到的?！鼻鼞c稱。
