中央經(jīng)濟工作會議剛剛結(jié)束，釋放了穩(wěn)定經(jīng)濟增長的積極信號，隨后中美貿(mào)易第一階段協(xié)議達成，這一波利好消息提振了市場信心。最近，金博毅了解到中國統(tǒng)計局又公布了11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，交出一份靚麗的成績單，工業(yè)和消費雙雙回升，更加堅定中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好的明顯態(tài)勢。
11月社會消費品零售總額增速由7.2%觸底回升至8%，這個軍功章上絕對有你一份。消費增長背后是需求旺盛的買買買，雙十一當(dāng)天天貓成交額突破 2684億元 ，再次創(chuàng)造了紀錄。11月網(wǎng)上零售額同比增長24.7%，分別較上月大幅上升7.7個百分點。
從消費品類來看，升級類消費品為主要拉動力?；瘖y品、電器音像、家具、服裝和金銀珠寶消費大幅增長，分別較上月上升3~10個百分點。下沉市場消費購買力也絕不容小覷，11月農(nóng)村消費增速達到9.1%，超過城鎮(zhèn)的7.9%消費增速，可見我國居民消費檔次不斷提高，消費能力不斷增強，未來消費市場將釋放無限潛力。
除了線上促銷帶動消費外，汽車類、居住類、石油及制品類消費也普遍回升。汽車零售降幅繼續(xù)收窄，石油及制品零售增速回升轉(zhuǎn)正，地產(chǎn)相關(guān)的家電、家具、建材零售增速漲多跌少，對消費拖累作用減弱，進一步刺激11月零售大幅上漲。
金博毅認為隨著就業(yè)行情逐漸向好，減稅降費等積極財政政策出臺，居民的可支配收入不斷提高。再加上年關(guān)將至，節(jié)前旺盛購物需求必將帶動新一輪居民必需品消費和升級品類消費提高，以及汽車和石油消費有望持續(xù)回升，預(yù)計12月零售增速仍將保持回升態(tài)勢，促進經(jīng)濟逐漸回暖。
11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)最為亮眼的應(yīng)數(shù)工業(yè)增加值，同比增速由4.7%回升至6.2%，比10月份加快1.5個百分點，是今年僅次于3月和6月的第三高。并且11月制造業(yè)PMI時隔6個月首次回歸景氣區(qū)間，我國工業(yè)生產(chǎn)企穩(wěn)回升跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。
11月生產(chǎn)的回升是內(nèi)需和外需共同提振的結(jié)果，在內(nèi)需方面，正如金博毅上文提到的社零消費上升，尤其是下游消費品類紡織、食品和汽車制造業(yè)等增速均有顯著上升，進而帶動其生產(chǎn)的上升。
終端需求的改善支撐了工業(yè)生產(chǎn)，11月高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)紛紛較上月大幅回升，增長分別達8.9%和8.5%，新動能的回升帶動企業(yè)增加生產(chǎn)投入，改善盈利預(yù)期，恢復(fù)了企業(yè)家信心。
在外需方面，中美貿(mào)易摩擦緩和，受出口影響較大的中游通用設(shè)備、金屬制品、專用設(shè)備等加工組裝類行業(yè)整體回升。并且，隨著主要經(jīng)濟體連續(xù)出臺寬松貨幣政策，全球制造業(yè)連續(xù)4個月回升，海外悲觀情緒減弱，減輕對制造業(yè)拖累。在內(nèi)外雙重因素共同作用下，生產(chǎn)指標大幅修復(fù)，制造業(yè)逐步好轉(zhuǎn)，帶動了實體經(jīng)濟進一步回暖，提振了經(jīng)濟穩(wěn)增長的信心。
因此，綜合金博毅上述分析，生產(chǎn)旺盛主要緣于需求改善。而隨著積極財政政策實施，我國居民消費量不斷增長，為生產(chǎn)端提供源源不斷動力。并且隨著中美就第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達成一致，貿(mào)易局勢緩和將進一步改善出口，進而帶動企業(yè)增加生產(chǎn)投入?？梢哉f，我國工業(yè)生產(chǎn)的改善具有可持續(xù)性，預(yù)計12月工業(yè)增加值將會再上臺階。
除了生產(chǎn)和消費表現(xiàn)亮眼之外，金融環(huán)境也不斷好轉(zhuǎn)，11月新增人民幣貸款和社會融資規(guī)模增量都大幅上漲，尤其是反映實體經(jīng)濟融資需求的企業(yè)部門貸款表現(xiàn)不俗。這是我國實施新型貨幣政策工具作用的結(jié)果，11月多次下調(diào)LPR利率、MLF利率和OMO利率，引導(dǎo)市場利率下行，增強對制造業(yè)企業(yè)、民營企業(yè)和中小微企業(yè)的融資支持。
金博毅觀察到，我國不僅在金融方面不斷調(diào)整貨幣政策和財政政策，為了恢復(fù)民營企業(yè)家信心，調(diào)動地方政府積極性，也推進一系列改革措施。通過國企改革，做強做優(yōu)做大國有資本；同時通過完善產(chǎn)權(quán)制度和要素市場配置，營造法治化制度環(huán)境，支持中小企業(yè)和民營企業(yè)發(fā)展?？梢哉f，這些改革是我國經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力，是我國未來經(jīng)濟增長潛力所在。
最近經(jīng)濟學(xué)內(nèi)對于明年我國經(jīng)濟是否應(yīng)該“保6”爭論較大，在剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議中已經(jīng)給予答復(fù)，穩(wěn)定經(jīng)濟增長將是主基調(diào)。11月生產(chǎn)和消費增速雙雙回升，金融環(huán)境逐漸好轉(zhuǎn)，更加堅定了我國經(jīng)濟將企穩(wěn)回升，保持穩(wěn)定增長的信心。
在一系列積極政策和改革帶動下，內(nèi)需不斷強勁，外需不斷改善，金博毅認為明年我國經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的穩(wěn)步提升在預(yù)期之內(nèi)。
