【策略操盤官網(wǎng) celuecaopan.com】最好的投資機會就在中國,對改革洗禮后的中長期經(jīng)濟前景應(yīng)保持樂觀。
——任澤平
近期,證券市震蕩觸底,樓市頻繁調(diào)控,投資者信心日漸不足……在這種經(jīng)濟狀況下,任澤平博士提出了自己的觀點:他認(rèn)為任何事情都有兩面性,經(jīng)過改革轉(zhuǎn)型洗禮后的中國經(jīng)濟前景將更加光明。
以下是任澤平博士在演講中提到的一些觀點。
任澤平表示:現(xiàn)在看,A股大多數(shù)都很便宜,最近股市在調(diào)整,房地產(chǎn)也在調(diào)控,新聞基本負(fù)能量居多。但是對于中長期經(jīng)濟持比較樂觀的態(tài)度。
很多問題要全面看,任何事物都是兩面的。比如去杠桿,歷史上沒有哪個經(jīng)濟體在去杠桿過程中沒有陣痛。所有人都希望貨幣放水,但長期來說貨幣放水就是貶值、積累金融和債務(wù)風(fēng)險。
風(fēng)險是漲上去的,機會是跌下來的。現(xiàn)在看A股大多數(shù)都很便宜,相比兩三年前,現(xiàn)在的風(fēng)險已經(jīng)相對較小。
結(jié)構(gòu)性寬松
2018到2019年中國經(jīng)濟是波動筑底。2018到2019年,第一個小周期筑底,從2018年經(jīng)濟又開始回落,2018年下半年下行壓力更大。這一次回調(diào)大致會在2020年上半年見第二次底部。任澤平表示,并不認(rèn)為經(jīng)濟會失控,這次經(jīng)濟的微調(diào)是有底的。
在任澤平看來,采取“去杠桿、去產(chǎn)能、去庫存、降成本、補短板”的政策是對的。但是細(xì)節(jié)上可能需要完善,結(jié)構(gòu)上需要調(diào)整。
比如說流動性的收緊,一直到今年下半年流動性總體依舊偏緊,但是會相對結(jié)構(gòu)性的放松,基建和小微以及實體經(jīng)濟領(lǐng)域后面可能會進行結(jié)構(gòu)性寬松,但絕對不是大水漫灌。
新一輪增長周期
【策略操盤官網(wǎng) celuecaopan.com】從短期經(jīng)濟形勢來說世界經(jīng)濟處在新一輪增長周期。從2008年經(jīng)濟危機以后,2012年美國復(fù)蘇,2016年下半年歐洲復(fù)蘇,會有越來越多經(jīng)濟體加入到復(fù)蘇的進程。
這一過程對中國的出口是有影響的。中國出口在2015、2016年都是負(fù)增長,但是2017、2018年上半年,中國出口開始出現(xiàn)恢復(fù)。
同時,這一過程也面臨著挑戰(zhàn)。首先是美聯(lián)儲加息。美元走強導(dǎo)致全球的資本正在回流美國本土,美元資產(chǎn)在升值,同時特朗普在國內(nèi)減稅,在外部增加關(guān)稅,兩個政策疊加起來會吸引一些企業(yè)到美國去投資。不僅是中國,很多新興市場最近資本都開始回流美國本土。其次是中美貿(mào)易摩擦。貿(mào)易戰(zhàn)是中國發(fā)展到現(xiàn)階段必然出現(xiàn)的現(xiàn)象和必將面臨的挑戰(zhàn),對于貿(mào)易戰(zhàn),最好的應(yīng)對就是改革開放。
什么是最好的投資機會
現(xiàn)在中央的政策是寬貨幣、嚴(yán)監(jiān)管、強改革。
從4月份到6月份兩次定向降準(zhǔn),釋放了明確的信號。對于實體經(jīng)濟、對小微企業(yè)開始逐步寬松,但不是大水漫灌。
7月31日二季度的政治局會議,傳遞出明確信號:實施積極的財政政策,在積極財政策里面要擴大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大的作用;減稅;補短板;防風(fēng)險;改革開放經(jīng)濟增速。
對于中國經(jīng)濟而言,從2016年到2018年都在關(guān)注筑底。任澤平把它概括為一個周期性和結(jié)構(gòu)性的雙筑底。去年中國GDP增速是6.9%,第二產(chǎn)業(yè)低于6.9%,服務(wù)業(yè)高于6.9%,意味著什么呢?
【策略操盤官網(wǎng) celuecaopan.com】當(dāng)很多人在說中國還是以工業(yè)和投資主導(dǎo)的時候,其實中國正在進入到一個以服務(wù)業(yè)和消費主導(dǎo)的新時代。去年第二產(chǎn)業(yè)占比40%,第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)占比是51%。這幾年消費服務(wù)業(yè)已超過第二產(chǎn)業(yè),未來最大的投資機會就在消費里面。
消費升級在經(jīng)歷過80年代的溫飽階段、90年代的耐用品階段及2000年的住車升級階段之后,如今已經(jīng)進入買健康、買快樂,買服務(wù)的新階段,未來這些都是最好的投資。
中長期經(jīng)濟樂觀 改革開啟新時代
在任澤平看來,中國正在站在新的一個產(chǎn)能周期的起點上,中長期來看,對中國經(jīng)濟持樂觀態(tài)度。
他認(rèn)為:首先,目前政策找到了發(fā)力點;其次,很多政策不落地問題得以解決;加之中國的潛力非常巨大。因此,任澤平對未來中國經(jīng)濟發(fā)展仍然充滿信心。
任澤平對未來中國經(jīng)濟的一個基本判斷是:短期有下行壓力,但中長期樂觀,潛力很大;未來中國經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵在于——堅定不移的進行改革開放。
當(dāng)前,中央的政策概括來講是“一一五三”:一個要求:高質(zhì)量發(fā)展;一條主線:供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革;五大任務(wù):去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板;三大攻堅戰(zhàn):防范化解重大風(fēng)險,精準(zhǔn)扶貧、污染防治。
從目前來看,去產(chǎn)能和去庫存在2019-2020年完成的效果比較好,現(xiàn)在政策的重心已經(jīng)轉(zhuǎn)向去杠桿、降成本、補短板。
任澤平稱:改革是最大紅利,改革也將為中國開啟新的時代。中國經(jīng)濟正站在新周期的起點上,我們深信市場經(jīng)濟的理念已經(jīng)在這個國家扎根,展望未來,我們深信經(jīng)過改革轉(zhuǎn)型洗禮后的中國經(jīng)濟前景將更加光明!
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