聲明:本文來自于微信公眾號(hào) IPO早知道(ID:ipozaozhidao),作者:Stone Jin,授權(quán)轉(zhuǎn)載發(fā)布。
中國(guó)最大的在線醫(yī)療健康平臺(tái)及最大的在線零售藥房。
據(jù)IPO早知道消息,國(guó)內(nèi)最大的在線醫(yī)療健康平臺(tái)及在線零售藥房「京東健康」于 9 月 27 日晚間正式向港交所遞交招股說明書,擬主板掛牌上市,美銀證券、海通國(guó)際和瑞銀擔(dān)任聯(lián)席保薦人,華興資本則擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問。
事實(shí)上,自 2014 年 2 月起,京東健康的醫(yī)療健康業(yè)務(wù)就開始作為京東集團(tuán)獨(dú)立的業(yè)務(wù)類目進(jìn)行運(yùn)營(yíng); 2017 年 12 月,京東健康正式推出在線問診業(yè)務(wù);次年 3 月,銀川京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院獲得醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證,至此京東健康已可向在線問診和處方續(xù)簽服務(wù)的用戶開具處方。
根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告,按 2019 年收入計(jì),京東健康是中國(guó)最大的在線醫(yī)療健康平臺(tái)及最大的在線零售藥房。截至 2020 年 6 月 30 日超過1. 5 億名用戶曾使用京東健康的平臺(tái)購(gòu)買醫(yī)藥和健康產(chǎn)品或醫(yī)療健康服務(wù)。
2019 年 11 月和 2020 年 8 月,京東健康先后完成超 9 億美元A輪融資和超8. 3 億美元B輪融資。
IPO前,京東集團(tuán)直接持有京東健康81.04%的股份,高瓴資本則持有4.49%的股份,為最大機(jī)構(gòu)投資方,高瓴資本合伙人易諾青擔(dān)任非執(zhí)行董事。此外,霸菱亞洲、CPEChinaFund、中金公司和中國(guó)人壽分別持有3.16%、3.16%、2.37%和2.26%的股份。
京東健康在招股書中表示,其相信通過自己的不懈努力,能夠讓國(guó)民享有易得、便捷、優(yōu)質(zhì)和可負(fù)擔(dān)的醫(yī)療健康產(chǎn)品與服務(wù),成為國(guó)民信賴的首席健康管家。
醫(yī)、藥雙輪驅(qū)動(dòng),醫(yī)藥健康零售年活躍用戶 7520 萬
目前,京東健康已通過零售藥房業(yè)務(wù)和在線醫(yī)療健康服務(wù)實(shí)現(xiàn)“醫(yī)、藥聯(lián)動(dòng)”的業(yè)務(wù)閉環(huán),前者可為后者提供優(yōu)質(zhì)流量,而后者則為前者創(chuàng)造需求,進(jìn)而形成強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。
具體來講,京東健康的零售藥房業(yè)務(wù)通過自營(yíng)、線上平臺(tái)和全渠道布局三種模式運(yùn)營(yíng)。
其中,自營(yíng)業(yè)務(wù)主要通過京東大藥房經(jīng)營(yíng)。截至 2020 年 6 月 30 日,京東大藥房已設(shè)有 11 個(gè)藥品倉庫和超過 230 個(gè)其他倉庫,具有較快的履約服務(wù)能力;而線上平臺(tái)則主要利用京東健康的品牌知名度、用戶群以及專有技術(shù)平臺(tái),提供更為豐富的產(chǎn)品品類,與京東大藥房形成良性互補(bǔ)。截至 2020 年 6 月 30 日,線上平臺(tái)上擁有超過9, 000 家第三方商家,SKU超過 1000 萬。
此外,京東健康的全渠道布局則指按需求為用戶提供當(dāng)日達(dá)、次日達(dá)、 30 分鐘、7* 24 快速送達(dá)服務(wù),現(xiàn)已覆蓋超過 200 個(gè)城市。
2017 年、 2018 年、 2019 年以及截至 2020 年 6 月 30 日止 12 個(gè)月,京東健康的醫(yī)藥健康零售分別為 4390 萬、 5050 萬、 5610 萬及 7250 萬個(gè)年活躍用戶(注: 12 個(gè)月內(nèi)至少購(gòu)買過一次商品)
在線醫(yī)療健康服務(wù)方面,京東健康主要提供在線問診和處方續(xù)簽、慢性病管理、家庭醫(yī)生和消費(fèi)醫(yī)療健康服務(wù)等服務(wù)。 2020 年上半年,京東健康的日均在線問診量達(dá)到約 9 萬次,是 2019 年同期的近 6 倍。 8 月,京東健康推出“京東家醫(yī)”品牌的家庭醫(yī)生服務(wù),提供各種面向家庭的健康管理組合。
值得一提的是,京東健康亦在快速拓展消費(fèi)醫(yī)療健康服務(wù)——用戶可通過合作的線下消費(fèi)醫(yī)療健康機(jī)構(gòu),在京東健康平臺(tái)進(jìn)行預(yù)約并支付服務(wù)開支,接受體檢服務(wù)、醫(yī)學(xué)美容、口腔齒科和疫苗預(yù)約等服務(wù)。在COVID- 19 期間,京東健康是中國(guó)第一家提供線上COVID- 19 核酸檢測(cè)預(yù)約服務(wù)的公司。
從這一業(yè)務(wù)閉環(huán)不難發(fā)現(xiàn),京東健康零售藥房的買家同時(shí)是潛在的醫(yī)療健康服務(wù)用戶,而醫(yī)療健康服務(wù)用戶又成為反哺零售藥房和其他消費(fèi)醫(yī)療健康服務(wù)的重要流量。
換言之,基于強(qiáng)大的品牌知名度、良好的用戶體驗(yàn)以及整合的業(yè)務(wù)模式,京東健康能夠較好地控制獲客成本并提高用戶黏性,進(jìn)而帶來更強(qiáng)的盈利能力。
技術(shù)賦能行業(yè)發(fā)展, 2019 年研發(fā)投入超3. 3 億元
京東健康亦在招股書中強(qiáng)調(diào),其是一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司,并以不斷改善技術(shù)能力為重中之重。
2017 年至 2019 年,以及 2020 年上半年,京東健康的研發(fā)投入分別為1. 23 億元、2. 18 億元、3. 38 億元和2. 78 億元,呈逐年提升趨勢(shì)。
這里需要指出的一點(diǎn)是,除在自身業(yè)務(wù)上不斷技術(shù)投入外,京東健康同時(shí)利用其技術(shù)優(yōu)勢(shì),為整個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)鏈上的其他參與者提供數(shù)字化的解決方案。
自身業(yè)務(wù)方面,京東健康已通過使用包括AI在內(nèi)等技術(shù),研發(fā)落地下一代技術(shù)應(yīng)用,例如智能輔助問診、智能輔助處方審核和智能健康管理儀器等;為醫(yī)院和綜合醫(yī)療健康系統(tǒng)提供一站式解決方案,并幫助醫(yī)療體系搭建數(shù)字操作系統(tǒng),改善運(yùn)營(yíng)流程,進(jìn)而將這些醫(yī)療健康服務(wù)機(jī)構(gòu)整合到京東健康平臺(tái)。
對(duì)外賦能方面,京東健康將各類應(yīng)用與云技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)合,為線下醫(yī)院提供涵蓋其各方面服務(wù)的綜合解決方案;利用大數(shù)據(jù)能力,為藥企和健康產(chǎn)品供應(yīng)商提供反向定制,幫助它們開展產(chǎn)品研發(fā);為多個(gè)地方政府提供一攬子「健康城市」解決方案,涵蓋基層醫(yī)療、居民健康檔案、醫(yī)保支付等領(lǐng)域。
總而言之,京東健康積希望并正在試圖發(fā)揮自身供應(yīng)鏈和技術(shù)能力,通過開發(fā)和經(jīng)營(yíng)平臺(tái)賦能醫(yī)療健康價(jià)值鏈上的參與方,提升運(yùn)營(yíng)效率與優(yōu)化醫(yī)療資源的分配,以達(dá)到推動(dòng)整個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
而在與京東集團(tuán)的協(xié)同上,京東健康與其在履約、技術(shù)、客服和營(yíng)銷等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行合作,尤其是通過借助京東集團(tuán)的人才和核心技術(shù),獲得對(duì)用戶行為和需求更為清晰的洞察,并增強(qiáng)數(shù)字化賦能能力。
上半年?duì)I收達(dá) 88 億元,經(jīng)調(diào)整凈利率為4.2%
2017 年至 2019 年,京東健康的營(yíng)業(yè)收入分別為 56 億元、 82 億元和 108 億元(人民幣,下同); 2020 年上半年,京東健康的營(yíng)收為 88 億元,較 2019 年同期的 50 億元增長(zhǎng)76%。
從收入構(gòu)成來看,來自醫(yī)藥和健康產(chǎn)品自營(yíng)銷售的商品收入為主要收入來源,在 2017 年至 2019 年,以及 2020 年上半年的收入占比分別為88.4%、88.8%、87.0%和87.6%。京東健康預(yù)計(jì),隨著用戶數(shù)的不斷增加,商品收入仍將是收入的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。
毛利率方面, 2017 年至 2019 年、以及 2020 年上半年,京東健康的整體毛利率分別為24.9%、24.2%、25.9%和25.3%。
2017 年和2018,京東健康分別實(shí)現(xiàn)1. 78 億元和2. 15 億元的凈利潤(rùn); 2019 年則凈虧損9. 71 億元。當(dāng)然,之所以出現(xiàn)上述虧損并非因主營(yíng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)波動(dòng)導(dǎo)致,而是由于A輪優(yōu)先股公允價(jià)值因股權(quán)價(jià)值增加而增加。
因此,若按調(diào)整后的凈利潤(rùn)計(jì)算, 2017 年至 2019 年、以及 2020 年上半年,京東健康的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為2. 09 億元、2. 48 億元、3. 44 億元以及3. 71 億元;經(jīng)調(diào)整凈利率則分別為3.8%、3.0%、3.2%以及4.2%。
京東健康在招股書中提及,未來的發(fā)展戰(zhàn)略包括:進(jìn)一步擴(kuò)大用戶群體,提高用戶參與度;加強(qiáng)在醫(yī)藥和健康產(chǎn)品方面的供應(yīng)鏈能力;擴(kuò)張?jiān)诰€醫(yī)療健康服務(wù);加強(qiáng)技術(shù)賦能解決方案并繼續(xù)創(chuàng)新。
積極踐行社會(huì)責(zé)任,大健康產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化成大勢(shì)所趨
眾所周知,在年初疫情期間,京東健康與京東旗下的各大業(yè)務(wù)一起積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召,第一時(shí)間內(nèi)外部全面動(dòng)員,充分發(fā)揮在藥品和醫(yī)療器械等物資流通與供應(yīng)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)、權(quán)威醫(yī)學(xué)專家資源、以及技術(shù)能力等多方面的優(yōu)勢(shì),為用戶提供更為可靠的保障、體驗(yàn)和服務(wù),同時(shí)聯(lián)合政府、醫(yī)院、企業(yè)共同防疫抗疫。
本月,京東健康又與湖北省衛(wèi)生健康委簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,雙方將共同推進(jìn)湖北省新冠肺炎治愈患者康復(fù)和心理疏導(dǎo)項(xiàng)目、助力湖北省公共衛(wèi)生體系建設(shè),大力發(fā)展心理健康、智能穿戴設(shè)備、醫(yī)用防護(hù)物資等醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè),打造“湖北樣板”示范區(qū)。同時(shí),京東健康贊助 3000 萬元成立心理公益基金,推動(dòng)湖北省新冠肺炎治愈患者和一線醫(yī)務(wù)人員心理疏導(dǎo)和全面康復(fù)。在此基礎(chǔ)上,京東健康還將加強(qiáng)社會(huì)心理服務(wù)人才隊(duì)伍培育體系建設(shè),穩(wěn)健開展后續(xù)工作。
無疑,作為一家脫胎于京東集團(tuán)、獨(dú)立運(yùn)營(yíng) 6 年的年輕企業(yè),京東健康已積極履行社會(huì)責(zé)任,盡己所能完成自己的使命與擔(dān)當(dāng)。
就行業(yè)整體規(guī)模而言,弗若斯特沙利文的報(bào)告指出, 2019 年中國(guó)大健康行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模為81, 310 億元,預(yù)計(jì) 2030 年將增至人民幣217, 730 億元,復(fù)合年增長(zhǎng)率為9.4%。
其中,中國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)仍處于數(shù)字化初期階段。 2019 年,中國(guó)大健康市場(chǎng)的數(shù)字化比例占中國(guó)醫(yī)療健康支出總額的3.3%。
然而,在「互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康」相關(guān)政策及技術(shù)不斷進(jìn)步的推動(dòng)下,以及在COVID- 19 疫情的加速下,大健康市場(chǎng)的線下參與者越來越關(guān)注其數(shù)字化戰(zhàn)略。例如,線上醫(yī)院的總數(shù) 已由 2018 年 12 月的 119 家增至 2020 年 4 月的 497 家,增幅為317.6%。在 2020 年第一季度,新建數(shù)字大健康公司的數(shù)量超過11, 000 家。
鑒于中國(guó)數(shù)字大健康市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型特性,弗若斯特沙利文預(yù)計(jì), 2024 年及 2030 年中國(guó)大健康市場(chǎng)的數(shù)字化比重預(yù)計(jì)將會(huì)由 2019 年的3.3%分別快速增至中國(guó)醫(yī)療健康總支出的10.6%及24.0%。
因此,對(duì)于坐擁強(qiáng)大供應(yīng)鏈能力、業(yè)務(wù)模式已被驗(yàn)證且盈利模式清晰、豐富醫(yī)療健康資源網(wǎng)絡(luò)的京東健康而言,其未來或仍具有相當(dāng)可觀的發(fā)展前景。