導語
9月15日，JRR Crypto代表出席了在北京召開的2018“她愛科技”全球創業大賽與國際論壇，論壇匯聚了全球優秀創業者、著名企業家和頂尖投資人，共同探討區塊鏈，人工智能，大數據和其他前沿科技等主題。“她愛科技”(She Loves Tech)是一個全球行動，旨在展示科技領域的最新趨勢、創業動態、創新機會并關注其為女性帶來的機遇。
“她”時代崛起，投資界女性如何看待資本寒冬
在“投資未來”圓桌論壇中，紅杉資本中國基金合伙人浦曉燕女士、HarbourVestPartners董事總經理兼中國區負責人單麗紅女士、復星健康控股集團董事總經理佟梅女士、美國科律律師事務所合伙人曾恂女士、JRR Crypto董事總經理張璐女士分享了關于“投資未來”的真知灼見。當今“資本寒冬” 來臨，風險資本縮減了對初創企業的投入時，這些投資不同模塊的頂尖投資人認為這是投資行業逐步回歸理性的信號，在此環境下，具有獨特競爭優勢、穩定的業務模式、結合產品與新興技術的初創企業更容易獲得資本的青睞。
嘉賓介紹
JRR Crypto董事總經理，張璐女士
紅杉資本中國基金合伙人，浦曉燕女士
HarbourVest Partners董事總經理兼中國區負責人，單麗紅女士
復星健康控股集團董事總經理，佟梅女士
美國科律律師事務所合伙人，曾恂女士
她愛科技聯合創始人兼CEO&泰迦基金創始合伙人，陳玉馨女士
圓桌議題：投資未來
背景介紹：2018年被稱為中國“獨角獸”之年，螞蟻金服、小米、美圖等獨角獸科技公司紛紛上市。近年來，大量資金以史無前例的規模涌入中國科技領域，許多公司都獲得了令人咋舌的估值。然而目前，風險資本供給正大幅縮減，初創企業應當謹慎前行、以確保自己能在這場“資本寒冬”中得以幸存。在簡短的自我介紹后，會議進行主題論壇。
陳玉馨(主持人)：根據主持人所說，資本寒冬已經降臨，未來的兩年內最大的增長機會是什么?何種類型的初創公司能吸引投資呢?
JRR Crypto代表觀點：大家好，JRR Crypto是一家區塊鏈產業集團，大家認識我們可能因為JRR Crypto是全球最大的數字貨幣交易所幣安的天使投資人，除此之外我們JRR Crypto也投資了70多個優秀項目，但投資只是JRR Crypto布局的一部分，后面我們JRR Crypto會有更多的產業布局和大家陸續見面，我覺得整個市場還是有非常多的機會的，我們JRR Crypto看好的領域主要有兩個，一個是AI，一個是區塊鏈。AI領域中我們JRR Crypto會關注一些人工智能和金融領域相結合的公司，比如智能交易機器人等，我們JRR Crypto相信AI和金融相結合是能創造出很新的機遇。我覺得流動是資本的基礎需求，在國家強監管的大背景下，天生具有跨境金融能力的區塊鏈公司將會大有所為。
單麗紅：作為母基金，我們接觸到資本的來源，可以看到現在到底是不是資本的寒冬，2000年到2002年的科技泡沫爆發之后，2008金融危機之后，整個全球資本進入了寒冬，但是現在又回來了。為什么大家感覺今年顯著冷下來呢?可能是因為過去兩三年，因為中國國內的資金的大量增長，有一些非理性的、不正常的繁榮，但是如果有很多成功退出經驗的基金，他還是很有可能拿到很好的資金。其實我作為LP的角度我覺得這是好事，如果市場上沒有做過投資的人都去做投資，其實不利于一個非常健康的估值環境。所以我不覺得現在是資本寒冬，但是這樣一個回冷，可能讓大家更理性、更有選擇。有經驗的專注于做他擅長做的事的人，長期來說肯定會能做得更好。
佟梅：我自己從投資人的角度來講是這樣想的。特別是在美國，包括在國內，我們都在做VC投資關于估值方面理性的回歸，我覺得這是一個好的事情。另外，我如果從創業者的角度來講，要堅定自己的信念，如果你的項目是真正有創新的，你一定會找到有慧眼的投資人。
浦曉燕：我想大家可能有無數的理由相信資本寒冬正在來臨，宏觀來說，比中美貿易戰，資管新規的落地，PE、VC稅率的問題。政策監管的角度來看，可能會對私募股權行業資本的供給會產生一定的壓力。但是我覺得中國的私募股權行業發展到現在應該是進入到了深水區，或者3.0的版本，這樣的情況下市場會進一步分層。首先根據基金業協會的統計我們有超過兩萬多家的基金在運行，其實他們已經吸納了非常大體量的資本。另外當這個行業日趨成熟的時候，一定會出現基于頭部位置的基金，但是相對長尾位置的基金會感到氣溫的下降。
曾恂：我的背景不是投資界人士，我是一個律師，但是從我觀察可見，我有一些事實性的可以跟大家分享的。就是今年的投資人，尤其是機構投資人其實對中國市場還是非常樂觀的。今年我們的美元基金的募集，我可以用順暢來形容，今年的募資環境非常的健康。雖然每年基金的風很大，但是那些風是吹比較好的頂級VC的。所以優勢資源向頭部基金靠攏的趨勢非常的明顯，但同時也能看出來第一次募集基金的基金經理還是相當困難的。
陳玉馨(主持人)：我是從投資領域不同的層面選擇一些頂尖的投資人。現在我想問一些比較個人的問題。你們是來自VC、區塊鏈、法律。這是投資領域不同的一些方面，那可以跟我們分享，什么讓你進入這個相關投資領域的決定?
JRR Crypto代表觀點：區塊鏈是一個新興的產業，進入確實需要比較高的門檻和勇氣，從JRR Crypto的角度來說，我們JRR Crypto對于人員的篩選也是非常嚴格的，應該說這個行業的進入的指標本身就很高，需要你懂金融還要對技術有理解，甚至對密碼學統計學等等都要懂一些。當然更重要的是，克服自己的心態，學習及接受最新的產業，我覺得blockchain和bitcoin是一個非常大的金融變革，也是扭轉金融格局的巨大風口，在這場自下而上的金融革命中，我們JRR Crypto希望做時代的領航者。
曾恂：我是一個律師，所以我是在中國讀完法學院，然后去美國完成我的法學院教育，畢業之后留在了美國的律師事務所，一開始就從事基金設立的工作。我很幸運一畢業就進入了自己心儀的律師事務所，也接觸了自己從事一生的行業，基金設立。至今是我從業第11年，我現在做的從業的領域也是我剛剛開始做的，這也是機緣巧合，我能夠一開始就找到自己熱愛的方向。我是非常享受這份工作的。
浦曉燕：其實以我們紅杉的人才背景來看的話，其實分兩大塊，一塊是來自于金融領域，另外一塊就是行業背景，所以從這個角度來說，如果看我的背景我應該是相當于來自于行業再轉變的職業發展路徑。到今天為止在紅杉資本已經工作了七年，加入紅杉之前我有差不多12年在文化娛樂的工作經驗，主要是在企業的運營管理方面。加入紅杉之前我是在《財經》雜志的副總經理。其實我們發現如果你想在私募股權或者PE，VC行業做得特別好的話，我們更歡迎有很深的行業經驗的人加入到這里來。
佟梅：我個人的角度來講，我是2014年轉型到投資領域的。2014年以前，我作為一個并購的專業人士，其實在投后管理和投前的工作中。我覺得作為整個的投資專業的行業，在中國越來越多的出現了一個專業化的趨勢。更多的挑戰，來自于你在投資之后如何為你的投資企業真正的創造價值。我覺得在復星，特別是復星醫藥的領域，我們學到了當你做了很好的投資決定的話，只是你投資工作的第一步，更多的工作來自于你投后的管理，特別是投后對企業的賦能。這也確實需要你在一個行業的深耕。
單麗紅：我是1993年到1995年在一家美國的PE公司，在中國做投資，當時投的是汽車零部件等幾個行業。1997年的時候，我是有一個選擇，各個行業的投資銀行，我可以做一個選擇。當時我為什么選擇科技?我當時選擇就是因為科技是當時我覺得在雷曼美國的行業投行里，很多細分行業不一定常有創新，但是科技行業總有創新。所以你肯學還是有可能彎道超車的，但是很多的行業我分析完了，我覺得我唯一可能存活下來就是科技行業。而且當時科技組是外國人最多。之后在雷曼，在美國科技投行做了十年，后來再負責摩根大通亞洲科技投行。我能夠看到自己在參與，在見證很多新的行業的發展，從不可思議到顛覆行業，所以是我可能到現在為止最喜歡的領域。
陳玉馨(主持人)：感謝大家，希望她們的經歷能啟發年輕女性作為未來的投資人。大家也知道2018年是我自己向前一步的一年，今年我也在轉型做投資人。我很好奇，我想問各位投資人，你覺得在投資決策過程中，對你來說最重要的考慮因素是什么呢?
JRR Crypto代表觀點：對于區塊鏈這個新興產業我覺得投資決策也是經常在更迭，之前覺得最重要的考量因素是這個人是不是在正確的時間做了一件正確的事情。我們JRR Crypto希望創業者都朝著正確的方向努力，找到時代的風口。現在剛好處于熊市，我覺得一家企業能在熊市的時候依然找的到方向，調整策略，積極應對是非常重要的，任何一家企業或者區塊鏈從業者都應該肩負起這種責任感，這也是我們JRR Crypto非常看中的。就像索羅斯說的“信念改變市場”。
佟梅：我們最近有一個控股型的交易就是百合網，也也是復星健康第一個在家入口流量的控股企業。我們跟百合網的董事長討論，到底投資的過程中我們投資人帶給企業的能力和這個企業需要的幫助，以及投資人和創業者之間合適的距離是什么。我想跟大家分享一下這個想法，其實每個企業都有它的生命周期的。從一個VC的角度來講，我覺得創業者本身是投資決策里面非常重要的。在不同的義務階段，你做投資者的時候，或者說你作為創業者選擇你的投資人的時候，你也要想到這個投資者能夠帶來的東西，是不是你這個時段，你這個企業的發展階段最需要的。我覺得這個匹配度還是非常重要的。
浦曉燕：我們紅杉資本的投資都是成長型的，控股型目前還沒有。我們最重要的第一要素就是人。因為我們大部分的時間是在一個副駕駛的位置上。我們會提供一系列的投資服務，但是最重要的企業的決策都是由創業者來做的。所以對我們來說第一道最強的風控，你要找到最好的人，最能夠把他的愿景實現的人。第二個，就是要看你是不是在正確的賽道上，一個正確的行業里。你一定要確定你是再一個有著非常大的發展前途。其實我們可以看到，剛才大家也談到資本寒冬或者說經濟周期的問題，可以看到科技是比較抗周期，或者說對周期不是那么敏感的。所以對科技的投資一般都會有比較大的回報。而且大家可以看到其實在數字經濟轉型過程中，基本上科技就是最主要的推動力。還有由于我們是作為比較早期的投資，所以我們放的時間也相對比較長。所以給了我們空間和這個優勢讓我們做比較長期的，能有特性的科技類投資。
單麗紅：剛才都說了很多的因素，但是人是非常重要的。我作為LP，我們投基金，其實人可能就是唯一的因素了。其實我們判斷的夠是這個人從哪兒來，往哪兒去，他是誰。他到底為什么要做這件事，他想成為什么樣的人。我們當時為什么不做基金呢?我覺得太累了。我做LP，我只需要分析人，我又喜歡又擅長。所以我花很多的時間在跟人聊天，而不是看紙上的東西。我更想看到的是我能不能通過他的行為、他的思想，預見到他下一期基金是不是還能做好，他選擇什么樣的團隊，做什么樣的決定，其實也是蠻有意思的事。
陳玉馨(主持人)：女性在職業道路上是否有一些障礙，你覺得女性做投資的優勢是什么?
JRR Crypto代表觀點：當然我理解這個世界是平權的，我倒沒有想特別強調女性，因為在投資領域所有成功的IP都可以最后抽象為眼光、洞察力、執行力這幾項素質，而這些素質的培養是和性別無關的。所以不論男女都應該努力的去提高自己能力，而不要刻意強調性別帶來的不同。相反的，在一個男性主導的投資領域，女性為了做出出色的case反而應該更加努力，我是從大二下學期就開始創業了，所以我從一個創業者看投資人更能切身體會項目方需要的是什么，或者說如何能夠更好的接洽，到現在我也經常問自己，是否有足夠的優勢，如果我是項目方，那我為什么要選擇JRR Crypto ?
單麗紅：障礙其實就是在自己，我覺得自己是不是不敢說我可以。不管是女性還是男性，但是很多時候女性會選擇退卻，我做不完美就不去做，而男生總覺得比實際的情況強，女生總覺得我不如我們實際的情況。這是我們要問自己的，是不是愿意邁出這一步。第二個，所謂的成功，在事業上的成功如果你能做你喜歡的事，做你擅長的事，這個領域又是個非常好的發展的領域，這二個都具備的話，我覺得就是成功了。我覺得我一直在做我喜歡的事，我也擅長的事。說到看人，我肯定比男生強。因為首先我覺得是兩點，第一是我們接觸的投資人男生，我覺得女性比男性更好的優勢就是可以更好的傾聽，我們也可以更好的批評他。同樣一個事，男生說男生就很難掌握那個度。
佟梅：我大概講一下，我覺得首先我對女性和男性在任何領域獲得成功，他們的機會我認為是均等的，我并不認為任何的情況下，你只要持續的努力和堅持，不管是男性還是女性都有成功的機會。今天我來講我覺得，過去Virginia一直在跟我們年輕的女性溝通，你要向前一步，你要主動。但是我今天覺得如果你們想在中國的市場獲得成功的話，還要提前一步，我覺得這是女性的洞察力和女性相對來講更加的勤奮，更加的自勉、自檢的優勢所帶來的。所以我覺得未來女性是我們中國這個市場里面非常不可忽視的生力軍，作為創業者。作為投資人，我覺得女性生活方式更健康，也許會更長壽。女性投資人也會在這個市場上有一個更好的發展空間，謝謝大家。
浦曉燕：我先回答第一個問題，在職場上可能最大的障礙是什么。女性有時候傾向于自我，我們也發現哪些階段會自我實現。可能別人還沒有給你一些限制，但是你已經自己給自己一些限制了。這樣的話就阻礙了你的成長空間。另外一方面，應該是思維框架的另一種表現，缺乏冒險精神，相對于男性來說。另外，我覺得在職場上你可能像爬山一樣，在山上往山下看風景可能看不清楚，你可以要找到一個人指引，就是我們中國人所說的貴人，可以幫少走很多彎路，給你帶來很多的機會。
說到男性投資人和女性投資人的優勢和劣勢，我只想說我們是不同的。我覺得女生更有耐心。另外我覺得，女性可能比男性相對來說從基因的角度，語言的掌握方面更好。另外我的觀察，中國女性勤勞勇敢，各種美德都具有。當我們做很多的投資，或者跟很多人溝通的時候，這點會幫我們有更好的溝通和信任。
曾恂：我非常同意在座各位講的，世界上最大的障礙不是社會制度，不是外部環境，也不是你的競爭對手。更多在于你的心態。如果你問男生為什么成功，他會說因為我很棒。但是如果問女生為什么成功，她會說因為我很幸運，有很多人幫我。我覺得我們中國的家庭在我們這一輩并不是太注意對女生的自信心的培養。所以其實在成長路上，在職場過程中，其實我們更多的要依靠自己，去樹立自己的自信心。我作為外部專業人士的觀察，我覺得中國的投資圈的女生能撐起半邊天，尤其是中后臺的財務、法務，大部分都是女生，是她們讓這個行業非常順暢的運作，是她們的柔能克剛，她們的耐心，讓整個的投資過程更加的順利。我覺得我們未來希望這個行業里能出現更多的女性創業者，我也非常看好她們的未來。
JRR Crypto VOICE
JRR Crypto
JRR Crypto總部位于瑞士，是全球領先的布局于區塊鏈產業生態及加密數字貨幣的區塊鏈生態產業集團，集團業務覆蓋八大板塊：區塊鏈孵化器與產業園、商業咨詢、區塊鏈媒體、投資銀行、區塊鏈產業基金、數字貨幣交易平臺、數字貨幣二級市場交易和數字資產管理。在每一塊都有獨特的投資策略及發展規劃。
JRR Crypto集團已完成40余家區塊鏈重磅項目和生態的早期投資，投資案例包括但不限于Binance, Dimension, QuarkChain, Certik, Hashgard, Merculet, BKBT, PChain, DxChain, MultiVAC, Aergo, Fanx, GRE, Olive, ContentBox, SYNCO, ORS, MSC, UseChain, CWV, CarBlock, HeroNode, BlockCloud,Chelecom,CoinSuper,ChainCapital,CryptoVenture,DrSafe，Hubox, Bizkey, Eloncity, Fantom, BeePool,DigiChain Technology etc.
本次的活動彰顯了科技創業者和專業投資人對社會的影響力，推動力，而JRR Crypto非常高興與她愛科技共同見證了各個行業的優秀人才共聚一堂。本次投資論壇重點輸出觀點有：JRR Crypto認為熊市專注于項目發展和提早布局才是正確的策略，同時也永遠不要給自我設限，正如投資大師索羅斯所說，信仰改變市場。唯有專注做事，執行力夠強，才能真正成為改變行業的企業。
JRR Crypto投資集團專注于區塊鏈投資，同時也希望跟更多的傳統投資創業領域，進行跨界合作，朝著生態共贏的目標繼續前進。
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