聯想樂基金
4月1日聯想組織架構大調整之后，聯想云正式更名聯想創投集團，在“風險投資+投資管理部+子公司+聯想加速器和創業服務”的全鏈條架構中，樂基金承擔起風險投資板塊，再次坐實聯想“投資+實業”雙輪驅動戰略。
“這次調整意味著聯想集團開始以一個創投者的身份把投資作為核心業務放到產業里，投資作為一個重要的資本運作手段，已經成為聯想重要的業務驅動力，楊元慶也希望再助推一把。”聯想樂基金總經理宋春雨告訴《第一財經日報》記者。
投資定位調整
組織架構變化也給樂基金做風險投資帶來一系列調整。首要變化就是資金管理規模的擴增，據宋春雨透露，從今年開始聯想樂基金管理資金規模大幅增加，新定義的人民幣基金在20億元規模，此外還有4億美元基金，目前這批資金全部來自于聯想集團。
其次，投資定位也從早期天使投資轉向覆蓋全價值鏈投資，參與到B輪之后的后期投資和戰略性合作等項目。“以前樂基金屬性偏布局型、前瞻性投資，目前要增加三大屬性：首先要投業務、投戰略，即所投公司自己要賺錢，以獨立業務方式發展規劃，肩負成為聯想新業務的使命。其次投連接，即專注于聯想上下游產業鏈和價值鏈連接，例如對于大數據的投資，日后可以應用到聯想云架構中。其三投布局，這部分業務看起來和聯想關系很離散，甚至沒有關系，主要是做早期布局。”宋春雨介紹道。
作為一個只關注TMT領域投資的機構，與其他投資基金注重商業模式不同， 在樂基金的投資邏輯中，技術核心比商業模式更能決定未來。甚至在招人方面，宋春雨透露自己更喜歡業務出身的人，而非VC機構出身的人，投資團隊中90%的投資經理都是業務和技術背景出身。
在宋春雨看來，過去中國十五年到二十年的發展是粗獷式的，以商業模式為驅動，依賴的是產業變革轉型的歷史機會，但這樣的機會越來越少。未來的二十到三十年，真正起主導型作用的是核心技術型創新。
“技術和業務方面需要長時間的積累，競爭壁壘容易建立。技術出身的我非常明白產品需要較長周期的研發，投資時間和節點是關鍵，我更看重五年以后的技術趨勢，這也決定我們不會從早期太看重盈利這件事。”宋春雨告訴《第一財經日報》記者。
目前樂基金已投資的40多家公司，包括樂逗游戲、曠視科技(Face++)、Zaker、SMARTX、商派、諦聽科技、中科柏誠等，技術型公司居多。在投資Face++時，創業團隊還在清華大學讀書，投資后很多人惆悵如何盈利，但業務出身的他堅信，Face++擁有人臉識別的核心技術，生物認證將會成為未來特別重要的事情。
據宋春雨透露，目前Face++正轉型至Brain++，本質是通過攝像頭即視覺獲取所有周邊信息，對信息進行分析、理解、計算和處理，這些信息所釋放的價值巨大，未來可以應用到物流分揀系統、安防等等。據悉近期Face++將和四大行以及阿里巴巴展開深入合作，但具體項目內容還處于保密期，宋春雨并未透露。
四大投資主題
為了把握大勢，聯想每年都會開展Lenovo Technology Outlook(聯想技術展望)，對未來三到五年的產業發展進行討論，預測未來用戶、商業環境及技術變化，從而確定每年度的投資主題。
據介紹今年樂基金的投資將圍繞四個主題展開布局：消費升級、互聯網+、企業服務云計算、人工智能+機器人+大數據。所謂消費升級主要圍繞兩個典型的特征，一是中國產生龐大的中產階層消費群體;二是面對90、95后的生活方式。
在宋春雨看來，過去20年以阿里巴巴為代表的電商平臺能夠發展起來，主要緣于消費的極度不平衡，目前中國沉淀了2億的中產階層，消費已經出現分層。“天貓就是一個分層，但未來會出現越來越多的分層，有機食品、快消品等滿足中產階層消費的服務會出現。”宋春雨向《第一財經日報》表示。
與眾多投資機構一樣，人工智能、機器人領域也成為樂基金今年的投資重點。宋春雨認為，云計算所具備的空前計算能力以及大數據的收集加速了人工智能時代的到來，同時移動互聯網時代，信息流的獲取讓中國的創業者和美國或以色列一流的創業者站在了同一條起跑線上，人才的流動使得這一領域在中國也充滿投資機會。
但即便如此人工智能仍舊是一個宏大的命題，如何在林林總總的項目和技術應用中找尋最具潛力的項目，以合適的時機切入考驗投資人的前瞻性和判斷力。“我會將機器人從軟件和硬件拆解為200多個細化的部件，然后從200多個部件中選出最具平臺價值的核心部件。例如大數據的投資，我會從數據源、技術設施到大數據的垂直行業應用全部打散為100多個細節，然后選出5到6個。”宋春雨向《第一財經日報》介紹了自己的投資方法。
和君聯資本有著類似的投資風格，樂基金投資較為謹慎，不愛跟風。在過去的5年，樂基金投資了40多家初創公司，保持每年8到9家的投資節奏。“我信奉大公司永遠是少數的，投資要看得深、看得精準，控制投資項目也能夠讓我們有更充足的精力扶持其發展。”宋春雨表示。
在過去一年互聯網金融熱火朝天發展時，聯想創投集團總裁賀志強和宋春雨達成一致意見，堅決不投資P2P公司。“術業有專攻，沒有基因一定不會投，P2P模式很難消除欺詐，注定是野蠻成長的狀態，雖然能夠在短時間內獲得高利潤，但投資畢竟要看長期。”宋春雨說道。
趨勢之下，樂基金選擇投資P2P“賣水公司”中科柏誠，這是一家互聯網金融IT服務商，主要通過軟件開發、咨詢、監管支撐等服務，為銀行、P2P機構及企業提供基礎設施服務。
此外O2O領域也是他并不看好的領域，“人力成本越來越貴，不可能無限靠地推，雖然也可以砸出一個滴滴，但概率比較小，我相信餓了么也不會永遠只送外賣。”宋春雨告訴記者。
在類似聯想這樣成熟的大企業里，要成長一個新的業務也許并不容易。宋春雨也非常清楚聯想做投資的優勢所在，即30年來積累的全球供應鏈體系和全球化的研發系統。“我更希望將精力放在如何向創業公司開放聯想的資源，這是聯想的立命之本，也是聯想互聯網轉型的職責所在。”宋春雨表示。
