6月21日凌晨，京東集團發布內部信，宣布與沃爾瑪達成深度戰略合作，作為此次協議的一部分，沃爾瑪將獲得京東新發行的1.45億股A類普通股，約為京東發行總股本數的5%，沃爾瑪旗下1號店包括品牌、網站、APP等所有資產打包并入京東。
若按當前京東市值計算(298.5億美元×5%=14.9億美元)，京東接盤1號店僅花了14.9億美元(約合98億元人民幣)，只相當于傳聞中400億元人民幣收購價的四分之一。
對此，互聯網資深人士王利陽對《每日經濟新聞》記者表示，當當的市值也就4.86億美元，1號店的市場影響力越來越小，僅與前者相當。所以，京東100億元收購1號店，則是看中沃爾瑪背后的“附加值”。京東需要線下實體，更需要在3C家電品類之外尋求突破。
為何拉沃爾瑪入伙？
發力O2O是京東在上市之后給予投資者的承諾。
在發展速度和短期盈利方面，投資人顯然更注重發展速度。而京東之所以能夠在美國納斯達克上市，很大程度上被看成是“中國的亞馬遜”。
京東從上市之初起，便將重心投入到了京東到家O2O等業務中，其O2O業務一度由京東集團CEO劉強東帶隊，可見該業務在京東集團業務大版圖中的地位。
“京東的O2O業務將主要集中在商超，而并不是傳統起家的電子產品。”在上市當日，劉強東曾表示，京東的O2O業務將主要集中在油鹽醬醋、韭菜白菜等中低價生鮮上面。利用京東模式，把貨先運到倉庫去，最后送貨至買家處，毛利是遠遠不能覆蓋物流成本的。
事實上，京東上市后，先后布局了汽配、醫藥以及三線以下城市的O2O市場。隨后京東43億元投資了永輝超市，數千萬元戰略投資天天果園。業內人士認為，從目前情況看，日用快消、生鮮兩大類目，自營+平臺，京東都在積極進行中，為其供應鏈上尋求整合，自建京東到家、京東超市，是在O2O、B2C渠道搭建上進行互補。
那么，為什么京東突然花大價錢與沃爾瑪及其一號店合作呢?王利陽認為，騰訊對京東在互聯網流量的支撐已經到了瓶頸期，接下來的電商發展都是想辦法落地，京東相對缺少線下資源，所以京東需要有更多的線下合作伙伴，之前選擇永輝與現在選擇沃爾瑪是一樣的，都將這些大型線下連鎖作為京東流量落地的承載體。
“實際上，京東此前規劃過與超市的戰略合作方案，但以目前來看，只有真正建立股權關系，才能讓超市愿意與京東合作。”王利陽認為，外部環境變化之快容不得京東慢慢布局。
值得注意的是，京東的對手阿里對其更是步步緊逼。去年7月，阿里旗下的天貓超市就在北京豪擲10億元與京東爭搶市場，被業界視為阿里正式阻擊京東打響的第一槍。
而另一方面，從京東近期的財報數據可以看到，迫使京東加大力度投入O2O等業務的原因，也來自主營業務3C市場的放緩。3C家電是過去這些年中國電商增長最快的細分市場之一，但該市場已經開始放緩。
本就未奪下O2O市場的京東正在經歷競爭更加激烈的市場環境，此刻對于京東而言，搶占市場份額與爭取時間變得同樣重要。
“單從價格分析，現在的1號店不值這么多錢。”王利陽表示，1號店整合一直也不順利，而外部市場環境也更加集中化，隨著天貓、京東加強在商超領域的投入力度，1號店已經沒有優勢，所以沃爾瑪在全球零售層面的強勢地位，以及未來的戰略配合才是京東真正想要的。
沃爾瑪“甩了包袱”？
作為此次協議的一部分，除去沃爾瑪將獲得京東5%的股權外，京東將擁有1號商城主要資產，包括“1號店”的品牌、網站、APP。此后，沃爾瑪將繼續經營1號店自營業務，并入駐1號商城。此外，“1號店”將繼續保持其品牌名稱和市場定位，并且京東和沃爾瑪將攜手支持“1號店”以加強其品牌影響力和業務增長。同時，沃爾瑪旗下的山姆會員商店還將在京東平臺上開設官方旗艦店。“京東物流倉儲體系當日達/次日達商品配送服務已覆蓋全國6億用戶，山姆會員商店將使用京東的倉配一體化物流服務，從而能夠在中國更大范圍地推廣其高品質進口商品，并為其顧客提供全中國最高效的商品配送服務。”沃爾瑪方面這樣表示。
此外，沃爾瑪在中國的實體門店將接入京東集團投資的中國最大的眾包物流平臺“達達”和O2O電商平臺“京東到家”，并成為其重點合作伙伴。
產業時評人張書樂認為，在創始人離開后，1號店早已成為電商領域一個過去式的詞匯。“去年沃爾瑪全資收購，造就的所謂‘網上沃爾瑪’，其實無論是在市場份額還是產品差異化上都沒有亮點，價格上也不具備競爭力。”
“(沃爾瑪)接手1號店以后，1號店的業績應該還是不錯的，1號店本來就有不少原沃爾瑪跳槽過去的管理者，想保持文化獨立是不太可能的，用實體連鎖思維經營管理一家電子商務公司難免沒有問題，只是彼此的業績沒有因收購而影響，但也并沒有發揮出‘化學作用’。”對于沃爾瑪收購1號店后雙方的情況，一位前沃爾瑪資本員工向記者表示。另有觀點指出，1號店未對沃爾瑪的電商業務做出太多貢獻，卻消耗了不少成本。
“今天來看(沃爾瑪和京東的合作)是換股，這類似于華潤和樂購此前的做法，因為虧損持續燒錢，Tesco(特易購)甩了個包袱。在此次收購中，沃爾瑪的1號店也是虧損。”早前在外資零售巨頭任職高管的行業資深專家丁利國告訴《每日經濟新聞》記者，對于傳統零售企業，尤其是外資零售來講，中國的電商“玩法”有些不一樣，通過創新燒錢買流量，而本身B2C平臺并不賺錢。“從這個角度來看，沃爾瑪確實是在甩包袱。在B2C領域，京東已經一枝獨秀，還有蘇寧以及其他各類專業網站，很顯然，沃爾瑪不愿再巨資投入冒這個風險。甩掉包袱后拿了京東5%的股權。”
“甩掉”1號店后沃爾瑪也得到了不少資源，但對沃爾瑪來說是否合算?
針對持有京東股權來說，分析人士認為這一點算得上劃算。“京東股價已經處于歷史低點，只要未來上漲，沃爾瑪的持股就能增值。”在他看來，在實體門店方面，沃爾瑪還可以利用京東的物流配送，為自己帶來客流量。
但丁利國表示，從另一個角度來看，沃爾瑪在一定程度上也失去了發展跨境電商的一個大籌碼。“沃爾瑪此前完全有機會把1號店做成中國最大的跨境電商平臺。1號店有電商基因和相當的流量，沃爾瑪有全球供應鏈，這是沒有一家可以相比的。”他指出，對于沃爾瑪來說，發展跨境電商要有中國的電商基因，但類似1號店這樣的平臺后續難再尋得，盡管今年其已推出跨境電商服務“全球e購”，但依賴自建的平臺打造已幾無可能。“很遺憾，沃爾瑪最后做了這樣一個決策。”
一位不愿具名的行業人士認為，盡管在官方說法上，目前1號店還是由沃爾瑪經營，但長遠來看可能性不大。“未來沃爾瑪的團隊一定會撤出。已經給了京東，后者的團隊未來就會接管。在京東占5%的股權，它也沒有什么發言權了。”
戰略布局尚待檢驗
在不少業界人士看來，京東要繼續成長，3C之外的日用快消、生鮮等品類是其需要繼續拓展的。
漢森供應鏈總裁、中國電商協會物流專家黃剛認為，在全品類戰略中，京東需要拿下百貨大品類。百貨是1號店的優勢，恰好是京東急缺的。另外，京東雄居北京，華東市場其實是京東亟需鞏固的市場，剛好1號店在華東地區深耕多年。
在業界看來，從電商發展的路徑來看，目前顯然到了一個階段：線上亟需線下實體補充短板。以生鮮業務為例，盡管京東成立了自己的相應事業部，但相比沃爾瑪的采購經驗、供應鏈資源等，仍舊存在不小差距。
不過，在張書樂看來，此前蘇寧和天貓的二次合體，尚能從過去的物流上說事、也能從商品的個性化定制上找出話題點，而京東+1號店的合作，帶來的成效似乎并沒那么大。尤其是在京東已經全品類化的狀態下，1號店特色并不鮮明的“超市”賣點，未必能夠成為京東3C賣點之外的第二個消費刺激點。
丁利國也告訴《每日經濟新聞》記者，京東的合作方沃爾瑪確實擁有強大的供應鏈以及管理能力，但未來這些資源能否分享給京東還難以確定。在他看來，對于電商企業來說，在進行線上線下管理體系打通時，從一個主體的角度來看已經很困難，而目前對京東和沃爾瑪這兩個主體來講，O2O的協同布局相對有些困難。
在整體電商增長放緩的情況下，京東寄希望通過O2O業務完成轉型。業內分析認為，此次合作的好處在于，借助沃爾瑪全球供應鏈優勢、采購優勢和門店優勢，京東一方面可以在跨境電商、社區O2O等業務范疇進行更大的謀劃，另一方面可以與阿里+蘇寧的線上線下形成對沖。
“京東以收購1號店的形式引入沃爾瑪，對行業格局的影響或沒有業界期待的高。”王利陽認為，京東這一步戰略布局沒問題，但最終的實際合作還需要進一步觀察，畢竟沃爾瑪難以消化的1號店在京東手上如何發揮最大價值，是值得京東思考的問題。
